中国银河证券高级经济学家苑德军演讲(新浪财经 肖峰摄) 点击此处查看全部财经新闻图片

　　北京国际金融论坛2009夏季报告会于2009年6月26-28日在浙江省宁波市举行，会议主题为：全球金融危机下中国经济可持续发展。上图为中国银河证券高级经济学家苑德军演讲。

　　中国银河证券高级经济学家苑德军：私募股权的发展是一个非常好的题目，这个题目跟在坐大多数民营企业家的意义。私募股权基金中国目前发展相当迅速，据统计，08年底，全国私募股权基金六千亿，私募投资基金1700亿，当然这个数字可能不准，目前没有一个完整关于私募基金统计的制度，私募基金这个PE保证两块，一个是私募股权投资基金投资那些未上市的股权，还有私募证券基金，这两块，目前中国私募基金公司主要在中国经济发达地区，京津沪，长三角、珠三角。第一点私募基金具有广阔的发展空间，六个方面，第一工业化发展产业结构升级为私募股权基金提供机会，新材料、新能源、生物技术、环保技术，这些新技术的发展，新产品的推出给私募股权基金提供了供选择的投资对象，这些行业想象空间特别大，股票上市以后的市盈率差价很大，08年股市不好，私募基金公司翻了六倍，07年股市非常火的时候十倍市盈率，很多高科技公司上市以后三十倍市盈率。这样发财速度是任何东西都比不上的。第二，科教兴国，打造高科技自主创新体系，是我国未来科技产业发展速度将会相当快。私募基金是科技与金融相结合的产物，高科技产业快速的发展，也给私募基金提供了广阔的基地。第四主要投资对象是科技企业，当然也有传统行业，但传统产业上市以后，价差比高科技企业少的多。第三个人收入特别是暴富阶层收入的增长，使我国个人财富管理需求非常的迫切的存在，一些网站都报道了，境外一家机构，有一个统计，中国现在的富人超过英国居世界第四，一千万资产的个人达到一千多万，当然这些数字不一定很准。这么多富财产怎么办，要增值呀，他们就投了私募基金，这样就能快速的增长。各家金融机构都千方百计都争夺个人客户，高端客户，银行理财产品、信托理财产品，目的就是把这些富人的财富拿来实现增值。暴富阶层收入增加给私募基金发展提供了足够的资金支持。第四支持私募基金发展的政策条件逐步的完善，过去私募基金是没人管的孩子，现在政府意识到要把私募基金管起来，从地下转到地上，阳光化。地方政府和中央政府即将相继要出台一系列的政策措施，发改委正在拟定相关的政策，马上要上交到国务院。天津、北京都成立了私募股权基金管理协会，政府与金融监管管理部门都把私募基金纳入管理范围。私募基金发展制度环境、政策环境在逐步的得到改善。第五，大批企业的上市私募基金提供了很好的市场，私募基金等企业上市以后就退出，他是低价进去，上市以后退出，赚价差。创业板马上要开了，这就私募基金提供了广阔的市场。第六，并购贷款业务的推行，今年五月底发放并购贷款640亿，并购贷款的发放，并购市场扩大了，并购对象加强了，私募基金选择范围大了。

　　第二，私募基金运作发展过程中存在的问题。私募基金投资的行业受到限制，比如垄断行业，私募基金想进，进不去，门槛很高，银行、电力、电信这些垄断行业，利润相当的丰厚，但是有门槛，进不去。第二，行政力量形成私募基金发展的力量，叫政府创业引导资金。第三私募基金来源受限。第四，目前没有完善的监管私募基金的制度。完善的监管私募基金的法律法规没有，我们有一个投资基金法，产业基金、房地产基金、并购基金都有怎么样规范，但我们私募基金没有。合伙企业法通过了，但是合伙企业法里面具体的管理办法没有。第五个问题，人才，目前万私募基金的，基本都是券商和基金公司下去的人，在基金公司赚得差不多到私募基金去了，这些人对股票很熟，但是私募基金投资需要专业的人，特别是高科技行业的人，不光懂金融、懂股票，这方面的人非常的缺乏。还有道德风险，私募基金收20%的管理费，上市以后，价差20%，私募基金经理人作为合伙法，是普遍合伙人。第六是退出机制。

　　发展私募基金对策，我就不展开了，有六个问题，但不讲了。谢谢大家！

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。