2009年5月24日“第三届中国上市公司市值管理高峰论坛”在北京召开。图为国家统计局首席总经济师姚景源。(来源：新浪财经 橘梗摄)

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　　2009年5月24日，由中国上市公司市值管理研究中心和清华大学中国金融研究中心、新浪网、证券时报、经济观察报、《投资与理财》联合主办的“第三届中国上市公司市值管理高峰论坛”在北京裕龙国际酒店召开。新浪财经图文直播此次论坛。图为国家统计局首席总经济师姚景源。

　　姚景源：大家都知道由于美国次贷危机和世界金融危机，让中国经济遇到了前所未有的困难和挑战。第一个问题是我们要把握住世界金融危机怎么样给中国经济带来困难的，也就是它影响中国经济的路径是什么？

　　应当说世界金融危机影响中国经济给我们带来了困难，是从影响我们的出口开始的，大家知道，去年11月中国的进出口总额增长率是-9%。我们搞经济分析很重要的是要同比，看上年的同时期是多少，2008年11月中国的进出口总额增长是-9，2007年是正的23.9%，一年可以看到从正的23.9%跌到了-9。大家也知道，出口加进口在比上等于这个数是一个国家的对外依存度。中国经济现在的对外依存度超过了60%，中国现在这么庞大的经济活动，有60%是跟世界经济紧紧地融为一体。所以，现在是世界经济出了这么大的问题，我们不可能独善其身，我们不可能不受影响。

　　出口受阻再往下推就表现为我们的工业下降，今年规模以上的工业企业增长的速度，08年一季度全国规模以上的工业企业增长是 二季度15.9%，三季度是12.9，三季度是到9月30号，10月份当月是8.2%，11月份5.4%，到了11月份中国经济增长5.4%的数据不到今年一季度的1/3，所以，出口的受阻、出口的下降，就直接导致了我们工业生产的下降。工业是支撑中国经济主要的支柱，工业往下掉就导致了我们整个国民经济往下掉。看去年中国经济我们工业整个工业速度，一季度10.6%，二季度10.1%，三季度是9，四季度仅仅是6.8%，出口受阻下降，然后推导工业生产下降，工业生产下降又导致了整个国民经济的下降。这些加在一起又使我们的财政出了问题，去年第一季度增长率35.5%，二季度31.4%，还是不错，但是三季度仅仅是10.5%，到了四季度我们看12月当月是-3.1%。所以，我讲我们要把握住这场金融危机影响中国经济的路径是什么，先是从我们的出口开始，导致了出口下降，就导致了工业下降，这就导致了经济整个增速下降，然后我们的财政出了问题。

　　如果把这些问题归纳起来，现在中国经济集中表现是四大困难，第一个大困难是外部需求急剧下降，由于欧美的国家经济衰退，就没有更多的钱给我们下订单，企业出口最大的困难是没有订单，外部需求急剧下降。这往后推就导致了国内产能过剩的问题，我举一个例子是钢铁。钢铁这个行业既值得我们自豪又值得我们担忧，自豪是什么？我们现在今年是建国60年，我不知道大家知道不知道，60年前中国1949年钢产量年产是15万吨，去年6月份的时候，我们一天日产量是156万吨，这相当于1949年10倍，2006年以前中国是全世界最大的钢铁进口国，2004年开始没有几年的功夫我们就是全世界出口第一大国，现在我们是6亿多的产能5亿多吨的产量。钢铁行业大家过去知道相当重要的是出口，现在世界经济危机出现了，我们出口遇到了困难，这样的情况下，国内的钢铁问题就出来了。所以，钢铁的价格去年四季度的时候往下掉，今年1、2月份的时候又回升，然后又往下掉。为什么？现在我们一系列扩大内需的政策在往上拉这个行业，但是自身的产能过剩也在往下拉，所以出现了这样的状况，外部需求下降、产能过剩的问题凸显。

　　外部需求下降、产能过剩再往下推是我们的企业生产经营困难，一个很重要的指标是股市。今年前两个月工业企业利润是-37.3%。我觉得现在企业困难很重要的一点，当时我也讲也跟管理层做充足的培训，整理投资者关心的一些问题，模拟训练回答提问个利润指标看到了什么问题，我们的PPI价值在往下降。我们生产这些工业品的企业相当数量的原材料是去年甚至是前年高价的时候买过来的，所以，大家知道在经济周期当中，你要想战胜衰退、走出衰退需要有一个阶段就是去库存化。在去库存化的阶段，企业的利润不会好。所以，现在我们看到的困难是外部需求急剧下降，产能过剩问题凸显，企业生产经营困难。这些加在一起，现在我们又遇到了一个就是现在的就业形势严峻。所以，中国经济现在的困难，我说完整地表述这四大困难，外部需求急剧下降，产能过剩问题凸显，企业生产困难、然后就业形势严峻。

　　针对这些困难，大家知道党中央、国务院提出了战胜这场困难的一揽子方针，这些是什么？“保增长、扩内需、调结构、促民生”。现在大家都高度地关注特别是今年以来的经济状况，大家都在想通过一季度以来的经济会给我们什么样的启发？我前一段时间讲，看一季度看4月份中国经济的各种数据可以看到三点。

　　第一点告诉我们什么？中国经济从去年下半年开始的下行的趋势，应当说现在得到了初步遏制。我加了初步两个字，就是中国经济从去年下半年开始持续下行的趋势得到了初步遏制。第二，我们月度环比指标出现了积极向好的迹象。经济分析看数据有两个比，一个是同比，同比是我们现在跟上一年同时期比，同比主要是用于看中长期，看水平。还有是环比，3月比2月，2月比1月，环比是看短期趋势，要高度关注环比。我举个PPI，大家非常关心，咱们一季度-4.6%，这是同比，今年一季度和去年一季度这两个一季度比是-4.6%，这说明了什么？今年一季度和去年一季度比企业市场状况还是不好的。但是我讲还有一个比，环比，今年一月份是-1.4%，二月份0.7%、三月份0.3，这是环比。这告诉我们什么？有的人不太明白，我说我举一个通俗的例子你明白了，这个环比告诉我们就像我们的人现在不是有流感、发烧，前天量一下体温38度，昨天是37.5，今天是37.3，一量还是有毛病，我们现在是困难，但是注意你发烧的曲线38度、37.5度、37.3度，这是积极的曲线是好的曲线，不是恶化的曲线。所以我们要高度关注环比。

　　第三，应当说我们现在战胜这场困难的一揽子方针我说叫做成效初显，我们在困难的状况下，我们确实要擅于去把握住积极的好的东西。我在山东的时候看到了路上卡车的数量不少，我问去年11月份的时候高速公路的卡车储量怎么样？他说去年11月份高速公路上基本上没有卡车，卡车说明物流量的增加，说明整个经济在回暖，我们现在看三大需求，一季度全国投资增长28.2%，这个增幅是什么概念？我们比去年同时期高了4.2个百分点。在一季度投资28.2%，投资率较快的增长中还有三个特点。第一个特点，我们在投资增长当中，基础设施投资更快地增长。全社会投资28.2%，基础设施增长了54.3%，其中铁路增长102%，竟然翻了一番。我去东北调查，我在长春客车厂，说星期六、星期天休息全部取消了，都全部加班，因为干高铁的车班干不过来，以前没有订单。我原来以为铁路、车皮都是钢板，现在看不是，一种是不锈钢，第二是铝合金。第二，新开工项目增长速度太快了，一季度全国增长87.7%，去年是4%，我们一季度是87.7%，4月份到了90%。大家注意，为什么要关注新开工项目，这是什么体制，这是我们下一步下半年甚至是明年再建和续建的项目，新开工项目标志着经济增长的后劲这是投资。第三，中部和西部的增长很快。这是投资。

　　第二是消费，刚才我们一起聊，我们的消费是这样的，我们一季度是增长15%，后来还有一个数字是15.9%，这是实际增长因为有物价指数。投资总体看，现在全世界的需求、消费都在萎缩，我们还能保持在15%左右的增长，这应当说我觉得很重要的是中国的消费跟美国不一样，美国是借钱消费，现在遇危机借不到钱了消费自然往下掉。我们过去是高储蓄率，我们的消费是稳定的势头，一个是主题习惯和消费习惯有关，第二，消费应该是保持在这样的状态，应该是政策的结果。举个例子，小汽车，汽车销售，去年四季度的时候，我不好意思说不像一些大企业家。去年四季度的时候，我说整个情况不好，今年一季度我们汽车销售超过200万辆，3月份当月小汽车销售772万辆，这是自从中国卖汽车到现在，今年3月份销售量最高，超过美国了。4月份产销两个数都突破115万辆，很多人没有想到这么好，像政策好，1.6升以下给补贴。还有农用车也给补贴，这里面有政策的因素。还有一个是大家的信心，这是信心提振，这是消费。

　　出口，现在还是在往下滑。我们前两个月出口下滑的幅度是25.7%，3月份17.1%，4月份又是在-20%的状态。现在看出口没有积极的迹象，由于我们提高出口退税率也取得了很好的成就，有一些纺织服装行业或者是传统、大宗的出口产品，现在应该是转变很好。我觉得出口的事情说到根本上归根到底还得取决于欧美什么时候走出危机，如果不走出危机他们没有钱，我们的东西不能不要钱白给他。所以，出口今年的形势我们应该看得更严峻。总理讲我们出手要快、出拳要重，目标要准，这是我们一定要把保增长的根本措施放在扩内需来，这是看具体的。

　　另外是看生产，大家看一二三产最主要的是二产，中国的宏观经济关键是看二产看工业，工业当中主要是要看重工业，为什么我国的轻、重工业三七开，所以关键是看重工业。我们的工业刚才我讲了，工业的增长速度我讲规模以上。规模以上的工业主要是重工业为主，去年一季度增长率是16.4%，二季度15.9%，三季度12.9%，10月份8.2%，11月份5.4%，12月份5.7%，今年1、2月份10.8%，3月份是8.3%，4月份是7.3%，这拉开一条横线正好相当于去年10月份8.2%的水平。所以，我讲中国经济看来从工业的角度看最差的是四个月去年11、12和今年的1、2月份这四个月。当然，我们现在看现在经济运行当中出现了积极向好的东西，我看做是一种苗头、一种迹象。我觉得把握这种苗头、迹象很重要。我到河南看看他收废品，河南的废品我了解价格废纸、废塑料是往下降，什么不往下掉了呢？废金属的价格不再往下掉了。我觉得废金属的价格不再往下大跌了，说明我们黑色金属和有色金属也开始出现了好的迹象，说明我们战胜困难的方针开始拉动，成效初显。

　　现在我觉得有人问我是不是到底和触底有什么问题？我倒是觉得周主席是老经济学家了，我认为到底和触底在经济学上是两个传统的概念，有两个方面，一个是出口下行的趋势我们得到了明显的趋势，我们在一些方面出现了积极向好的迹象。但是，现在的世界形势仍然严峻，中国经济仍然处在困难当中，我们需要把好的趋势、势头、好的迹象变成稳定的趋势，我觉得还需要我们扎扎实实地去努力。有人问我说中国今年保8能不能做到，我说保8的难度很大，但是对于中国经济来说，你仔细分析无论是从哪个角度来说，我觉得保8不是天大的困难，能不能做到。我认为保8能做到，或者是保增长不是大困难。我认为调结构是大困难。这次在东北调研我走了十几家企业，我感觉到最欣慰的是你到一家企业，这个企业家会跟你谈如何要通过转变增长方式、提高自主创新能力、优化结构去战胜这场困难，我就特别地尊重这位企业家，我觉得他是真的看到了中国经济深层次的。所以，我前一段时间说我们若干年回头看这一段的危机，我们需要感谢它，因为我们过去提自主创新的能力，优化自己的结构，但是过去世界经济往上行，国内的经济也是两位数的增长，我们的企业天天忙着连数钱都数不过来，还有什么精力去搞自主创新的能力。

　　两年前我开两会的时候讲过，有的委员讲要响应中央的号召、提高自主创新的能力。我当时说没有人能干好，凡是响应号召的事基本上都干不好，这不是号召不号召的事情，是世界的金融危机把我们企业这次推到对于企业、中国的经济来说是转变增长方式、提高自主创新能力、优化结构是生死存亡的问题。所以，这样的意义来讲给我们贯彻科学发展、转变增长的方式、提高自主创新的能力，给中国经济今后能够做到又好又快发展提供了一个重大的信心。

　　我就讲这么多，谢谢大家。

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