后金融危机时代海外上市公司CFO机遇与挑战论坛(资料图片)

　　新浪财经讯 由长江商学院和《首席财务官》主办，长江商学院校友总会和中国CFO百人会承办的“长江-TOP CFO国际财务管理峰会”于2010年1月29日在北京举行。上图为后金融危机时代海外上市公司CFO机遇与挑战论坛。

　　主持人齐大庆：大家下午好，非常高兴有机会参加今天的峰会，同时主持我们这场50分钟的论坛，刚才已经介绍过五位嘉宾，我就不再重复，下面想各位嘉宾简单介绍一下他们所在企业的主营业务和最新的发展，首先从杨嘉宏先生开始。大家知道，航美是在纳斯达克上市的公司，广告是主营业务。最近公司在媒体资源方面和业务定位方面又有了新的进展，请杨嘉宏先生给我们做一个简单的介绍。

　　杨嘉宏：各位好，航美传媒各位可能在国内坐飞机的话，我们在三十大机场都有我们的数字媒体，上了飞机以后各位观看的电视节目基本是我们制作的。在中国覆盖高端人群的数字媒体我们是一个领先者，最近我们第一次跨出航空媒体，跟中石化签了一个独家协议，中石化有三万家加油站，我们是独家媒体。我们为什么选择石化，是因为石化有它的全国网络，第二它覆盖的有车一族是高端人群，跟我们机场受众是一样的，我们也在寻找这方面的合作伙伴。

　　齐大庆：下面是麦考林的CFO张磅，麦考林起步的时候是做目录邮购的公司，但现在已经有了电子商务、实体店。过去三到五年时间，我们国内的流通领域大概有两大类商业模式导致很多企业非常成功，一类是连锁零售，可能比较典型的代表是美特斯邦威。另外一个是以网络为媒介的网上的B2C公司，包括淘宝、北京京都商城。请张磅先生介绍一下麦考林。

　　张磅：很高兴跟大家分享一下，麦考林是96年成立第一家外商投资的邮购企业，所以是邮购子起家的。06年公司开始设立了自己的电子商务平台，到2007年开始开设专卖店。到去年公司人员有十分之一来自线上，十分之一来自线下，主要的是引领中国的快时尚，服装里分时尚类、运动类、休闲类。目前快时尚这个行业我们在中国是基本上是混沌状态。对麦考林来说，电子商务根据艾瑞的调查，B2C里面麦考林市场份额是10%，B2B和C2C都是马云的天下。希望我们能够在B2C里闯出一番新天地出来，不管是京东商城也好，在北京其实还有两家，在中国是做平台和企业自用，这是电子商务的特点。平台就相当于一个百货公司。中国目前电子商务做的最成功、最大的可以说是，B2C领域京东是老大，第二名应该是卓越，第三名是李国庆的当当，第四名是麦考林，麦考林是唯一一家企业自有品牌、自有网站，将来我们会花相当大的精力把它平台化。电子商务我相信是将来在零售行业目前一片非常可以说蓝天也好，蓝海也好，广阔天地大有作为的市场，谢谢。

　　齐大庆：谢谢，我们下一位嘉宾是来自博奇环保的马卓女士，大家知道最近媒体出现频率最高的就是地毯环保，马女士所在的博奇环保正好在这个板块里，同时博奇环保又是国内第一个也是唯一一个东京主板上市的企业，请马女士介绍一下博奇环保的主营业务，以及公司为什么选择东京主板上市？

　　马卓：非常高兴和各位交流，我们公司因为是做B2B业务的，所以可能在大众宣传不是特别够。我们主要做环保，大气治理，实际上煤在燃烧之后，硫化物如果不能及时的脱掉，上升到大气中就会形成酸雨，对整个环境危害非常大，我们公司专门从事这个业务，规模很大。累计到今年，签合同达90多亿，已经投运的机组有92台。如果我们签的合同如期投入，每年可以减排二氧化硫量是294万吨，所以整体对环保的贡献还是很大的。

　　说一下为什么到日本上市，为什么选择日本呢？从大的方面来说，首先我们引进的是日本脱硫技术，我们引进了两项脱硫技术，一个是喷淋一个是鼓泡，之后跟日本的交流比较多，我们当时也是第一轮私募的时候也是日本一个基金来公司做了一个小的私募，小的股东，之后去香港、新加坡考察过，比较适合的就是说我们觉得东证整体环境，因为用的日本技术又做环保行业，日本非常重视环保的，日本发展模式和美国发展模式也不是一个模式，希望中国就是说还是走日本的发展模式道路，因为我们人口多，如果走高能耗的道路，其实我们的发展会有很大的瓶颈。日本在这方面是先进的，我们在那里上市，不仅是资本上的认可，可能是在技术引进上能给公司带来更大的发展前景。其实还有最重要的一点，就是说实际上日本这个市场是相对来讲封闭的，一开始进入也很难，审核很烦琐。实际阶段的时候，它对新兴市场的渴望，就是06、07年的时候，金融危机之前对新兴市场是极度渴望的，对中国市场非常想进入的状态，所以后期审核效率非常高，然后批准的也很快。后来就直接上的东证主板，市盈率大概是20倍左右，后期很快翻了，将近30多。所以我觉得整个市场包括东证以及我们上市以后的发展，还是比较有利的选择。

　　齐大庆：谢谢，下一位演讲嘉宾李蔚女士，来自亚信集团，第一个在纳斯达克上市的中国高科技板块企业，最早是软件，有一段系统集成便成了主营业务，但又回到了软件。

　　李蔚：亚信是2000年上市的，所以到今年3月份就是十年了，这一路走过来，业务模式也是有些改变，最早是几位留学生，把公司从美国搬回来，然后想到怎么样建立中美间的桥梁，发现中国没有互联网，就帮助开始建互联网、系统集成等等起来的。最后到2000年以后我们开始逐步转型为软件和服务，目前最大的业务是为中国三大运营商提供计费软件，计费就是出帐单吧，如果你们是中国移动的客户，应该说有40、50%的帐单是在我们的系统上跑上来的。

　　再有就是做BI的软件，已经有那么多客户消费信息在我们系统上，我们可以帮助运营商分析客户行为。再有CRM，管理客户关系的，比如你要换套餐、注册什么服务。

　　当然现在公司也在进行新一轮转型，我们叫做TBO的模式，因为我们认识到目前的业务主要是精细化，我们帮客户建一个软件，我们希望往两边延伸帮助客户出电子，甚至有一些运营项目我们也希望把题的数据业务提上去，不知道怎么做帮你分析，分析之后帮你执行。还要更好的帮助客户运营系统和更好的价值，所以公司在往TBO的方向转型，给客户更好的价值。

　　齐大庆：谢谢，第五位嘉宾汤镇瑜先生来自中星微，他对中国芯片行业自主开发有开拓性的贡献，公司创始人邓中翰先生最近被选为工程院的院士，也是第一位出资企业界的院士，有请汤镇瑜先生介绍一下中星微方面的一些进展？

　　汤镇瑜：大家好，中星微早期以“中国芯工程”在海外上市，目前不止是产权方面，而且进入了全球化的竞争。目前各大电脑品牌当中都是我们的客户，同时在中国3G推出也给我们带来新的机遇，在新的业务里面进入了监控领域，去年收购了阿尔法朗讯监控事业部，和天津政府投入了5个亿，计划未来在陆续投入几十个亿建立中国最大的监控基地，和政府各个部门也在建立一个中国监控设想的各项标准。这都为公司发展带来了新的高度成长的空间，希望可以抓住这些市场机会还有技术领先优势，即使作为一家上市公司，也希望在新的领域创新出发，建立在新领域的新的领先地位。谢谢。

　　齐大庆：谢谢。刚才我们请五位嘉宾介绍了一下主营业务和各自的企业进展，现在回到我们的谈话主题上来，大家知道在纳斯达克上市的公司，东京交易所主板我不太熟悉，但我估计差不多，一定会有正式的岗位描述，就是要有CEO，要有COO，同时要有CFO。国内上市公司可能没有这些正式的称谓，但一定有人扮演同样的角色和功能。作为核心领导团队，一般我们说CEO一把手，最主要是做决策，COO首席运营官是做执行的，如果同样用一个动词描述首席财务官的本质，请大家各自说一个动词判断自己的工作功能是一个什么样的动词？

　　杨嘉宏：这个动词对我来讲CFO特别是还要上市的CFO一定是公司战略的共同制定者，是公司价值的创造者。海外上市的话，更多的是创造价值，在资本市场上代表公司跟投资者建立信誉度，整体来讲从反馈里协助公司制定战略的高度，这是我觉得比较重要的一个定位。

　　张磅：四个字比较难说。

　　齐大庆：两个字跟好。

　　张磅：如果是两个字的话，其实如果是美国上市，我觉得最重要的是控制。

　　马卓：创造。

　　李蔚：落地，无论是执行也好，还是CEO的战略也好，是要通过一系列KPI落地的，CFO扮演了很好的角色。

　　汤镇瑜：CFO有很多职责，应该是超越会计，本身会计也有一定的功能，为什么CFO要记录企业的一些财务状态一定告诉大家，其实数据本身是用来做很多其他战略意义的一些工作。我想在这个侧面是以CFO为主，很多人觉得CFO跟企业管理不大，但是我觉得CFO应该是企业管理的核心，通过数字来进行管理。

　　主持人：好象五位嘉宾说的动词都不太一样，充分说明了CFO工作的复杂性和很大的跨度。我个人比较倾向于一个字叫组织，它是公司重大决策和执行过程中的组织者，承上启下的角色，当然也不一定非常恰当。

　　在海外上市公司中，尤其是纳斯达克上市公司，包括纽交所上市公司，我估计都是一样，首席财务官是公司当然的最高领导团队的一员，因为监管架构。希望各位分享一下，从大家的角度看，海外上市公司的首席财务官的定位和在企业中的作用，和国内上市公司以及非上市公司有什么不太一样的地方？

　　汤镇瑜：应该说我在国内的企业，其实我也做过，虽然我背景来自海外，主要是在海外金融机构做。最近我去趟美国，跟金融界的朋友有一个新年聚会，大家一起吃饭。他们说每个人都是做金融的除了我以外，我说我是首席金融财务官，很多人对财务的理解不太一样，财务是一个大财务的概念，财务包括金融，在中国大家任务财务就是会计。作为CFO尤其是做一个美国海外包括日本、香港等等的上市公司的CFO，职责应该是非常多的方面，不仅仅是做财务报表、内部财务管理、日常管理会计工作，更多的是做一个公司除了CEO以外公司第二个发言人，并不是一个仅仅沟通的工作，而是能够站在一个非常高的高度去理解公司，提出公司战略，从财务角度来向投资者指出公司的优势、市场情况、公司发展状况。这方面我想要求是非常高的，是不可忽视的，尤其是萨班斯法案之后。同时作为中国在海外上市的公司，CFO会承担很多的对外工作，因为CEO工作非常繁忙，尤其是业务开拓等等各方面。当然我们还有很多其他工作，包括一些公司的并购，公司高层决策的工作，这我感觉比较以前我在中国国内的企业经历对比，我觉得是比较重大的不同之处。

　　李蔚：我自己看，财务工作有四个方向，一个是把数记对了，这点来讲，海外做、中国上市不上市没有什么太大区别。第二点是把故事说明白了，对内、对外说明白了，作为上市公司尤其是海外要求高一些，有些CEO甚至不说英文的，那就不是第二发言人，就得成为第一发言人，要求比较高。不但懂数，还得知道数后面的故事，这是有一点区别。第三方面，上市公司不仅面对股东的责任、社会责任、员工责任等等，还要面对社会监管。最后一项财务工作，中国传统理解CFO就是算帐，这可能是某一个企业领导，我们自己需要把自己放在这个位置上。四个方向比下来，三个方向都有区别。

　　马卓：前面两位说的特别好，就我们境外上市来说，我们好象更烦琐，比纳斯达克上市，因为我们还有日本准则，首先做出中国准则的所有资料，然后转换成国际准则，因为日本的会计师是不能选用中国准则的，只看国际准则。所以作为财务总监，首先面对的是整个国际化的概念，整个国际化的视野和概念非常重要，应对的各个方面，比如你应对香港的钱，日本的钱和中国的钱，还有本土的审计由中日韩来做，各个层面都要照顾到这是一个审计的层面，还有其他各个方面，包括欧美的投资者，日本的投资者。我觉得技术层面的难度还是非常大，另外对提到组织职能是非常重要，是一个枢纽，不光在技术层面各个方面的素质，包括对企业的了解，对市场的了解，还有对文化的了解都是非常重要的。这也往往说明了，前面两位说的经常被人说成会计记帐，实际上我们公司是一个比较统一的公司，前几天还有一个工程队跑到那站着找付款，实际上你是一个平衡力特别强的人，能够应对各种挑战，各种人群，这是我补充的两点。

　　齐大庆：谢谢时间关系不请杨嘉宏和张磅先生谈同一个问题了，换一个问题请他们和大家交流。首先杨嘉宏先生所在的航美传媒完成了上市前的工作，上市，上市之后业务进一步转型、增长，请交流一下公司不同发展阶段，首席财务官的工作重心是否有系统的变化？

　　杨嘉宏：在上市之前，基本上之围绕一个主题，怎么在最短时间、最好的时间上市。那时候还没有上市，不需要面对投资者，但对整个上市小组，IPO团队，对投行、审计事、会计师，如何在一个有组织的时间表之内把认识任务完成，这是最重要的。因为过去三年历史非常多的例子，很多公司就差两个礼拜上不了市。上市之后，我个人觉得，除了公司财会做好是理所当然的事情，作为CFO很重要的是一定了解公司的业务，很多人说做财务就把这块做好就行，不了解业务就不能代表公司对外去讲。所以对我个人的KPI，我如何让航美长期在同行业里拥有最高的市盈率，非常重要的是公司的可信度，可信度来自于你对投资者所讲的每一句话、预测都很准确，这就是你对公司的判断和考虑。

　　齐大庆：按照杨先生的说法，那张磅的工作中心非常明确了，上市中逃脱不了的问题是萨班斯法案，我们今天的题目是“后金融危机时代海外上市公司CFO机遇与挑战”我个人觉得对非金融类企业来说，萨班斯法案影响远远大于金融危机冲击的影响，能不能请张先生分享分享国内在海外上市公司和上市过程中，萨班斯法案到底有多大的影响。

　　张磅：我很荣幸05年就开始接触了，06、07、08三年一直是全球萨班斯法案合规的前三名，我总结了一下。第一年2006年，财务整合的团队花了6000多个人工时去，之后做不下去了，太累了。这是500强企业，我在麦当劳做CEO做了很多年。进了这个企业之后我花两个月时间了解了一下“杀不死你，恶心死你”这个东西我花多少精力，后来发现，因为做这个东西有两种方法，一个是打补丁的方法，上市之前请一个公司来帮你贴补丁。这是一种方法是治标，还有一种方法治本，把所有的运营流程一个环节去看，看完以后去改，这个改对你的业务有多大的影响，因为卡越多信息流，业务流就越慢，你这个团队里面有没有这样的人能够做到，所以精确了以后，先花两个月的时间，马上跟董事会批示，管理层大家洗脑子，你们要上市吧？想要兑现吧，不想CEO、CFO坐牢吧。因为在美国FPI要签字的，而且美国上市只要你签过字，是终身制的，不在这家企业打工还是会找到你的。上海有一家企业，所有的前任CFO全部被告。这是有相当高的风险的。

　　齐大庆：我们相信张先生无论是买牛奶还是自己养的奶牛一定没有三聚氰氨的。

　　在这次金融危机中，很多中国企业积极进行海外并购，汤先生提到自己的机构，中星微开始系统的并购国外的企业买大的板块。请李蔚女士和汤镇先生讲一下海外并购中CFO的作用是什么？

　　李蔚：我们09年确实有一些海外的动作，齐教授指的可能主要是跟联创合并，但他主要业务还是在中国的，如果这个意义上也不是纯粹的海外。这是不大不小的并购案子，组织确实也是一件很好的事，最开始9月初就已经把我们这边二、三十人启动，从谈判到文件清理，一直贯穿在里面，是一个很好的工作，也挺有趣的。

　　汤镇瑜：刚才各位齐院长提到CFO的组织功能，其实在不同阶段现实出来的不太一样，比如上市是非常重要的，并购可能是另外一个体现CFO组织功能的一个领域。我们在并购过程中也受到了公司的信任，我作为牵头人，从谈判到最后的整合，组织包括财务以外的知识产权、业务部门、销售部门，包括内部审计部门，做了一个和对方的对接，我们做了一个跨部门的团队。在这种联合行动在国外比较常见，但中国相对比较少。再一个作用就是我们除了一些CEO的日常的作用以外，包括组织管理作用，谈判也很重要，漫长痛苦的谈判阶段并购不是很容易，因为很多并购谈到最后无疾而终了。而对方阿尔法朗讯内部并购团队非常厉害，他们有投行的，我们也没有找投行都是自己做的，我们的压力非常之大。所以在大家的团队合作之下把这件事圆满完成，所以应该说这是CFO的工作挑战。

　　齐大庆：作为优秀CFO首先要有优秀的专业能力，与此同时忽悠能力也是蛮重要的，因为谈判最重要的就是相互忽悠。由于时间的关系，我可能不再请在座嘉宾谈更多的问题。作为一个小节，对一个在海外上市的首席财务官来说，我们系统设施和顺畅稳健运行这是不言而喻的事情，在这个基础之上，经理整个公司的上市过程是巨大的职业成就，上市之后又进行巨大收购也是值得记忆的，而且给上市公司提供新的商业模式和商业资源，下面我们还有大概不到十分钟的时间，看一下下面的各位听众有没有问题请教台上嘉宾。

　　提问：我很想跟各位前辈调教一下，如果回到从前，你做IPO的时候，如果还有一次机会，你觉得当时哪件事没有做好，认为现在可以做的更好？

　　齐大庆：一定是把自己期权弄的多一点，除此之外？

　　杨嘉宏：从募资的目的，应该也是功德圆满。上市之前我们没有做太多工作，我是07年加入航美，那财务部门时候只有3、4个人。快速成长的组织建立，当然这里需要完美一些，当时十分仓促。

　　张磅：我还没有上，你要问我，我听你问题的时候，有一个可以跟你分享，你到底去还是不去。我也经历过很长时间的挣扎，我在国企学习过，在外企被蹂躏过，现在在民企存活着。我相信从温水里跳出来到冰水里不容易。我当时在想，分析自己的心态，在36岁做CFO，是不是做到56岁还是想做这个位置？到底要什么。你不是我，你要问我将来要什么，什么东西是你有热情的。不一定是钱，上市过程中可能是你觉得最有热情。那我跟你分享的是，我现在的感觉是早一点从温水里跳出来，因为你在急流里面冲浪的感觉是不一样的。谢谢。

　　马卓：我觉得比较重要的是你要注意到你不能只是你一个人，你一定要有自己的团队，你去的时机非常重要，最好是上市前半年你再去，极度的琢磨已经快过去了，就到了收获的时候了，我们当时CFO就是这个时间去的，他后来比较失败，因为他没有本土化，一直是美国的观念，团队没有带领好，但本人能力非常强。除了期权、时间、团队、你个人的把控是很重要的。

　　李蔚：我想可能自己像刚才所说的一样，以后想做什么，更多你觉得自己能做什么，因为有一些上市公司CFO实际不止是一个会计，你得有很好的会计之外的兴趣，对业务感兴趣，有的就对业务真的不感兴趣，还有你是否有很好的沟通销售能力。你即便自己很懂这套，你得把它销售到前线去，你得让你的老总接受，或者这事不能做那他说在中国谁都做你怎么给他讲这个事，怎么上他理解这是为企业好，这也是沟通能力及其实这些都包括在其中。

　　汤镇瑜：我看到一个公司上不市可以给你列出一千个上不了市的理由，但是有一点非常重要无论这个公司是好是坏，CFO的职责不同，不仅仅是一个算帐的，不是一个从会计起来的CFO，老板对你有新的期望，希望你不仅仅是跟随公司成长，你要带领公司成长。这个过程中有很多困难使你会失败，但有一点非常重要，你对这个公司、这个行业，这个公司所属的阶段有没有热情渡过难关克服他。如果这家公司是你不喜欢的，比如说，现在很多人说养猪挺好的，但是让我做这个养猪的CFO我可能不太喜欢。有热情，我相信可以带动你一直往前走。

　　齐大庆：时间关系还可以问一个问题，如果没有谢谢大家，谢谢各位嘉宾。

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