新浪财经讯  “2009中国国际资本论坛”11月6日在北京威斯汀大酒店举行，其主题是“预测与展望——全球经 济复苏与资本市场展望”。国际金融市场协会主席曼弗雷德-韦伯根表示，美元在外汇储备中总量下降。

　　以下为国际金融市场协会主席曼弗雷德-韦伯根演讲实录。

　　曼弗雷德。韦伯根：

　　尊敬的组委会成员们，非常高兴你们邀请我参加这次会议，而且我们的听众又非常认真地听发言。我简单跟大家介绍一下ACI(外汇同业协会)，我们是一个全球性机构，总部坐落于巴黎，成立于1955年，是一个具有悠久历史的协会。

　　我今天发言的主要内容是外汇储备的政策和挑战。下面给大家说一些数据，可以使我们了解目前所处外汇环境。看一下全球范围内外汇总体交易情况，2007年每年有高达32100亿外汇交易总量。中国外汇储备量也非常大，今年7月份中国的外汇储备已经超过了2.132万亿，这个数字也是非常高的。我们知道2004年到2007年，外汇总体交易量增长了71%。而且我们知道中国外汇储备在这段时间内增长了一倍，所以在2000年的时候，也就是1600亿。2004年中国的外汇储备是6100亿，2007年是1.5万亿。2009年到了2.1万亿。中国的发展非常之快，隔一段时间就要翻一倍。所以大家再看看其他数据。

　　我们看每天日交易量，OTC的量每天是13500亿。美国是6750亿。一是美国债券交易量，股票市场每天1050亿。所以从总体资金流量来说，交易量非常高。再看外汇市场交投总额，我们预测2009年和2010年日均水平，每天应该有5万亿交投量，这个水平是非常高的。这是2010年的预测。2010年时是14000亿，2007年是32000亿。刚刚提到2007年我们的日交易量是3200亿。我们可以看到整个外汇市场交易总额非常高，而且涉及的资产类别也非常多。

　　世界上最大的外汇交易、金融交易市场，我们可以看到美国、伦敦几个主要交易市场，伦敦占到第一位，比美国的量大很多，瑞士和新加坡差不多，每天有2000亿左右的交易量。

　　这是按照国别计算的图表，德国在七、八十年代是非常大的出口国家，后来外汇储备发生变化了。但是现在中国外汇储备发生了变化，因为中国出口非常多。2008年3月份到2009年9月中国外汇储备增量非常大，增加35%。香港的增量是40%，俄罗斯有所下降。亚洲地区外汇储备量总是不断增加。中国现在占全世界外汇储备量的四分之一。

　　2007年12月份外汇储备和欧元的状况，1987年美元占外汇储备比例为58%，2010年美元储备就占了71.5%。后来美元的储备占了64%多。1987年到2007年，美元和欧元储备比例看，美元趋于下降，欧元趋于上升。

　　99年底时，美元、欧元储备情况看，美元大幅下降，欧元由过去的18%占到现在的27%。说明各中央银行也把美元转换成欧元。这里还有另外一个因素，就是在汇率估值方面也发生了一些变化。我们知道现在一些中央银行进行外汇储备时要考虑的是流动性和国家经济的开放程度。储存外汇程度稳定性和实际币值。大家看这张图就可以了解到更多的信息。

　　九十年代全球外汇储备总量比较稳定，到了90年代末就出现了金融风暴，此后亚洲货币外汇储备就增加了。实际上在这个阶段，外汇储备从2万亿到了7万亿。亚洲金融微机给世界很多国家央行敲响的警钟。从全球总体情况来说，外汇储备上升了，中国这些年的外汇储备一直不断上升。

　　右图是美元逐年贬职的情况，实际上那两张饼图标识各国外汇持有的数据，美元在减少、欧元在增加。实际上这种结构变化并不仅仅是币种的变化，百分比的变化还因为汇率发生变化。2002年美元对欧元汇率变化比较有限，在2002年的时候本身汇率变化比较少。但是从2002年到2008年美元贬值了45%。对英镑贬值29，对日元贬值了30多，对瑞士法郎也贬值了很多。所以对其他的外汇储备基价货币而言，美元一直在贬值，即使本身外汇储备后面构成没有变化，但由于汇率的变化，按照价值来计算的话，美元外汇储备比例也会减少。所以我们不能说在过去由于美元的贬值就已经导致了外汇储备当中货币组成的价格中美元减少。不能得出这种结论。

　　我们看一下成为外汇储备的基本条件，首先要得到全球认可，同时可以实现全面兑换，而且这种货币应该具有高流动性，同时人们对持有这样的货币有信心，而且这样的货币应该有收益率水平。我们需要看看过去的历史当中，这种货币的收益率如何，也就是说在外汇市场上的表现如何，还有其他一些宏观经济和政治的考虑。所以最后的结论是比较有哲理的。世界在日新月异地发生变化，我们都身处其中，我们必须意识到这种变化，与时俱进，只有这样未来才能打造自己的实力。也许未来我们的实力不仅仅在外汇储备的数量，同时也在于我们如何更好地进行外汇储备的架构、货币结构的打造。谢谢。

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