上海财经大学国际金融系主任金洪飞(图片来源：新浪财经 李茂娟 摄)

　　新浪财经讯 由中国国际金融学会、中国银行国际金融研究所、武汉大学经济与管理学院共同主办的“危机后的国际金融与中国经济”论坛暨《国际金融研究》杂志理事单位年会于2010年3月27日在武汉举行。上图为上海财经大学国际金融系主任金洪飞。

　　金洪飞：尊敬的各位专家、亲爱的各位同学中午好！首先我要感谢会议的主办者和承办者给我们提供了这么好的机会，同时还要感谢金融危机把我们聚在了一起，让我们有了研究的方向和研究的内容，我最要感谢的是一直从上午八点坚守到现在的各位同学。我要给大家报告的题目是系统性银行危机衰退的因素。

　　金融危机频频发生，金融危机还会造成巨大的经济损失，包括在产出、经济增长方面的损失、通货膨胀的上升、失业率等等。目前学术界对于金融危机的后果这一块深入系统的研究还不是特别多，学术界对于金融危机更多的是在研究金融危机的形成机理，解释金融危机为什么会发生，金融危机如何预防，金融危机在90年代以后发生的次数非常多，国际货币基金组织在98年的报告里研究了53个国家，经历了158次货币危机。在他们所研究的66个经济体中约占全球GDP的90%，从1945年以来共发生了105次银行危机，这里面所指的银行危机是指发生在银行体系里的危机。国际货币基金组织研究了70年-2007年147个国家，他们发生了124次银行危机、208次货币危机、63次主权债务危机、62次银行危机和货币危机的共生危机。

　　银行危机代价造成经济的损失往往是大于货币危机。我以前做过几个研究，研究货币危机的经济后果，我这里面主要是想做银行危机以后的经济代价，如果对银行危机或者是金融危机经济后果的严重程度以及影响因素不能理解，将会使我们对金融危机的理解不完善，如果我们能够了解什么样的因素导致了危机以后的经济损失是不相同的，就有助于让我们预防危机造成的不良后果。本文的研究目的是想去解释为什么不同的银行危机会有不同的经济损失，是什么因素使得有一些国家发生了银行危机造成了经济损失比较大，有一些国家造成的损失是不太大的。我们的研究方法非常简单。

　　1、银行危机的界定。有两种方法，一种是事件法，对银行体系的注资来认定一个国家的经济体危机是否发生了。另外一种是指标法，通过计算银行体系里不良贷款的比例，以及救助银行的成本。指标法有一个缺陷，数据的可获得性这方面是不太容易的，有些数据得不到。数据获取花了大量的时间，只是做了一个初步的计量结果。Y为金融危机后的经济衰退程度，X是某一种原因。Y采取的是危机前三年的平均年度GDP增长率减去危机后一年经济增长率作为经济衰退的程度。

　　解释变量：借鉴金融危机的早期预警系统中关于先行指标选择方法。我们选择了危机前的实际汇率水平、危机前的国内流动性指标、危机前M2外汇储备、危机前的金融体系存贷款与GDP之比，我们认为资产泡沫为什么要引进去呢？资产泡沫越大，沉淀在资产泡沫上的社会资本就会越高，一旦发生危机造成的衰退可能就会比较大。比如说全球的经济增长率，光靠一个国家或者是一个经济体都没有用。危机当中财政政策和货币政策是否同时发生了银行危机。这些解释可以分为三类：

　　一类是经济体自身在危机前的条件。就相当于是人生病了，病后身体恢复的好坏与自身的身体状况有关系。

　　二类是经济危机当中的治疗措施。相当于宏观经济政策、财政政策、货币政策。

　　三类是经济危机当中的环境因素。全球的经济指标。

　　研究结果：

　　1、危机前的政府财政状况、资产泡沫指数、危机中的财政政策、危机阶段全球经济增长率等都会显著地影响系统性银行危机后的经济衰退。

　　2、而一个国家危机前的对外经济指标与经济衰退程度没有显著的关系。

　　3、危机中的货币政策对于经济衰退没有显著的影响。

　　谢谢大家！

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。