新浪财经讯 由新浪财经主办，国泰君安期货和中大期货联合承办的全国股指期货仿真交易联赛1月24日启动，启动仪式于北京中国大饭店举行。新浪财经全程视频直播本次启动仪式盛况。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越提出十大猜想，表示沪深300股指期货重点为机构投资者量身定做，中金所实施投资适当性制度的指导思想是把适当的产品推荐给适当的投资者，适合的投资者，个人投资者需是“四有人才”。

　　以下为北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越讲话实录：

　　胡俞越：沪深300股指期货投资者究竟是谁，谁能够做沪深300。这里有两个层次，一个是自然人，个人投资者，我帮中金所编写的沪深300投资手册，首先针对50万元以上的开户的个人投资者。中金所实施了一项有意义的投资适当性制度，归纳为“四有人才”，四有人才，要有资金，第二要有知识，第三有经验，第四有素质。有资金，50万元以上才够开户标准，我们现在中国证券市场上一亿股民多少人不能开户呢？95%以上乃至于到97%都是50万元以下的散户。50万元以上的投资者都去做股指期货，我估计有相当一部分不会去做。第二要有知识，股指期货很有意思，要考试，考试不及格，不能参加开户，有30道题，答对其中24道才能开户，给80分，我看了那个题挺难的。除了这个以外，还要有经验，至少有10个交易日，20笔以上的股指期货仿真交易的记录，做商品期货的投资者80多万投资者当中有相当一部分达不到50万元的开户标准，这个要有经验。第四要有素质，有综合测评，四个指标，一个是学历和年龄，学历比较高的，年龄比较适中的，分数高，还有一定投资经验，相关理论的投资经验，比如股票等等。还有财务状况，还有诚信记录，四个方面综合打分，也要75分以上才能及格。所以我说叫四有人才。

　　沪深300股指期货重点为机构投资者量身定做的。保证金如果12%到15%，至少有15万到18万的资金才能持有一手合约，期货是不能满仓的，如果50万资金一般来说持有一手合约，最多是两手，不能持有三手，持有三手合约可能就破仓了。最多两手，严格来说50万资金持有一手合约的。卖一手也得交钱，中金所的这个制度它的指导思想是把适当的产品推荐给适当的投资者，适合的投资者。创业板有投资者管理的适当机制，国外也有。

　　哪些机构投资者适合于沪深300股指期货，这些机构有没有做股票，证券投资基金都是做股票的，无论是公募的还是私募的。比如已经发行在外的公募的证券投资基金要做股指期货的交易，要修改你的章程，要召开大会，恐怕有一些难度，私募基金没有问题。比如说社保基金，保险基金，企业年金，你也在做股票，有了避险工具，你为什么不用，这个问题说起简单，但是真做起来也复杂，比如说社保基金，社保基金他要做出重大的决定，这不是小事，保险基金也有一些保险产品是跟股票挂钩的，要不要股指期货做避险工具，中金所和证监会和保监会有协议。QFII制定政策，进入股指期货等等。我这里列举的这些，理论上来说，都应该进入到股指期货当中来，实际上恐怕有一个过程，这里最看好是基金，基金包括公募的和私募的，期货的没有公募的，只有私募的。这里沪深300股指期货最初一批的机构投资者我看好的是私募基金，公募的证券基金有，股指期货已经说了三年多，所以基金成为沪深300股指期货投资者的主力军。私募的期货基金，我这几年也在做这个工作，推动中国期货市场的发展。我这两年呼吁让私募基金阳光化，合法化，让私募善良活着，以个人名义的客户理财、委托理财、管理帐户，这些通过合法途径，让它阳光化，2010年中国证监会还会积极推进的，就是要推进期货公司要开展特定客户资产管理业务，也类似于我提到的CTA，CTA将成为股指期货的专业投资者。我不去忽悠一亿股民都去做期货，国内商品期货一个大类，23个期货品种有一半是农产品期货，我绝不鼓励农民做期货，如果鼓励农民做期货，就害了农民，农民可以享受到农产品期货的收益。期货市场和股票市场有非常大的区别，如果说股票市场还称之为大众投资市场，期货市场称之为小众市场。股票市场的股民多强大的队伍，一亿股民。不管怎么说，它也是小众市场，专业化要求非常高，为什么我们列举了推动CTA发展，因为CTA是让专业化的人才去做专业化的市场，期货是高风险的，高精尖专的高风险的投资活动和投资行为，需要专业化的人才和专业化机构，利用专业化的管理，去实施的。CTA的模式作为机构投资者的模式，应该得到鼓励和发展的。

　　有一个数字2008年全球金融风暴当中，索罗斯称为金融大颚，去年索罗斯来北京，去演讲，他讲的比罗杰斯好得多。我关注了一个数字，2008年全球金融风暴过程中，整个对冲基金作为一个行业是全行业亏损，它的收益是负的18.3%。而CTA作为一个行业，它的投资收益是正的14.05%，这个数字不是我说的。