零利率和财政赤字过高,都是失去弹性的政策。我们的各种政策工具要留有弹性、留有余地,使得在关键的时候,政策是有力的
【财新网】(记者 李箐 26日发自上海)假如你的汇率是死盯住一种主要货币的话,那么你的汇率政策失去弹性了。
央行副行长易纲6月26日在陆家嘴论坛上如是说。
他说,我们的各种政策工具要留有弹性、留有余地,使得在关键的时候,政策是有力的。如果政策是有弹性的,是有力的,市场是相信你的,如果你发力的话是可以解决问题的。如果政策工具已经用到没有余地了,没有弹性了,当市场发生问题的时候,大家会怀疑你的政策,因为你的政策已经用到头了。
他还说,假如说你的利率是零利率政策,你的利率政策已经松到头了,你不可能低于零了。虽然在零利率的货币政策下,还可能做一些数量宽松的操作,但是那个操作是非常有限的。所以,货币政策到零了,你也用到头了,没有弹性了。
他还举例,财政赤字过高,国债余额占GDP的比重100%以上,接近200%。那你财政政策也用到头了。因为你国债再往上走,市场会对你发生怀疑。
他说,这些都是我们应该避免的,我们应该保持政策的弹性,保持政策的余地。这样我们政策的调控是有力的。