新浪财经讯 由新浪财经主办，国泰君安期货和中大期货联合承办的全国股指期货仿真交易联赛1月24日启动，启动仪式于北京中国大饭店举行。新浪财经全程视频直播本次启动仪式盛况。国泰君安证券金融工程负责人蒋瑛琨表示，沪深300指数期货推出，对我国股票市场交易量的影响不是特别明显。沪深300指数推出主要的交易者，主要是券商、私募为代表的，包括套利套保的需求，长期看，机构投资者的交易占比相对来说迅速增加。

　　以下为国泰君安证券金融工程负责人蒋瑛琨讲话实录：

　　蒋瑛琨：大家比较重视交易量的问题。看台湾市场的情况，期货推出之前和之后，短期的股票市场的交易量可能有小幅的波动，长期来讲肯定受自身的发展变化的影响，总得来说变化不是特别大。韩国情况也是这样，短期有小的波动。印度市场几乎没有特别明显的变化。香港市场的情况，H股股指期货，在期货推出之前和之后，标的指数成分股，无论是这个指数本身的交易量包括它的标的成分股相对市场其他股票相对交易量，无论短期还是长期，交易量的绝对规模和占比都是呈增长的态势。现在大家比较担心的问题是各个市场普遍关心的问题就是期货推出前后短期的交易量的变化，从长期来讲是不用担心的。从近十年的情况来看，全球的股指期货和现货市场的成交金额的占比，基本上他们之间的比率是1：1的水平，从长期来看，股票市场和股指期货市场成交金额是同步的，稳步的增长。成熟市场比如美国的数据也基本上是这样的态势。衍生品的态势，在新兴市场的交易越来越呈现活跃的态势，比如大家比较了解的像香港、韩国，香港市场近十年的情况来讲，股指期货名义成交金额和现货成交金额是远远高于1：1，比较高的时候超过2：1的水平，韩国市场的水平更高，在2003年水平达到5：1。总结海外市场的情况，期货推出前后对股票市场交易量的影响在各个市场不一样。从长期来讲，两个市场的交易量，股票和股指期货的交易量没有问题，肯定是同步增长的态势。

　　对我们市场的判断，从现在的情况来看，对于自然人，一个投资者，进入股指期货的门槛相对来说比较严格的，期货投资者进入股指期货的市场也存在循序渐进的过程，我们判断沪深300指数期货推出，对我国股票市场交易量的影响不是特别明显。从长远来看，中国的股指期货的交易量相对现货交易量的占比这是比较高的水平。另外沪深300指数当中的成分股，刚才提到在期货推出之后，大盘蓝筹股包括沪深300成分股由于套保套利包括增量资金，包括话语权配置的要求，会出现需求的增加，我们判断它的流动性就是它的交易量在期货推出之后，权重股包括成分股他们交易量的占比出现明显的上升。未来的时间随着中国市场期货交易量逐渐的稳定，包括投资者同步的稳定，成分股相对的占比趋于稳定。

　　中国的市场哪些投资者在初期介入股指期货的交易。看全球市场的情况，各个市场的证据是不一样，比如台湾市场，个人投资者占比比较高，香港恒生指数的期货情况，看一下对比图，99年到2000年情况，香港本地市场散户投资者占绝对的主力，其次是境外投资者和香港本地的投资者。在十年前的情况恒生指数的交易量主要是由散户投资者参与的比例比较高，但十年以后，比如2007年到2008年情况，恒指期货现在主要交易的投资者的类型是境外机构投资者，个人投资者的交易比例是在下降的。这是恒指期货。香港市场还有一个小型恒指期货，它的合约价值是恒指期货五分之一，要小很多。这种情况下香港本地投资者它的占比比较高，是绝对主力。对于一些合约面值比较大的股指期货的品种，机构会成为比例。对迷你期货来讲，个人投资者在这中间起到非常重要的作用。从全球市场情况来看，一般来讲，随着时间的推移，个人投资者的占比和机构投资者占比会出现相互融合的态势，最开始个人投资者占比比较高，从长远来看，就出现一个下降，机构投资者会出现上升。

　　对我们市场是怎样的判断呢？我们判断沪深300指数推出主要的交易者，从机构的角度来讲，主要是券商、私募为代表的，包括套利套保的需求，会相对积极参与沪深300期货的交易，从个人投资者角度来讲，包括商品期货市场包括权证市场投资者，包括投机的。沪深300股指期货推出初期的交易量。从机构投资者的情况来看，包括基金投资者他在未来会以相当一个比例参与股指期货的交易，在推出期会相对谨慎，他们进入期货市场是循序渐进的过程。总得来看，如果把时间放眼在中国股指期货市场后十年或者几十年，股指期货机构投资者的交易占比相对来说迅速增加。