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图文：瑞士国家银行副行长Philipp-Hildebrand
新浪财经讯 国际金融协会(IIF)2009春季会员会议6月10-12日在北京举行，新浪财经独家视频直播此次活动。以下为瑞士国家银行副行长Philipp-Hildebrand讲话实录。
Philipp Hildebrand:
谢谢查尔斯的介绍，也感谢国际金融研究会做一个发言。
在面对危机情况下，有必要组织这样的会议，凡是要看得长远，不要过早下论断，我借用他这句话。至于监管的改革，大家做一个区分，该做什么，还是可能发生什么。因为刚才马克说了现在市场当中不确定性因素比较多。所以第二个问题待会大家自由讨论的时候近来深入的阐述，现在就是要问一下监管的意识上应该有什么样的话题。
首先我们都知道，现在有所为的危机引发的各种监管的对策，几乎每一个国家，受到危机影响的国家，所有的金融机构都是在反思，而且与发布出来的新的监管变化都有反思。很明显我们现在急需要协调我们所有人的工作。第二点无论这个努力最后导致什么样的变化，这种变化应该是一个比较持久的变化。如果我们的努力不加以协调的话，我想很可能最后的情况就是首先我们一方面是过渡监管，更可能的是我们监管是无的放矢的监管。在这个方面我向新的SFB的成员数量已经增加了，我希望它能影响我们这个过程，确保有比较合理程度的国际的合作，还有国际的协调。我认为要抓住重点的领域，如果我们进行微观的监管，每一个受到国际金融危机的领域你都必须从头到尾进行监管，如果是这样的话，很可能会出现监管失误，所以我觉得不应该关注把每个受影响的领域都进行微观的监管，而是抓重点领域。另外是吸收振荡的能力，振荡吸收的能力是一个关键，未来的金融危机是不可避免的，必须要进一步加强我们抵御金融危机的能力，增强在未来危机出现之后，吸收振荡的能力，而不是希望一劳永逸地消除所有的金融危机。
我认为有五个领域在最终可以加强我们系统，吸收未来的振荡能力。第一个，之前多次提到了资本，要做三个工作，第一点要关注核心资本。这也就引到第二点，我们要关注一个共同的定义，就是什么是核心资本，要有一个标准化的定义，这个是重要的，因为我们都要说金融市场当然要更多的资本，这点大家已经达到广泛的共识，至于核心资本到底有什么组成，我们大家意见相左，这是一个问题。很明显，一方面金融系统至少是银行系统，他们现在是资本不充分，需要更多的资本，我们应该更多地关注核心资本。我们要找到一些办法，有一个共同的定义，要知道核心资本是什么意思。另外有一些银行到底是不是资本充足，这个已经没有什么争议的，给大家举瑞士银行的例子。他的总的损失，就是两大银行总损失在2008年达到了290亿瑞士法郎，自2002年到2007年几年间总体的支出分红是达到了400亿瑞士法郎，所以你看到的这两个数字一本，就会发现这个系统是资本不充分的，在2007年出现危机的时候，可以说并不是2008年的损失是翻倍，相当于过去五年所有加起来的总和。现在除了关注资本之外，现在还要有风险资本的管理，非常高兴查尔斯早上说到了，首先还有一些辅助的措施，就是无风险加权的资本也要有，好像早上中国的发言人也支持这个意见。为什么要有辅助的非风险加权的资本，这个很容易理解，一方面有冒险的，碰到危机的时候，肯定是风险加权资本受到影响，不能否认现在金融模型这么复杂，我们要有相应的非风险加权的资本加以辅助。另外一点是流动性，我们要持续性增强流动性的缓冲能力，这样可以解决流动性缺失的问题，这个方面也应该讨论我们的银行自己自融资的方式，我觉得不仅是融资的流动性规模问题，也是涉及到流动性，它的缓冲问题，今天早上也提到了，我们对流动性，在2007年对它出台了指导意见或者指导手册，指导规则，这个很有用。除了流动性之外，还有另外一个问题，就是去全球化，如果我们都是希望最后自己自足，自扫门前雪，未来可能不是全球市场了，这方面希望加强国际合作。
还有薪酬体制，我认为薪酬体制很重要的。薪酬的体制在今后几个月当中会成为非常棘手的问题，现在看到了有一些回暖的现象，因为我们的失业是滞后于市场危机，所以在未来我们会很快，再过几个季度，很可能要面对一个达到历史新高的，逼近历史新高的失业率，西班牙就是这样，西班牙已经20%失业率，其他欧洲国家很可能也是步他的后尘，这还是一个基本线的预测，还不是最糟情况的预测，在未来可能失业率更高，现在像这个方面，我认为在银行要自律，在这方面一定要自律。我们出台了一些原则，我们这样做并不是干预，而是提供基本指导，在这里，你们这些银行应当自律，否则的话，会有严重的政治问题，可能会导致严重的政府干预，这样的话议会就会插手，对于我们的工作十分不利。
第三个领域，我们确实需要一个框架来解决两个失败的问题。雷曼破产之后，这是严重的问题，要解决这个问题是非常复杂的，这需要国际合作，也需要时间。但是我们必须来解决这个问题，这是一个重大的国际挑战，它要求美国的领导人做出努力，有几种做法。第一种做法是法律上的做法，也就是说建立国际法律框架来对银行进行清算，对于国际大的银行进行清算。第二是组织形式的解决方案，首先把银行组织起来，一旦发生危机的话，就可以让某一个银行处于安全网之中，把其余的进行清算。如果我们在这两个方面没有进展的话，我们就要进行限制性的讨论，这似乎是不可避免的，如果在前两个做法上不能取得进展的话。第五个领域涉及到我们自己，我们这些主管人员，大家已经提到，我们在宏观审慎管理方面要取得进展，中央银行在这方面起到重要的作用。国际合作也是非常重要的。在欧洲当前，我们国家的中央银行在这个领域十分活跃，还有理事会，还有FSB也很活跃，在美国，罗杰斯提到也有类似的活动，大家都知道宏观审慎监管是非常重要，但是在这方面我们还没有细节，如果要写起到重要作用的话，如果要避免风险的话，我们就要对宏观审慎管理进行良好的组织，来加强整个金融体制，加强金融体制吸收振荡的能力，建议在讨论当中，我们可以讨论这是不是一种好的办法，我们能不能这样做，尤其是我们的市场环境在实体经济方面继续复苏，我们能不能这样做。谢谢！
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