姜楠：中国投资的环境跟英国非常不一样
新浪财经讯 在今日于钓鱼台国宾馆举行的“如何破解中小企业融资难”大型国际论坛上，伦敦证券交易所北京代表处首席代表姜楠表示，中国投资的环境跟英国非常不一样。
以下是姜楠讲话实录：
姜楠：像刚才主持人讲到的，不同企业的生命周期有不同的融资途径，一个企业刚刚设立的时候，通常跟亲戚朋友借钱，有了产品，还没有推向市场，有危机天使给他们投资，再到下一步可能有VC给他们投资，到了成长期，可以有创业板为企业提供股权融资的渠道。我们有一个创业板是非常成功的经验，不仅仅像其他市场一样，为扩张期、成熟期企业做上市，我们这个在创业期就可以取得资金。在浙江有一个太阳能企业，成立9月左右的时候，就得到了一千万美元的融资，到两年的时候，就到纽交所融资。我们这个交易所就是提供融资平台。另外我们是不需要英国证监会审批的市场，直接向交易所递交材料。中小企业的特点，它在融资的时候，没有那么长的等待时间，可能融一点金额，中一个标或者上一个生产线，去掉审批的过程，就大大增加了直接融资的时间的可操作性和预测性。另外在上市之后，监管机制上，这个平台上的上市公司没有季报，年度是一个审计报告，这也降低了企业的维持费用和融资的成本。我想这些对于中国创业板推出，目前不能一下做到这样一个程度，也是因为我们中国投资的环境跟英国非常不一样，主要是有这么几个方面。
第一，我们是一个机构化的市场。在中国有非常大量的散户参与二级市场、一级市场，有这种特殊的波动性和特殊的独特现象，只有提高了机构化的程度，在企业一级市场定价，减少波动性才会有这样一个条件。
另外，市场上有多层次的中介机构，市场有融资的需求方，还有基础设施的整合过程。比如做中小企业融资的会计师、律师，二级市场的投资人，有专门做小市场的，比如500万美金，100万美金的融资，他也可以做，这就形成了一个基础设施的多层次，在这种情况下，企业就可以为中小企业服务。目前在一级市场还没有开放的情况下，如果我们推出创业板，有很多券商有兴趣来做这个事情，那是不是很红火的时候，他们又转过去做一些大的项目，所以监管层也要逐渐培育各个阶段所谓的中介机构为企业股权融资来量身订作，而且中小企业的风险情况也是非常不一样的。
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