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施安平：引导基金有利于当地形成创新性经济
2009年6月11日，由第三届中国企业国际融资洽谈会主办的“政府引导基金高峰论坛”在天津市大礼堂举行。新浪财经图文直播此次论坛。图为深圳市创新投资集团副总裁施安平。
施安平：非常感谢大会组织者给我这样一个机会，在这里向大家汇报一下我们深圳创业投资集团在基金设立与运营方面的体会，由于时间方面我可能讲得比较快。刚才前面两位专家讲的都非常好。从制度的设计风险控制到政府引导基金设立的一些细节，都谈的很好。
我想，利用这个机会，简单的汇报一下我们创新投资的做法。大家可能有的了解，有的可能还不是很调整，深圳创新投目前在中国已经投资的两百多个创业投资项目，其中有三十八个项目已经在海内外14个资本市场实现了IPO。我们在创业投资的业务发展过程中，已经深深体会到政府引导基金对于我们创业投资，起到的巨大的推动作用。下面我想分几个方面做个介绍。
首先，我想说一下，引导基金通过商业机制来贯彻政府意图的作用是什么。
第一个作用就是可以促进当地龙头企业的发展，带动整个产业的配套。我们深圳创投，已经设立了23个政府引导基金，管理区域性政府引导基金的规模将近30亿人民币。到今年政府引导基金的规模将达到50亿人民币。我们有这样的体会，通过政府引导基金的设立可以加大对当地政府重点扶持的龙头阶级的支持。以龙头企业的拉动来形成一个新的经济增长点和产业链。
第二个，就是我们通过政府引导基金的设立和投资，形成创新型经济，优化当地的产业结构。那么这一点可能大家就比较好理解。因为创业投资扶持的对象都是非常有活力的，具有新的经济发展模式的，或者具有高科技特点的这样一些新经济代表的中小企业。这些企业的成长，将会大大改善我们国家或者某一个地区经济结构的调整。改革开放以来中国应该说各地的经济都取得巨大的成绩，但我们GDP的高速增长是以高能耗，高资源的消耗为代价。我们的产业结构极需要调整，而通过政府引导基金来贯彻这样一个区域新经济结构的调整是最有效的方法。
第三，就是形成新的财政收入结构和新的在政来源。通过政府引导基金扶持中小企业，可以大大培养上市公司培养新的税收来源。
第四，我们可以形成资本运作的一个氛围，造就一批上市公司的群体。我们有一点小小的体会，我们是在2006年开始设计区域性政府引导基金的模式。2006年底与苏州市政府达成协议，2007年1月份我们正式成立了全国第一个区域性政府引导基金。就是我们在苏州设立的区域政府引导基金。这个基金成立半年以后，苏州市从过去只有两到三家的投资机构，比较到了40多家创业投资机构。我们半年以后，这个基金从1.5亿的第一期的注册资本，迅速扩展到了三个亿的注册资本。因为通过政府引导基金的示范作用，使得当地民间的资本纷纷涌向了创业投资方向。许多民间资本迅速聚集，半年内苏州市有数十家创业投资机构成立，并且迅速成立了苏州市创业投资协会。通过政府引导基金的一个作用，我们能够看到，可以迅速形成一个资本运作的分为，大大的改善区域性的资本运作的积极性。同时，可以沉淀和吸引大量的民间资本涌向创业投资方向。
第五，我们可以打造一个投融资的平台。我们有一些例子，我就不展开讲了。
在管理公司的专业化管理上也帮助政府解决了专业人才稀缺的问题，帮助政府和当地的企业解决了资本运作不熟悉的问题。
从现在政府引导基金发展的趋势来看有三个特点
第一，政府引导基金的设立以及是否成熟将成为评价一个区域竞争力的一个重要的标志。
第二，引导经济在区域经济中扮演了资源配置的重要的作用，它可以调配民间资本，调配社会资本，涌向创业投资。
第三，就是基金管理人之间的竞争逐渐增强，主要体现在品牌和诚信。
现在，就是我们要挑选真正的有实力的，有经验的能够真正帮助政府达到我们创业投资引导目的的这样的合作基金管理人来进行合作，现在是这么一个趋势。
在新的形势下，政府引导基金面临的问题大概有这么几个。刚才前面两位都提到，一个是政府资源与商业化机制的结合问题，怎么提高效率的问题，一个是如何贯彻产业方向的问题，还有一个怎么保证政府资金安全的问题，以及怎么建立区域性的地方融投资机制的问题。这些都是我们各地和区域性政府进行合作的时候他们关心的问题。
针对这些问题，实际长我们有一些基本的思路，第一个是政府与创业机构共同设立政府引导基金，并且交由专业的有知名度的有品牌的有历史业绩的这样的创业投资机构进行管理。
第二，是政府在投资行业与地区方面进行把关，要按照政府产业投资的方向进行指导和规定。
第三，我们采取的是保本加固定收益的方式来保证政府资金的安全。
第四，通过鲶鱼效应促进地方投资机制的形成。
当前，我们大致上有这么一个思路，我们的基金设立基本上就是政府的母基金或者引导基金出资30%左右，其余的由我们深创投和其他的愿意投资的机构共同合作。目前，大部分都是这种模式，当然还有跟进投资的模式。我们现在一般合作的资金是分步到位，如果一次到位的话基金的都是是有一个过程，我们没有必要一步到位，一般首期到位是20%。
从现在我们的创业投资的引导基金的组织形式上大概分四个层次一个是中央级的一个是省级的一个是市一的还有县一级。我们有选择的进行合作。
从组织架构上我们既有公司制的基金，也有合伙制度基金，还有信托制基金这是我们在组织架构上不同的管理模式和组织形式。
管理方式，基本上就是委托专业的投资机构，或者由专业投资机构和当地母基金成立的管理公司进行管理。
基本的运作程序我就不展开了。从基金收益的方式上我们是采取了一种保本加固定收益的方式，基本上我们承诺如果这个政府引导基金出现亏损，我们将优先保证政府出资的安全。
举一个例子，如果说一个亿的基金，当它的净资产低于五千万的时候，我们政府出资部分可以强行清算。造成的损失由非政府方的来承担。政府可以保证自己的本金安全的撤走。但是如果这个基金运作出现利润政府只拿固定回报，也就是不承担风险也不参与按比例的分红或者是收益分配。
下面是我们在全国各地设立的一些机构的情况，我就不展开了。我们现在已经设立了23个。正在筹建的是16个，我们大概已经管理的规模达到了30个亿，今年年底将达到45个亿到50亿这样一个规模。
从这个图上能够看出，深圳创新投在全国设立政府引导基金的分布，这个橙色的就是我们已经运行的区域，绿色的是我们已经签约正在筹备准备挂牌的区域。蓝色的浅色的这个区域是我们现在还没有开展的区域。从这个区域分布上可以看出，主要集中在长三角、珠三角、以及沿海地区和发达地区。我们现在正在签约的东北地区、西北地区也进展得非常顺利。根据目前的情况，我们今年政府引导基金在全国的布局应该完成，我们应该在35个以上。
总之，我们深圳创新投在探索过程中我们感觉到政府引导基金对于我们本土的创业投资机构是一个非常重要的环节，我们深圳创新投总结自己的核心竞争力，其中有一个很重要的核心竞争力就是我们投资活的增值服务是我们的特色，增值服务一个非常重要的支撑体系是我们在全国有这样一直政府引导基金的支持网络，我们一直强调投资背后的服务是安身立命之本，如果再加上政府支撑的网络来支撑的话，我们就把服务落到实处。我们经常会把另外一个区域的企业带到我们已经建立的政府引导基金的支撑体系来，为它进行业务拓展，为它进行支撑服务。我就简单向大家汇报到这里，也希望下来有机会交流，谢谢大家。
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