新浪财经讯 2010年7月29日，由中国社会科学院金融研究所、标准普尔公司联合主办的“全球金融的未来：发展中的中国所面临的机遇和挑战”活动在北京召开。图为中国银行业监督管理委员会副主席王兆星。

　　王兆星：谢谢主持人。尊敬的各位贵宾、各位朋友、女士们、先生们，大家上午好。非常荣幸能够接受两个非常著名的两家机构作为这次论坛的主办者的邀请，有机会和大家在这里做一个发言和交流。我知道大家时间的宝贵，所以我的发言将非常的简短。

　　刚才吴晓灵女士对这次金融危机所应该借鉴的一些教训，以及从美国这次金融改革立法我们所获得的一些借鉴，提出了对中国金融业进行监管，促进金融业安全稳定的一些重要的建议。关于这次美国的金融危机，宏观金融监管的失当到底发挥了多大的作用？从这次危机之后，是不是应该把宏观审慎的监管和微观审慎的监管严格的分开，同时把中央银行负责宏观审慎的监管和监管部门负责微观审慎监管这样一种格局、这样一种定位是否科学、是否合理，这个问题还有待于进一步的研究、探索和实践。在这里我不再对这个问题发表更多的看法，我今天在这里跟大家强调三个观点，这三个观点也是从过去长期的理论和实践所证明的，也是这次美国发源的金融危机所验证的几个方面。

　　第一，良好坚实的信用是金融安全稳定的基础。我们可以把金融体系比作成一个非常复杂的大厦，它有各类的金融机构、各类的金融产品、各类的金融市场等等，组成这样一个非常复杂的、设计精巧的大厦。这个大厦的基石在哪里呢？这个大厦的基石在于有一个良好的信用和坚定的信任。这个大厦不倒，关键在于它根基的牢固，如果信任发生了动摇、发生了崩溃，那么这座大厦倒塌将会是自然的。所以，我们讲到金融体系是现代经济的核心，但是我也要讲到坚定良好的信用是现代金融体系的核心。由此也可以推论，良好坚实的信用是现代经济运行的核心的核心。

　　在过去的历史当中，发生过很多债务危机，拉美、俄罗斯发生很多的货币危机，包括亚洲几国货币汇率的波动和大幅的贬值。也发生很多资本市场的危机，资本市场的大起大落以及它的崩盘。同时发生很多银行系统危机，而所有的这些危机都是金融危机的各种形式、各种表现，而所有这些危机归根到底是根源于信用和信任的危机。是由于信用的危机、信任的危机才发生了债务的危机、货币的危机、金融市场的危机，以及银行的危机。这次发源于美国的国际性的金融危机，其最早也是发生于次贷危机，而次贷危机的核心也是由于借款人的超出的自己的还款能力，而对未来房价上涨的投机无节制的借贷，也是银行放松了信用的标准和审慎性而大肆的、无节制的对这些没有还款能力的以未来房产涨价为偿还的这些借款人发放了大量的次级房贷，而这些次级的房贷经过复杂证券化，又经过房地美、房利美的的政府性的担保，再加上投资银行对利润的追逐，在这里不礼貌的讲，我们的信用评级公司也起到了推波助澜的作用。所有的这一切都是因为信用发生了问题，社会的信任发生了问题。所以良好的信用，以及在建立良好信用的基础上社会的信任才是真正维护金融安全稳定的基石所在。

　　第二，我们要面对金融的未来，要建设一个安全稳定的金融体系，要防范新的金融危机的发生，那么我们就必须要重新构筑我们的信用，重新建立我们的信任。而这种信用和信任必须是从政府、金融机构、中介机构、工商企业，以及所有的家庭个人都是重新构筑这样一个良好信用体系的重要的环节和重要的基石。政府要加强自己的信用，要更好地制定和实施宏观的经济政策，要制定和执行健康的财政政策、稳健的货币政策和外汇政策，从而防止发生类似现在欧洲国家所发生的财政的危机、主权债务的危机，防止发生由通货膨胀发生的货币的危机和经济的不稳定、政策的不协调、政策的失当而引发的汇率的危机。政府应该制定和建设执行更加稳健的宏观经济政策，包括财政政策、货币政策和汇率政策，从而强化政府在宏观经济当中的它的信用，增强市场和社会公众对政府信用和政府政策的信任。同时，金融机构信用和社会的责任，包括投资人和存款人的信任是金融机构生存和发展的生命所在。所以金融机构更应该加强自己的经营，维护自己的信用，维护自己的信誉，来更好地致力于建设良好的公司治理，建设有效地风险防控，建设更加安全、稳健、科学的激励政策，建立高标准资本的基础和更加有效地流动性的支持，来防止出现过度的投机、过度的冒险来提高增强它对风险的防范能力和风险的抵御能力。这是目前国际金融稳定理事会和巴塞尔银行监管委员会，以及G20首脑提出要进一步加强监管，提高资本质量、提高资本要求、提高流动性标准以及加强公司治理，进一步完善薪酬激励等等这一措施，是为了进一步增强金融体系本身的安全稳定，从而构筑更加强有力的社会的信用和社会的责任。

　　第三，我们的企业也应该在一个更加良好的信用文化，更加审慎的财务管理，而不能靠投机，不能靠银行的过度贷款支撑自己的投机性的扩张，要实施更加有效的公司治理、更加稳健的财务政策，而且要建立良好的资本和流动性的管理。同时，我们的中介，包括会计师事务所、审计师事务所和评级公司，也应该更加强调和加强自己的诚信，加强自己的职业道德，要尽可能的避免和防止由于内部的利益冲突，而对整个金融市场的不健康、不稳定和金融市场的波动起到作用，更加强调自己的诚信，强调自己职业道德，建立更加有效的内部治理，建立更加可靠的、透明的自己的行为准则。同样个人也有责任为建设这样一个良好的信用和信任来规范自己的金融行为。

　　总而言之，我们要建设一个未来更加安全、更加稳健的金融，能有效地防范新的危机的冲击，我们必须要各个层面、各个领域、各个环境、各个主体，为重新构建这样一个更加良好的社会信用和社会信任作出自己的贡献。

　　强调这三个观点，为了建设一个更好的良好的社会信用和信任来维护金融体系的安全和稳定。我们还必须要做三件事，必须要采取更加有效措施，进一步强化对道德风险的约束，要进一步加强市场的约束，同时进一步强化法律的约束。应该说在这次金融危机发生之前，已经有很多产生和助长道德风险的一些因素，而正是因为这些道德风险也成为这次金融危机一个重要的根源。包括个人的无节制的借贷，银行追求个人，追求本身的利益追求创新，放松标准，以及中介机构放弃信任标准进行进一步提升中介服务，也包括政府，政府的担保包括房地美、房利美对房地产的担保，这些都形成了非常大的道德风险。而这次救助危机、处置危机过程当中，我们又产生了很多的道德风险，包括政府用纳税人的钱买单救助这些面临破产而不审慎经营的这些金融机构，加深了道德风险，破坏了社会的约束，以及刚才吴晓灵女士所强调的“大而不倒”的问题就是一个最典型的道德风险，必须进一步从制度上、机制上加强道德风险的约束。

　　此外，同时必须进一步加强市场的制约约束，减少政府的干预和救助，提高市场的透明度，加强市场的披露，使那些金融机构不审慎就将面临着破产和市场的惩罚，这些都将进一步有利于强化市场的金融机构和企业审慎的一种约束。同时也有利于进一步加强投资人、存款人和保险人对社会各种银行的监督和约束。

　　最后，要使市场约束、道德约束真正有效，真正建立我们良好的社会信用，最后还必须要加强我们法律的约束，要对那些失信者、破坏信用者、形成道德风险者必须实行严厉的市场惩罚和法律的惩罚。

　　总而言之，建设一个良好的、安全的金融体系，从而对我们的经济实体、整个经济和国际经济能够更加安全稳定，这四大支柱是必不可少的，良好的信用对道德风险的约束、市场的约束和法制的约束，他们将构成未来金融安全稳定的四个基石。谢谢大家。