新浪财经讯 由民建中央、科学技术部、广东省人民政府和深圳市人民政府共同主办的“第十二届中国风险投资论坛”于2010年6月2日-6日在深圳举行。上图为全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻。

　　辜胜阻：女士们、先生们，大家上午好！我今天演讲的题目是战略性新兴产业发展与金融创新。

　　温家宝总理曾经指出要使战略性新兴产业尽早成为国民经济的先导产业与支柱产业。他在2009年的时候提出，将新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业这7个方面列为战略性新兴产业，但是在这7个产业中，我们还要寻找支柱性的战略性新兴产业，就是哪些产业可以做得大。有人估计2020年新能源产业可以做大2万亿，信息产业可以超过10万亿、节能环保可以超过10万亿、电动汽车将超过1万亿、新材料可以达到2万亿左右、生物医药可以达到4万亿左右、生物育种可以达到2万亿左右。所以从未来发展空间来看，在这7个战略性新兴产业里面，能成为支柱产业的，我认为一个是与应对气候变化相关的新能源、节能环保、电动汽车，还有一个是以物联网、智慧地球、云计算等等为代表的信息产业，这会超过10万亿。

　　我们认为，培育和发展战略性新兴产业具有十分重要的意义。一是战略性新兴产业关系未来发展的主动权。新兴产业的发展规律就是在每一次危机的过程中都会酝酿一批新兴产业，这是世界的经济历史所表明的。成思危先生从世界产业革命发展的角度指出，第一次产业革命是蒸汽机，第二次是电力，第三次是电脑，他认为现在正是第四次产业革命，第四次产业革命是以新能源引领的绿色经济的产业革命。所以这次经济危机之后，有相当一批学者认为以新能源为代表的绿色经济、绿色产业、低碳产业将成为引导世界经济的一个非常重要的产业。二是战略性新兴产业也关系到我国经济转型的现实需要。我们讲，在后危机时代，从需求层面上来讲，要改变主要依靠投资和出口的发展方式，像去年我们保增长，92%以上是靠投资拉动。转型后的格局应当是消费、投资和出口协调推进，使消费成为推动经济的主导力量。在产业层面，从主要依靠第二产业转向第一、二、三产业协同发展，战略性新兴产业将是非常重要的增长点。在要素层面上，要从主要依靠廉价劳动力的这样一种发展模式转向依靠科技进步、劳动者素质提高和管理创新等方面，科技进步、创新将成为推动经济发展的核心力量。

　　在培育和发展战略性新兴产业方面，我觉得应该处理好三个方面的关系：第一个是培育发展新兴产业，需要技术创新和金融创新两轮驱动。新兴产业应该有两个轮子：一个是技术创新，一个是金融创新。影响当今世界的两件大事，一个是中国的城镇化，一个是美国的高科技。美国的高科技发展实际上是依靠两个轮子，一个轮子是硅谷，代表技术创新，一个轮子是华尔街，代表金融创新。另一点是培育和发展新兴产业需要市场机制与政府引导，也就是我们经济学上讲的，一个是看不见的手——市场机制，一个是看得见的手——政府的调控。第三个，培育和发展战略性新兴产业需要以传统产业为基础，就是要有两个基点。培育和发展战略性新兴产业一定不能离开传统产业，就是怎么样处理新与旧的关系，新和旧怎么协调发展，这是我今天要讲的主要观点。

　　第一，战略性新兴产业的发展需要技术创新与金融创新。技术创新如果离开金融创新是无法进行的。尽管美国的金融制度也存在有很多问题，但是美国的金融制度在支持和培育高科技发展方面起了非常重要的作用。所以，没有华尔街就不可能有硅谷，技术创新和金融创新这两个轮子对战略性新兴产业的发展都是非常重要的。

　　第二，战略性新兴产业需要市场机制与政府引导。现在在后危机时代，美国提出要发展新能源和环保产业，欧盟提出要发展绿色技术和绿色经济，日本提出要发展信息产业和低碳产业、电动汽车等等。每个国家都想抢占主导世界经济的制高点。我们以新能源为例来看政府和市场这两只手在培育和发展战略性新兴产业中的作用。比如说风能和太阳能发展的成本是火电成本的2倍到4倍，要化解这个高成本有几个方式，一个是靠技术的进步降低高成本，一个是靠规模的扩大来化解高成本，还有一个是靠政府的政策来分担高成本。有人估计，风电的成本下降，60%依赖规模化、40%依赖技术进步。但是在节能上不能光靠市场机制，不能光靠无形之手，所以有专家估计，在节能的问题上，如果只靠市场调节，只能解决20%的问题，有80%要靠政府引导。我们还可以以节能环保为例来看政府和市场的作用，前面提到新能源未来有2万亿左右的产值空间，而相比之下节能环保的产值空间将会超过10万亿。在节能环保的问题上，本届政府最重要的目标是节能减排，我们“十一五”的目标是减排20%，但是只完成了14.38%。在节能减排上有一种碳交易的方式，比如说美国通过排放产权交易，2005年实现了二氧化硫的排放减少了一半，为美国节省医疗保健费超过1000亿美金。这种节能减排不是靠行政命令，而是靠排放产权交易，通过价格机制调整，这是通过市场之手在发展新兴产业。

　　第三就是战略性新兴产业与传统产业要协同发展，新兴产业和传统产业是支撑经济增长的两个基点。战略性新兴产业的发展离不开传统产业。比如说信息技术，信息技术一方面可以把技术变成产业，实现技术的产业化，另一方面信息技术对传统产业有辐射的功能、有提升的功能、有重组的功能，有牵引的功能，有开拓的功能。例如，通过节能环保的技术，可以提升传统产业，所产生的产业效益是非常大的。

　　接下来我主要讲金融创新如何推动战略性新兴产业的发展。金融创新能够助推战略性新兴产业。比如说中关村，现在一方面讲中关村是技术创新的典型，另一方面，它在融资方面也有较好的表现。现在中关村的上市公司已经达到149家，境内89家，境外60家，IPO融资达到1300多亿。它在主板市场有47家，中小板23家，创业板19家。三板市场有65家，所以它是通过多层次资本市场来解决融资问题。要完善创业投资产业链体系，要有风险投资VC、要有私募股权基金PE，要有天使投资，这三种融资工具对新兴产业来讲是非常重要的。我觉得天使投资是非常重要的，要鼓励富人做天使投资，因为富人手上的钱是闲钱。另外，要完善多层次资本市场。美国的主板市场上市企业有2000多家，美国的创业板上市企业有3000多家，美国第三个层次的场外交易已经接近6000家，美国地方性的柜台交易超过1万家，所以它是一个典型的“金字塔”型多层次资本市场，我们现在还是千军万马过独木桥。所以，今后应继续壮大创业板，大力推动新三板和产权交易市场的发展，为风险投资和私募股权基金拓宽退出渠道，从而实现投资增值和良性循环。

　　我最后把今天的演讲做一个简单的小结，就是发展新兴产业需要两轮驱动，需要政府和市场的两只手协调，需要新旧协同。深圳的区域文化是移民文化，在移民文化的基础上，深圳应该成为创新创业人才、创新型企业以及资本的集聚地。实际上今天的这个风投论坛也就是小型的高新博览会。我觉得深圳建立在移民文化基础上的高新技术产业发展，离不开风险投资和私募股权基金。深圳不仅要做产业的栖息地，而且应该是资本的栖息地。天使投资和风投以及私募股权基金是新兴产业的三大孵化器。现在我们要高度注意一种新的资本外逃。现在民营经济面临三重门：一个是铁门，国有企业把持，一个是玻璃门，看得见进不去，还有一个是弹簧门，进去以后把你退出来。典型的是航空，一批民营航空企业，有的倒下，有的退出。在这种情况下，我们有更多的民间资本为了寻求安全，大量的资本外逃。过去资本外逃是到外面注册一个外资公司还要回来，现在出去了就不回来了。在这种情况下，我们应该大力发展天使投资和风投以及私募股权基金，特别是现在在楼市和股市不太好的情况下，大量的资金要进入天使投资和风投以及私募股权基金。新兴产业的金融创新发展需要以“出口”为导向，要完善多层次的资本市场，迫切需要大力发展新三板以及产权交易，使退出的通道更加宽敞。支持新兴产业的VC和PE需要三个改变：第一是要改变一哄而起的非理性行为。现在在中国大家见面了就问你PE了没有。这种过热的现象，这种非理性的现象需要改变。第二是要改变重短轻长的短期行为。现在有一个概念叫PRE-IPO，就是大家发现这个公司上市了，大家都来投。我们很少去做怎么样把鸡蛋孵化成小鸡，也很少做把小鸡养成大鸡，只有等到这个企业上市的时候，才去投资。还有一个是改变重“晚期”轻“早期”急功近利行为，大家都挤投后期，而忽视早期，出现VC的PE化，PE的PRE-IPO现象。我觉得VC和PE当前要改变这样一种非理性的状况。这种改变需要监管层从法律上制定相应的规则，引导我们的VC和PE改变这种异化现象。希望我们这次论坛能够对这方面的改变有所贡献，谢谢大家！