2009年11月5日-8日，第五届北京国际金融博览会在北京展览馆隆重召开。图为新浪财经现场与光大保德信基金管理有限公司北京分公司的朱冠宇总经理。(来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 2009年11月5日-8日，第五届北京国际金融博览会在北京展览馆隆重召开。以下为新浪财经现场与光大保德信基金管理有限公司北京分公司的朱冠宇总经理对话实录。

　　主持人乔旎：亲爱的新浪网友们大家好，我现在所在的地方是第五届金博会现场，我们也会对您进行为期四天的报道，每一场我们都会请到资深的基金公司、保险公司、银行的资深专家，今天请到的嘉宾是光大保德信基金管理有限公司北京分公司的朱冠宇总经理，您好。

　　朱先生，首先也想请您为我们网友介绍一下，光大保德信是一个什么样的公司？

　　朱冠宇：实际上光大保德信是一个中美合资的基金公司，中方股东是光大证券占67%的股份，美方股东叫美国保德信金融集团占33%。我们公司是2004年成立的，目前一共有6只股票型基金，还有一只债券型基金，还有一只货币型基金。应该说到目前为止，产品线相对比较完整。我们公司的业绩应该说今年以来表现得非常突出，在我们已经参加有排名的4只老基金来讲，无论是在晨星还是银河、天相，这是国内用的最多的第三家基金评价机构，这三家评价机构的排名当中我们都非常靠前。比方说晨星，一共股票型基金是255只，我们全部排在前25%。银河我们排的就更靠前了，在银河我们四只基金截止到上上周，因为上周的数据我还没来得及查，上上周我们一只排在第八，一只排在第十三，一只排在第十六，还有一只排第二十六。细心的投资者可以查一查，纵观整个基金业内像我们公司这样整体的业绩都非常靠前的，应该说非常罕见。我们根据天相的统计，我们公司截止到8月份，在整个基金业内，所有股票型基金的综合排名是在第三名，前两名管理的基金，一家管理的是一只基金，还有一家基金公司管理的是两只基金，而我们是多只基金。所以，应该说是非常难得的，这是我们公司的一个整体情况。当然我们今年又发行了两个新产品，今年2月份我们发行了一个叫均衡精选股票型基金，这只基金业绩也非常好，它是今年3月份成立，我们做了统计，今年3—4月份成立所有的股票型基金里边，到目前为止我们这只均衡精选排名在第三。排名一二的是两只指数型基金，如果刨除指数型基金，这只均衡精选的业绩排在第一名。

　　主持人乔旎：这只基金主要趋向于什么特点？

　　朱冠宇：均衡精选的特点风格不像我们已有的4只老基金那样在基金合同里有比较固定的投资取向，它比较灵活，不太受行业的限制。比如我们的光大新增长偏重于增长潜力比较大的这种股票，红利偏重于选取那些红利回报或者分红比较高的上市公司。但均衡精选就没有这种限制，它比较突出的是自下而上这种选择。因为这个基金的基金经理是我们红利基金的基金经理，是我们公司业绩非常突出的一位基金经理，曾经获得《中国证券报》评选的中国金牛基金经理，他个人对市场的把握，对选股能力的把握都是非常突出的。

　　主持人乔旎：您刚才也是简单介绍了一下现在整个你们公司的基金情况，更多的可能很多投资者还是比较关心你们公司整个对第四季度的行情怎么看的。

　　朱冠宇：第四季度的行情还是要从宏观面来看。因为大家也看到了这一轮行情上涨，之所以这么猛，实际上是跟我们国家的经济恢复性的上行是有关系的。我们认为从3季度的情况来看，从经济的三个方面，首先是固定资产投资增长率达到了33%，应该说增长率相当高，但是这里边有一个因素，受4万亿投资因素的影响，推动作用很明显。但实体经济增长也很迅猛，3季度统计局公布的数据，工业增加值增加了12.4%，从历史上来看也属于增幅比较高的。从引导消费的两个引擎来看，一个是地产，一个是汽车，汽车大家都看了新闻了，10月20号国际上汽车产量已经达到了1千万辆，1千万辆汽车在一汽下线，应该是一个划时代的数据。前三季度应该说汽车的总销量已经达到了966万辆，一个相当惊人的数字，我想在全球也是排在前三位，这是汽车。另外地产大家也有目共睹，大家都是老百姓，感受到了房价上涨的威力。

　　主持人乔旎：飞速上涨。

　　朱冠宇：地产前三季度销售额已经突破了2.7万亿，同比上涨了接近20%，应该有17%、18%。这个数字应该说充分体现了我国地产和汽车这两个行业对于消费的带动作用。另外，这两个行业对于GDP的拉动作用也是非常大，因为像汽车关联的上下游行业有150家，地产更不用说了，经济上有一种说法，地产绑架了政府，绑架了GDP，大家这就可以充分体现地产对经济的影响。

　　现在惟一的不确定性就是出口，出口我们觉得受全球经济持续低迷的影响，出口可能还是会在低位徘徊，四季度出口也难以恢复以往的态势。但是从总的情况来看，我们认为四季度整个经济应该是处于一种恢复型上涨的过程。所以，我们认为从经济面来看，对股市是有支撑作用的，这是基本面。

　　咱们再来看钱，咱们国家的股市是资金推动型，没有钱什么都白搭。所以，咱们看看钱。央行的数据可以看出来，M1存款的活期化快速上涨，存款活期化的趋势非常明显，说明大家现在很多人把钱都拿来买股票，买基金，都来理财了。所以，实际上市场是不缺钱的。大家都说创业板开板了之后这个市场会下跌，有这个观点，但是大家可以看到市场并没有受到影响，这就可以充分证明资金面实际上是很充裕的，我们预计四季度的流动性还是应该有保证的，这个流动性我们预计可以延续到明年的一季度。所以，从这两个方面来看，我们觉得四季度的行情，我们是持谨慎乐观的态度，甚至对于跨年度的行情，我们也抱有一种乐见其成的态度。不过这里面我们要说明的是，这种跨年度的行情可能会伴随着资产泡沫化的情况出现，这是需要提醒大家的。

　　主持人乔旎：泡沫化的情况出现的可能性有多大。

　　朱冠宇：你让我预测比例，好像像预测明天大盘涨多少点。

　　主持人乔旎：大家更多关心明年是否通货膨胀和明年经济走势的情况，刚才您从资金面和消息面对我们进行了分析，整个四季度行情相对来说还是相对比较谨慎乐观看好。去年我们也知道第四届金博会，今年是第五届，我们经历整个金融危机刚刚开始的时候，很多人也在这儿聊金融危机，现在已经一年过去了，这一年金融行业以及您的公司发生了什么样的变化？

　　朱冠宇：我是基金业的，我就重点谈基金行业。

　　从大往小谈，先谈行业。基金行业今年应该说实际上从投资的业绩来讲，应该说是充分分享了今年以来行情的上涨。刚才实际上我上来就介绍我们公司今年的业绩，已经充分说明了这一点。但是从基金销售的情况来讲，业内的同事都有很深的感受，冷暖交织。今年应该说一季度的时候，基金的发行应该还是相对不错，尤其是指数型基金扎堆发行，出现了很多大型基金，尤其是华夏，大家印象都很深，华夏的一个巨型的指数型基金。第二，出现了创新型结构化的基金产品，认购量也非常之大。但是进入了第二季度以后，指数型基金业发行遇冷，连带着股票型基金的发行也遭遇了一个寒冬。我想说“寒冬”这种形容其实并不是我夸张，应该是尤其是二季度末，9月份开始发行基金的这些公司，实际上从8月底开始会充分感受到基金发行非常非常艰难。所以，今年我觉得可以用冷暖交织这样一种感受来形容，我们是2月份发行了一只，9月份发行了一只，我们的感受还是比较深的。

　　主持人乔旎：您刚才谈了光大保德信旗下不仅有混合型基金，还有偏股型、债券型基金，一般来说债市走暖的时候股市偏冷，股市偏暖的时候债市偏冷，现在这两种基金发行的情况是什么样的？

　　朱冠宇：应该说今年基本上证监会没有批什么债券型基金，所以今年应该说体会不到债券型基金比较的情况。今年主要发的是指数型基金还有偏股型基金，这两种基金的发行情况刚才我已经说了，反正目前的形势比较艰难。

　　主持人乔旎：相对来说光大保德信有没有下一步的投资策略，以及下一步准备发行哪些基金？

　　朱冠宇：我们应该说对于完善产品线我们一直在做不懈的努力。我们现在也在设计多款产品，比如我们公司现在还没有保本基金，还没有指数基金，也没有像结构化的基金，下一步都是我们一个努力的方向。债券型基金今年还没法做一个判断，因为今年没发什么债券型基金。

　　主持人乔旎：我们想在节目的最后请朱总跟朋友们再简单介绍一下，您觉得下一步普通投资者的投资策略应该是哪些？

　　朱冠宇：其实刚才我讲宏观面的时候，把形势也给大家简单的分析了一下。作为普通投资者，要充分把握住经济恢复型上扬的过程。所以，无论是投资股票还是投资基金，现在应该说都是一个时候。从相对的时间段来讲，目前应该是是相对处于一个安全的区域。因为什么呢？做投资的都知道，刚刚经历完危机这一年，应该说会出现一个行情的相对底部区域的时间段，而且往往在市场上扬的初期，市场的观点分歧都会相当大，没有说像2007年一直看好领涨，这个市场没问题，我看3000点，我看4000点，我看5000点，应该是没有这种情况。像现在市场分歧比较大，每上涨一个阶段，比方说从2900上涨到3100就会有不同的声音出来，估值有问题了，基本面会不会有问题，国家信贷的管理会不会有问题，会有不同的声音交织在一起。大家要进行一下自己的判断，我们的观点就是认为目前这个阶段还是比较适宜投资的。

　　主持人乔旎：您觉得投资者应该是分什么样的情况去进行什么样的操作呢？比如保守型的还是应该配置一些偏债型这样的一类基金？

　　朱冠宇：一般都会这么分，投资者分保守型、激进型、稳健型，但是我觉得这是一个大致的分发，这三种类型的客户也会互相转化，另一个，保守型的客户里其实情况也不一样，有特别保守的，也有相对保守的。如果你指的是特别保守的，就像你说的，我们还是执着关注于固定收益类的产品比较合适，比如说我是风险厌恶到了一定程度，不愿意承担任何风险，你说它涨，毕竟它还有跌的风险。但是如果说相对保守，相对保守以上型，这样的客户不妨适当的做一些配置，比如说你做一些股票型基金的配置，或者说做一些混合型基金的配置，比如我们今年刚刚发完的基金，叫做光大动态优选，动态优选就是属于灵活配置，它的股票仓位是从30%—80%，最低可以降到30%，最高可以高达80%，可以配这样一些基金。股票也建议大家可以适当参与，这样搭配一下您的资金，应该是还可以分享到经济恢复上扬的成果，要不然钱趴在那儿也挺可惜的。

　　主持人乔旎：其实更多是大家根据自己的情况选择一些适合你的基金。另外也可以选择您刚才所谈到的混合型的基金，可能更适合很多普通人来操作。

　　朱冠宇：对，看类型。

　　主持人乔旎：非常感谢朱总做客我们今天的聊天室，也感谢网友参与，我们下一场节目再见，谢谢！

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