新浪财经讯 10月27日上午消息 由新浪财经主办的2009新浪金麒麟论坛于2009年10月27日在北京嘉里中心隆重开幕。此次金麒麟论坛的主题为“全球金融变局下的中国成长”。中银国际控股有限公司董事、首席经济学家曹远征在此次论坛上作主题发言，以下其精彩 视频：中银国际控股有限公司董事曹远征演讲 媒体来源：新浪财经 观点。

　　曹远征：

　　实际上从70年代开始，很多金融机构发现了投资杠杆，然后开始做投资安排。于是我们看到在欧州、英国和美国，首先冲破了资本管制，投资于海外的美元市场，形成欧元美元市场。由于投资基金投资这些美元市场，投资业务受到重大影响，于是投资银行开始对冲基金化。在投资银行做出对冲基金化的时候，商业银行发现，是用庞大的资产负债表，为什么不可以做这种市场买卖业务呢？于是出现了商业银行的批发银行化，特别是在西方国家处于下降的金融下，存款银行已经不再提及。在这样一个过程中间，随着市场的滚动，要求发展中国家开放资本市场，放松外汇管制，这样就出现了经济全球化首先变成金融市场一体化，杠杆越加越长，然后导致了崩溃。

　　由此可以看到，如果要让这个体系稳定，首先货币体系得稳定。由此而起的是一个主权货币能否承担这样一个责任，如果不能承担，如果它一定要面对一份难题，超主权货币的设计就变成一个改革的方向。我们注意到超主权货币毕竟是一个比较艰难的过程，因为全球没有一个统一的政策，第二个替代的方向就出现了，就是货币的多元化。人们的区域化安排实际上是适应这样一个多元化的趋势，来分散整个货币体系的风险。换言之，只有在整个国际货币体系稳定的情况下，监管的原则、监管的稳定才能提到。

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