“2010蒙代尔国际金融与资本论坛”是由哈尔滨市人民政府主办的国际金融盛会。论坛于2010年1月21日在哈尔滨市隆重召开。图为瑞银集团中国区主席兼总裁李一致辞。

　　李一：根据题目讲，第一是对世界经济的判断，第二是对中国经济的判断。实际上最合适的应该是经济学家，我们是做一个大的投行，就做业务方面，我们各个部门会对行业和政策，对整个发展的各个板块进行分析。我也愿意把我们的分析在后面讲一下。从世界经济来讲，有以下几个特点。第一，我们还是非常乐观，世界经济增长在2010年和2011年会达到3.6%，3.7%的状况，这是从经济学的数据模型和一些综合判断。刚才主持人也讲了，这只是一种预测，但是我们还是有一些根据的。

　　第二，政策推动经济复苏的形势明年还是存在的。因为大家知道，各个国家在政策上，在经济上，包括其他相关政策上，为了救市而实施的政策不会迅速退出，还会扮演一些角色，只是有时候前紧后松，或者是内部调整，但是这个基调不会变。另外，全球失衡还是难以得到有效的解决，还是失衡的状况。大家看到美国大规模的预算赤字，储蓄率仍然低于大家期盼的投资水平。欧洲、日本和新兴市场，国内的需求，货币升值这些因素都不足以有效的解决全球的问题。美国在整个经济复苏棋盘上，依然还扮演者非常重的权重，它跟其他的状况相比，还是很难平衡。

　　发展的前景，我们依然还能看到很多风险。大家说，有很多不可预测大的事件，包括前一段的迪拜事件，这些是属于很大的意外的事件。包括能源价格的上升，资产价格的上升，经济过热的反映，还有保护主义，这在世界论坛上大家都很关注，这些都是影响着未来经济世界发展的一些潜在的因素，希望引起大家的关注。

　　中国的经济，大家关注到的话，前不久30多个经济学家，有好的企业，好的研究所，一些好的跨国公司对中国进行研究。有三分之一的人认为今年可以达到10%，有三分之一的人认为是9%到10%之间，还有三分之一的人就是非常低，或者是非常高的。我们认为还是在9%多一点，这种情况下还是以政策为主导的一些政策，我们讲就是推动力的作用。刚才华融赖小民讲到，目前GDP的结构。我举一个简单的例子，去年前三个季度里面，固定资产投入实际上贡献了7.3%，大家知道前三个季度是7.7%，今年保八没有问题，最后统计局出来的数字整体是7.7%，拉动固定资产投资的贡献达到了7.3%。其中  消费的状况还是不高不低，占到4，大家知道进出口拉下去了，把负的拉下去3.6%，这样得到了7.7%，非常不平衡。今年的状况会有调整，对消费的部分会有帮助，但是拉动消费是要有过程的，是一个复杂的社会问题，也是复杂的体系问题。

　　进出口方面负值上可能会有很大的拉动，这种情况下，固定收入依然有很强劲的惯性在里面，有理论推断过九可能是很大的。我们国家今年增长方面还有新兴的建设，还有房地产的拉动。大家虽然知道房地产热，但是在全国一个大盘子里面，房地产行业还是扮演了很重要的一个角色。除了政府大力的推动基础建设投资，它起着很大作用以外，相信房地产还会扮演非常重要的角色。

　　第三，宏观政策的重点转移。大家都意识到了，管理通胀的预期，这个概念今年一定要放在大家心里头，它很可能在第三，第四季度出现，前两个季度他们说说狼来了，很多人不太在意这些事情。但是潜在的信号还是有的。另外，中央经济工作会议每年都有，刚刚出来的“调整经济结构”这点读懂中国经济的人，哪怕是外资到中国投资，包括民企要创业，浙江有一些民企最愿意看的就是新闻联播，因为他们要读那些东西，很有道理。国企的改革一定要掌握这些东西，掌握不是读懂，更聪明的人是准备借势，所以调整经济结构的势大家要学会，这是宏观政策的重点转移。

　　第四，另外未来的展望，希望有一个实体经济的增长，最近我们在10多个城市，因为我们做大的投行，也可以感受到实体经济，实体经济确实在增长，目前我们还称之为温和的通胀，目前市场有充裕的流动金，钱很多，还有境外资本流入。这是一个有利于资产市场的环境，是资产市场。但是风险由于过多的流动性可能会导致较大的资产价格的泡沫，资产价格将会有一些泡沫，但是不平衡。在有一些区域上重，有一些区域上还不行，可能有一些行业上重，有一些行业还没有起来。较大浮动的政策紧缩，可能是在下半年，很多公司和银行都有融资的需求，这是A股市场的特点，证券市场出现过热的可能性要小于房地产市场，这是从投机银行角度来讲的基本判断。