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摩根斯坦利亚洲主席罗奇：对全球经济前景担忧
新浪财经讯 国际金融协会(IIF)2009春季会员会议6月10-12日在北京举行，新浪财经独家视频直播此次活动。以下为摩根斯坦利亚洲主席史蒂芬·罗奇发言实录。
史蒂芬·罗奇:
非常荣幸参加今天早上的讨论，谢谢查尔斯邀请我今天早上的发言，谢谢Jacob Frenkel你刚才的发言，你已经做了非常精彩的发言，因为我没有你这么精彩。
因为我只有七八分钟的时间，我现在有表面的粗浅的归纳的潜在的风险。在中国大饭店，在北京的首都机场，在北京的奥运会，可以看到这些非常漂亮的设施，刚才查尔斯也讲到从1985年到中国以来，目睹了中国那么巨大的变化，看到这些表面的现象，我们往往会产生这样一种错觉，而没有意识到在过去六个月中，有2000万的农民工失去了自己的工作，尤其在广东，当然中国的经济发展的势头和世界主要经济体相比还是非常不错的，但是它的经济增长速度从2007年13%下滑到今年第一季度的6.1%，可以看到这个经济放缓的速度是非常快的，当然我们可以看到亚洲的规模，亚洲有30亿的消费者，当然发展的速度很快，我们要看到另外一方面，亚洲的贸易极度不平衡，有很多宏观不平衡的现象非常尖锐，刚才比尔还有杰克都谈到这个问题。刚才一个观点就是我们现在处在非常关键的，全球经济的转折点，宏观的不平衡，它的挑战性越来越严峻，这里包括美国的不平衡，当然大家对美国的不平衡都已经非常了解了，但是亚洲的不平衡也非常突出，但是我们却没有主动重视，这其中也包括中国的不平衡。
给大家看几张幻灯片，来证明我讲的观点，我仍然是非常小心的，非常地审慎地，对于全球经济的前景，美国经济前景，亚洲的经济前景，还是有些担忧的，虽然好像现在大家开始对经济复苏的苗头有一点陶醉，有点乐观了。这张幻灯片，我最喜欢，但是跳过去吧，因为它太让伤心了。刚才杰克说会为我的发言做一个铺垫，确实没有失望，他刚才讲到美国消费者的情况。我补充一点，因为谈到亚洲，必须谈美国，有一张图，是世界历史上最规模宏大的毫无节制的消费，美国消费在GDP所占的水平，高达77%，从50年代的50%那么快地上涨到GDP70%多，这是前所未有的一种现象，达到了GDP的72.8%，在2009年初期的数字。这个现象可以维持下去吗，如果这么认为的话，肯定非常疯狂的。看一下收入的情况，7900多亿美元，两个泡沫，房地产市场的泡沫，股票市场的泡沫，现在两个泡沫都破灭了，美国消费者深陷债务之中，没有储蓄，他们的资产大幅度缩水，比如房产市场的泡沫，还有股票市场的泡沫，加上失业率的上升，基本上美国消费者已经是玩完了。这条线什么时候能够恢复到泡沫之前的正常状态，60%的状态，这有待观望。
我们再看亚洲的状态，亚洲的发展一直以来依赖外部的需求，亚洲金融危机的情况，如果大家记忆不太好，无法记住那个时候的情况，似乎大家已经忘了亚洲金融危机的情况，因为我们在北京，在这么灿烂的酒店，在经过那么漂亮的街上，似乎亚洲金融没有什么问题，回想一下，亚洲经济增长，GDP的60%都是出口，现在出口在GDP所占的比重比那个时候低不了多少，实际上只有一个消息者，也就是世界上4.5的人口是美国人，但是他们消费的规模却达到一万亿美元，我们看到这里中国和印度，他们的人口占到世界人口的40%，这两个经济体加起来总的消费在去年只有两万亿美元。在这样一个环境中，美国的消费者连续几年的消费率不断高涨，在GDP所占的份额不断高涨，创造大量的外需，但是现在这已经一去不复返，因此亚洲显得有大麻烦，我们必须要清楚地认识到这点，亚洲必须找到新的增长模式，必须进行深刻的结构调整，这对亚洲来说是一个重大的挑战，结构性的挑战，但是我觉得大家对此并没有深刻认识。关于中国的情况，我的好朋友朱民会介绍中国的情况，因此我会讲得比较简单。
关于中国经济增长预测，有一个非常好的预测，这个人是一位先生，大家都知道这位先生，就是中国总理温家宝，他几年说表面中国经济速度非常强劲，来北京参加奥运会，来中国大饭店，看看我们新机场，很强，但是在表面之下，接下来我的话不是我说是温家宝说的，他担心中国经济不稳定，不平衡，不协调，最后难以持续，这是他本人亲手说的话，我觉得这些话真得让我们值得警醒，因为他处处反映了亚洲所面临的挑战，在如此严峻的经济危机和挑战中，中国的情况其实并不是让人乐观，中国个人消费仅仅占GDP的很少。在中国只有一个行业从21世纪以来在GDP增长份额是在上升，那就是出口，至到2001年出口在GDP中所占的比重，2001年只有20%，现在已经增加了2倍，达到了60%。从20%上涨到60%，待会朱民就这个问题再详细介绍。中国在严峻的经济环境下，就像亚洲金融危机1997年、1998年，还有2001年、2002年采取积极的财政政策，通过基础设施投资来拉动经济，他们希望这样做过一段时间之后，全球经济复苏，让中国又可以再重新走上出口推动的模式。但是问题在于这次可能要失望了，因为外部的需求可能真得是一步步复返了，因为美国消费者已经玩完了。最后一分钟，我想讲一点，能够让人乐观的一点好消息。为什么我搬到亚洲来，如果那么不看好亚洲，为什么来亚洲工作呢？因为我对印度比较看好的，印度长期以来由于中国的阴影的笼罩，好像做得不是很好，在1981年的时候，中国和印度人均GDP差不多，但是现在中国人均GDP是印度的三倍，但是印度也有它的优点，印度有更多的世界级的一流的公司，印度的劳动力英语的水平非常高，IT的能力非常强，印度有民主的政府，有发展成熟的金融市场，金融系统，金融体系，但是宏观经济来讲，印度的宏观经济指标不断完善，基础设施建设也在不断好转，大家很长时间没有去印度，我向大家保证印度的基础设施不断完善，印度还有一个真正的亮点就是宏观经济的指标在完善，印度的政府采取联盟执政的形式，比如最近三个半星期之前，议会的选举，有一个党取得了政权，在之前由于党派的纷争，党派联盟执政的形式效率不是很高，阻碍了印度经济的发展，这个现象在三个半星期之前的议会选举中得到了克服，所以有非常好的前景。
当然现在在北京开会，大家都赞赏中国的经济发展得如何得好，但实际上我们可能需要更加看一看印度这匹黑马。当然对亚洲来说，这是一个具有挑战性的时刻，我们必须正面应对挑战，非常认真严肃地对待这次挑战。谢谢女士们，先生们。
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