西安交大经济与金融学院院长助理崔建军(图片来源：新浪财经 李茂娟 摄)

　　新浪财经讯 由中国国际金融学会、中国银行国际金融研究所、武汉大学经济与管理学院共同主办的“危机后的国际金融与中国经济”论坛暨《国际金融研究》杂志理事单位年会于2010年3月27日在武汉举行。上图为西安交大经济与金融学院院长助理崔建军。

　　崔建军：尊敬的各位老师、武汉大学的同学们大家下午好！非常感谢大会主席、感谢中国银行、感谢武汉大学给我这样一个发言的机会。武汉大学确实是中国最美丽的大学。

　　下面我给大家汇报一下我的想法，我发言的题目是《IMF改革困境与中国现实选择》，IMF炒得很热，我的看法相反，我对IMF的感觉相对悲观。

　　一、IMF改革面临一系列的困境。并且这些困境很难完全克服。

　　困境之一：IMF尚不是全球中央银行，先天缺乏调控全球经济运行的能力。这是有其内在缺陷所决定的，具体表现是IMF本身没有货币发行权，不是全球货币供给的源头，难以对全球货币供求失衡进行有效调控。众所周知，IMF的资金来源主要是会员国缴纳的基金份额，介入资金和信托资金。它自身缺乏信用创造的能力。虽然早于1969年基于“美元荒”的现实，IMF创设了特别提款，但SDR只是一种记帐单位，并不是真正意义上可以自由流通的货币。

　　事实上，当今世界只有美联储才是全球基础货币供给的真正源头。截至09年6月底，全球按美元计价约为4.27万亿的美元外汇储备中，美元储备部分为2.68万亿美元，占全球外汇储备总额的62.8%。与此同时，美国国外负债高达28605亿美元。其中中国购买美元国债7764亿美元；日本7718亿美元；英国2140亿美元。中、日、英三国已成为美元国债的三大买主。应该看到，中、日、英三国已成为美国货币政策的直接操作对象了。世界也只有美国的货币政策操作完全国际化。

　　困境之二：IMF领导体制存在内在缺陷。传统上，IMF总裁由欧洲指派，世界银行行长由美国人担任，现任世界银行行长佐利克曾任美国副国务卿。

　　困境之三：IMF决策机制存在问题。IMF的所有决策须经85%的票数通过且投票权与基金份额直接挂钩。这源于IMF特殊的“游戏规则”。美国的基金份额和投票权分别占17.09%和16.77%。IMF的体制本身存在与生俱来的问题，并不是高层管理的改变就能够解决的。

　　困境之四：缺乏及时预警能力和监管能力。由于IMF尚不是全球中央银行、领导体制存在内在缺陷、决策机制存在问题，决定了IMF缺乏应有的及时预警和监管能力。作为主要国际金融组织未能及时预警此次全球金融危机，与其近年监督方向和重点偏离有关。新兴市场和发展中国家在基金组织的份额长期低估、代表性不足则是基金组织治理结构不合理、监督不公平、预警不及时的根源。

　　这次金融危机中国不要去保8，金融危机来了，中国的GDP没有科技含量，无法解决问题。农民养的猪卖了就是GDP，自己吃了就不是GDP，这个GDP有什么用？我有一种不成熟的看法，现在大款没钱了，小姐都失业了。不打破恶性循环，中国经济很难调整过来。

　　二、中国的现实选择

　　我们认为中国在IMF改革进程中的现实选择应该是一方面积极参与改革；另一方面是积极推动人民币国际化。人民币国际化是中国在当前国际货币体系中的最佳选择。

　　人民币国际化的路径(PPT图表对照)，在一国四币没有完全整合的情况下，人民币根本无法谈得上国际化。当中国的GDP占全世界的绝大部分时，人民币自然会成为主流货币之一，甚至会成为唯一的国际主流货币，我们衷心的期盼着人民币成为国际货币的早日来临！谢谢大家！

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