2009年6月5日，第十一届中国风险投资论坛在中国深圳召开，本次论坛的主题是“提升VC/PE核心竞争力 培养中国经济新的增长点”。以下为深圳市达晨创业投资有限公司执行合伙人、执行总裁肖冰的精彩演讲实录：

　　肖冰：大家好，我来自达成创投的肖冰，达成创投和台上的机构有一些差别，我们是本地化的基金，我们的管理团队都是本地化的，我们的资金来源也是本地化，退出也是本地化，我们管理金额是20亿人民币，投资了10多家企业，在中小板上市的有2家企业，有一批企业在中小板排队了。我们投资的领域，主要是湖南广电，在文化传媒有比较多的投资，在消费服务，包括农业、节能环保也有一些投资。投资的阶段是成长期的，80%的资金放在成长期，早期和后期也配一点，如果台下的企业家，非常希望和大家有合作的机会。

　　我们做VC的，肯定要准备遇到这个情况，企业出现业绩波动的情况怎么办，就是很难保证业绩都是按照目标前进的，特别遇到百年一遇的金融危机里面，组合里面肯定有企业出现问题。我们在国内做风险投资已经十年了，过程中有这样那样的企业出现问题，除了各位说的以外，我们在业务上做的工作是非常有限的。

　　我们在上一轮的时候，中国宏观调控的时候，企业非常困难，差一点就不行了，企业家差点坚持不了。企业家非常孤独，在他最恐惧的时候没有人可以倾诉，很难跟他的下属和同行交流，我们和他们的股东，是战略投资者，可以和我们交流，我们给他很大的信心，相当于心理辅导医生一样，让他坚持最后五分钟，就像打仗一样，坚持到最后才是胜利，这时候我们起着心理辅导的作用，他能够坚持下来，最后这个企业发展得很好。

　　这一次也是这样的，我们跑到最困难的企业去为他们提供经验和支持，让他们顶住最困难的时候。从现在的情况看，我们看最困难的企业现在缓过来了，形势非常好。因为市场反弹了，我们要站在企业方支持他，坚持到最后时刻。

　　肖冰：我谈谈我们的观点，达晨创投是特别本土的团队，我们看这个问题，一致认为我们和外资创投的差距很大，这是我们一直以来的观点。差距体现在两个方面，一个是资金规模，一个是经验，因为投资经验需要时间积累，时间积累很难被压缩，资金规模倒不是大问题，国内不差钱，人民币基金可以做得很大。但是前瞻性的分析和判断做得很差。

　　我们可以看创投的分布，产生明星行业里面，本土创投是空白的，差距巨大。所以眼光和经验，投资方向的把握非常大。距离也在逐步缩短，国内创投做得很好如果IPO恢复，还有创业板的上市，国内创投的团队可以成长起来，追赶的速度会赶快。

　　未来来看，这两个是融合的过程，本土创投逐步的国际化，国外的基金到国内来本地化，这是融合的过程。以后的倾向肯定也是土洋结合。我们招人不招本土的，都要招海归的，我碰到外资基金，招人都招本土的，所以现在本土的团队太多。

　　我们开玩笑说，可以进行团队的互换，这样比较好一些。从募集来看也是这样，达成募美元基金，而有一些外资创投募人民币基金。他们想找本土的GP找他们的钱，可以算是天使投资。所以长远来看是一个融合的过程，两类团队会融合，资金也会融合，未来人民币也会自由兑换，关键要看人。团队核心的这批人是不是有胸怀，不是本土的永远都是本土的，觉得日子挺好就不学习、不进步了；海外的就投纳斯达克上市的，也不管国内这一套了，不能故步自封，要拼命学习，在团队里面不断融合是大方向。

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