2009年7月3日，2009中国经济论坛在北京威斯汀酒店召开。新浪财经图文直播此次论坛。图为北京控股集团有限公司总经理白金荣。(来源：新浪财经 橘梗摄)

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　　2009年7月3日，2009中国经济论坛在北京威斯汀酒店召开。新浪财经图文直播此次论坛。图为北京控股集团有限公司总经理白金荣。

　　白金荣：

　　大家可能不了解北京控股集团有限公司，但是说到行业大家很熟悉，北京控股集团有限公司是2005年在原来香港控股有限公司和北京燃气集团基础上重组而成的，当时北京控股有限公司在香港上市是1997年，在香港资本市场上引起了巨大的轰动，我们认购倍数是1276倍。我们路演的时候给投资者讲，国门第一路我们占了96%的股份，中华第一景八达岭长城我们占了75%股份，中国第一个中外合资的饭店建国饭店，我们占了51%的股份，另外三元食品包括北京麦当劳我们占了80%的股份，中国产销量最大的啤酒燕京啤酒(14.83,-0.02,-0.13%)占了80%，他上市之后摊薄，我们也占了50%以上，这些数据都受到了投资者的欢迎。

　　我们发行价12.48元，在路演过程当中，内部价就已经超过了30，5月29号上市一开盘就突破了40块，一个星期以后就超过了50块，最高价达到65块，这是当时北京控股上市的情景。

　　亚洲金融风暴以后，这种综合企业不太受投资者的欢迎，所以我们股价直线下跌，最低到了5、6块钱，就是这种综合类的企业在资本市场上不受欢迎，当时我是北京控股集团有限公司常务副总裁，我开始想不通，我在交易路演当中就跟投资者辩论，这种综合类企业抗风险能力强，东方不亮西方亮，大股东说我不靠你，而是靠投资组合解决我的分散风险问题，在资本市场股票当中多少投到欧美市场，多少投到亚太市场，多少投到新兴市场，多少投到传统市场。你的毛病就是看不清你企业到底是什么面目，你公路不好，啤酒不行了，啤酒好了，百货不行了，百货好了，铁路不行了。企业股指是在盈利基础上打七折、八折，这样我的融资受到了很大的影响。

　　2005年把燃气集团跟我们重组，我们把北京控股上市逐步打造成为一个以基础设施为公用事业为主要内容的投融资平台。从05年开始我们进行资产重组，2007年我们把北京燃气集团效益最好的天然气部分纳入进来，我要了76亿的股票，40亿的现金，我用注资时候40亿到76亿获得4亿1千万股，所以我的股价大幅度上升，从5、6块到了12块，到重组消息发布的时候17块，到发布公告的时候是18块，开完股东大会股票突破20块，到交割的时候股票突破了40、50块钱。尽管香港股市起伏非常大，但是北京控股上市公司股票一直在30块钱，最近在38、39，其中注资完了以后最高的时候突破了50块。这样等于我换的那4亿1千万股，就高出了当时76亿的80亿。

　　我把八达岭卖回给延庆县，建国饭店原来是首领集团跟我重组的，三元食品也从上市公司买出来，现在北控深市公司天然气、燃气利润占到整个利润总额的60%以上。机场高速路加上水源酒厂，利润总额占到了80%以上，燕京由于对利润作用很大，还在北控上市公司的，成为我集团的第二大利润大户。

　　通过这么一段事，我受什么启发呢？北控上市公司当时也是国有公司，燃气集团也是原来国有独资公司，国有资本在原来分散政府各业务部门主管的，商业企业归商委管，那时候国有资本的组合和重组受到内部的制约，所以那时候专业色彩过浓的问题很突出，那时候进行国有资本的整合受到很大的制约，但是十六大以后成立了国资委，进行了国有体制改革，这为我们国有资本重组创造了很好的条件。我们和燃气重组以后我发表了一篇文章，就是要注重国有资本的整合效应。我们就是进行了资源的整合，我拿它改造了上市公司不太受欢迎的业务架构，我整体价值大幅度提升，融资能力大大提高。注资完成之后，两年时间我增发了1亿新股，当时在37块钱基础一下拿回来37亿，在资本市场起伏过程当中发了20亿的可换股股债，我两年时间融资50多亿个，国有企业借助国有体制改革的契机，加快国有资本的整合，充分发挥  国有资本的整合效益，是促进企业发展，也是对付当前经济危机的一个有效措施。

　　谢谢。

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