2010年1月9日，第十一届北大光华新年论坛在北京大学隆重召开。上图为北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁演讲。（来源：新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2010年1月9日，由北京大学光华管理学院主办、北京大学MBA联合会承办的第十一届北大光华新年论坛在北京大学隆重召开，本次论坛的主题是“金融危机后的中国经济”。新浪财经全程直播本次论坛，北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁在演讲中指出，中国要解决需求拉动型的通货膨胀，政策目前还不用变，最担心的是滞胀。

　　以下是厉以宁演讲部分实录。

　　厉以宁：商业机会的出现和能否抓住商业机会同宏观经济政策有直接的关系。我们现在实行的是积极的财政政策和适度宽松的货币政策，正因为有了这样的政策，我们才能够在2009年从低谷逐步上来，甚至达到了8%以上的增长速度。

　　是不是现在就应该退出呢？是不是宏观政策要转变呢？我认为现在还谈不到这个问题，至少暂时还不能动。为什么不能动？因为我们复苏的基础还不牢固。假定现在就变了，我们的商业机会实际上也就丧失了。

　　通货膨胀是要预防的，但是通货膨胀有三种类型。

　　第一种类型的通货膨胀是需求拉动型的通货膨胀，就是投资需求过大，引起了各种物品价格的上涨，因为它和信贷的膨胀是结合在一起的，在这种通货膨胀的形势之下，如果采取紧缩的政策，那么对于压制通货膨胀可能是有一定的效果。

　　第二种类型的通货膨胀，就是成本推进型的通货膨胀，原因是在于工资成本还有其他的原材料成本上涨了，成本上升的原因是供给不足造成的，这种情况之下，如果单纯的采取需求的紧缩是起不了太大的作用的，因为只能是供给更困难，需求也下来了，供给也下来了，这样的话就可能引起经济的混乱。

　　第三种就是国际输入型的通货膨胀，由于国外的原因给中国带来的影响，比如说石油价格如果上涨了，中国是一个需要石油进口的国家，这种引起的物价上涨就是属于输入型的。

　　国际粮价上涨了，虽然我们需要进口一点粮食，量不多，但是会引起一般的人都买，因为经济学跟自然科学是不一样的，在自然科学当中，天气预报讲明天要下雪，大家都希望明天不要下雪，但是再多的人希望不要下雪，该下雪的还是要下雪，但是经济就不是这种情况了。

　　如果大家都说粮价要上涨了，国际的粮价要上涨了，国内的粮价可能要上涨，尽管进口的粮食很少，但是你每人都买一袋米，马上粮价就上去了，这种情况跟股市是一样的，大家都说股市要跌，大家都抛了，股市就真的跌了。所以说我们一定要注意到，国外在石油方面，在粮价方面，当然还有铁矿石等等都会有影响，这种影响是输入型的，输入型的通货膨胀靠紧缩政策没有用。

　　以上三种通货膨胀，当前我们要解决的还是需求拉动型的通货膨胀，我们要注意，不要再出现盲目投资，不要再出现产能过剩，不要出现信贷无限制的通胀，这都是属于适度宽松的货币政策。

　　政策目前还不用变，通货膨胀当然我们需要警惕，要防止，但是真正要警惕的还不是单纯的通货膨胀，我们最担心的是滞胀，通货膨胀跟失业是并存的，在这种情况之下，根据中国的特点，中国滞胀不是像国外所说的增长率降为零以下，或者增长率降到一左右，不是这种情况，中国滞胀可能是保持中速增长，而不是高速增长。

　　比如说增长率到了6%多，在国外这是非常好的机会，但是对于中国来说就是滞胀的开始，所以假定我们滞胀率低到6%了，而物价还在上涨，这就是滞胀。这种情况下该怎么办？把货币政策财政政策都搞成紧缩的货币政策，那只有使得问题更复杂，更难解决，因为失业是一个大的问题，失业这个问题就非常明显的放到了我们的面前。

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