2009年9月22日，由经济观察报和上投摩根联合主办的“经济月度观察”活动第八期在北京举行，本次论坛的主题是“资本市场风向”。新浪财经直播本次论坛。图为中国人保资产管理公司投资总监白宏波演讲。

　　白宏波：各位朋友，下午好！我受邀参加这个活动，我觉得作业挺重，要写PPT，但因为种种原因吧，没有写。下面我讲的代表我个人观点，不代表机构的观点。在讲之前我做一分钟广告，中国人保在香港上市，现在中国保险行业都是从中国人保这个摇篮里出去的，我们也是跟共和国同生共长60年了。截止上半年，中国人保管理资产在7千亿左右，我们下面有两个基金公司，还有信托公司，还有财险公司PICC。我们最近获得国务院批准，择机在国内上市。如果我们上市，希望大家踊跃支持人保。

　　保险机构是一个机构投资者，大家肯定想听一下干货，说简单点就是有什么投资的方向。我首先把我们过往的投资的点给大家做一个回顾，很多涉及投资策略，我不方便讲，但要对得起大家来一趟，希望有所收获。

　　有三个观点跟大家交流一下。第一个观点，对任何事情都不用太悲观，在去年这个时候，金融危机愈演愈烈，在会议上我们提出比较鲜明的观点，十年一周期。我们大家都知道十年磨一剑，两个小孩打架，君子报仇、十年不晚。还有十年河东、十年河西。十年，确实有规律性。我们看建国马上要60周年了，十年一个周期，1949年建国，1958年开始反右，前十年经济发展比较稳定、比较迅速。再过十年，在1976年粉碎四人帮，1978年开始改革开放，1988年、1989年又是一个政治风波，对国家产生很深远的影响。在1999年，我们遇到了1997年开始的亚洲金融危机，出口受影响，国内在转制改革里也非常不顺，我们还有自然灾害，这对我们1999年造成很大影响。去年到2008年又是十年。这60年总是波浪前进，不管是中国的形势还是世界的形势，都是在向前发展的。

　　第二个观点，研究一下政治经济学。在1999年的时候，我们有一个“5.19”行情，在去年我们讨论投资策略的时候，我们很早提出来，虽然经济不好，这不意味着股市不好。按道理讲，股市是经济的风向标，但实际上在中国，经济未必和股市有联系，甚至有时候是相反的。“5.19”让国家经济受到很大冲击，恰恰在这个时候政府要加大刺激的力度，体现在资本市场上。我们作为投资者来讲要研究这个规律。所以我总讲，在我们国家经济为政治，在美国是政治为经济，我们要充分认识这个规律。

　　第三个观点，未来怎么看。我非常同意刚才潘先生讲的，关于大宗商品和资源。作为投资，要放一个更长远的眼光看，我早上看一个新闻，说瑞士最近有最大的单月增幅，原因不是来自于美国、来自于欧洲，而是因为中国。我们中国现在是最大的外汇储备的国家，现在也是最大的汽车消费市场，它对股票市场、期货市场、大宗商品市场会带来什么影响，这值得大家深思。在这个之中我们有什么投资的机会？这个机会是大机会。最近IMF正在大量抛黄金，美元和黄金应该是负相关关系，为什么美元涨，黄金还在涨，这是什么原因？是因为美国经过这么多年发展，经济在走下坡路。包括中国、印度这些新兴国家，它在世界经济中的地位上升，它在国际货币基金组织里有更大的发言权，所以有更加深远的影响。

　　结论。第一，不要悲观。特别是大家悲观的时候，我们不能悲观。第二，严谨治家。第三，多看看历史，这可以使我们获得更多的投资机会。谢谢大家。