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新浪财经讯 “金融制度的重新设计:聚焦资产泡沫与金融监管对话”于2009年12月13日在中国人民大学隆重举行。新浪财经视频直播此次会议。以上为行为金融学创始人之一、美国耶鲁大学金融学教授罗伯特-希勒。
希勒:我不想马上把我的判断,作为一个外国人给大家强加。我已经讲了,在中国房市价格在一些大城市已经很过头了,我的理性建议是,由于收入总的趋势是低的,应该让它低一点,随着时间的推移,收入会增加。但是到达美国和伦敦的价值,要等二三十年。这种快速增长的楼市价格,有些像泡沫,我肯定不会在中国买房地产,我也不在房地产市场投资。
在另外一方面,值得关注的问题就是中国的经济仍然有些脆弱,有些问题,我看在美国这个城市中也出现了同样的问题,好像动物精神在驱动人的行为。但是我现在看不清楚什么时候它会结束,但是有一个明确的可能性,可能房地产价格很快就有下降的情况。但是大家怎么看待这个问题,这是消费者信心的问题。我刚才给大家看了股票市场的幻灯片,07年的时候到达了高峰值,然后很快就下降,对经济没有产生很大的影响,可能中国经济杠杆化的程度比较低,可能会有另外一个问题。但是我能想象,如果房市价格上涨的话,将会影响经济,但是增长的模式非常强,而且也非常有意思,如果跟日本做比较,日本有同样的房市泡沫和股市泡沫,在80年代出现,此后他们的经济再没有恢复过来。这个出现在日本经济增长的时期比较晚,日本的经济增长了45年,中国可能还会有20年的高速增长时期,在日本,大家都在谈,增长率过去是6%,后面是1%、2%。最近我到了日本,我对这些人并不感到歉意,也许他们也就是每年增长1%-2%,这就是我为什么不想过多地说这个问题。我觉得中国确实有泡沫,在北京除了房地产市场,其他的地方我都可以投资。