陆景锴：我们要寻找高智慧的创业团队
2009年5月19-20日，由北京科博会组委会主办的“2009中国金融高峰会”在北京总部基地召开。新浪财经图文直播此次论坛。图为德丰杰龙脉中国基金执行董事陆景锴。
陆景锴：大家好！
当初主办单位邀请我来的时候，是说我们讲的题目是PE、VC，还有经济环境这么险峻的情况下，我们做投资是怎么做。我今天准备的材料也主要是这个方面。
我是代表德丰杰龙脉这个基金跟大家分享一些我的看法。德丰杰我不知道大家是不是听过，我们是全球风投这一块，是拥有全球最大网路的基金公司，我们在全球都有基金公司，我们是中国的基金。
我们德丰杰旗下管理了65亿美元的基金，当初德丰杰最著名的投资案例可能大家都知道，叫做Hotmail.com，我们当初发明了一个名词叫做病毒式的营销。
今天讲一下我们投资的东西，因为金融风暴的关系，我们现在经常看很多公司的时候，我们对于他们的财务会特别关注。在美国最近流行一个笑话，讲到资产负债表，美国人看资产负债表的时候会发现，在资产负债表的左边没有一样东西是对的，右边什么都没有了。
首先，讲到投资，最重要的关键是资产管理，就是每一个人都有一些资产，名下有房子、车子、现金、股票，你可能在做投资的同时，你可能要根据不同的资产的类别，你来分析你对于风险承受的能力，来做你所谓的资产的管理。个人的部分，我们叫做理财。有很多大的机构和很有钱的人，他们会交给管理公司来帮他们做所谓的资产管理。不同的资产的类别，它意味着风险也是不同的，但是最大的风险在于资产本身的变现能力，就是它是不是能够在很快、很短的时间之内变成现金，这实际上是风险重要的元素。
我们在做理财的同时，如果在座的各位有做理财的话，你可能会把钱放在银行，银行是很保险的。虽然利息很少，但是你觉得这个钱是很保险的，所以对于风险的控制你能够捉我很了解。那么，有些人把钱放到股票，股票的风险稍微大一点，但是在中国的股票市场的话，你今天买了，明天赔了你不高兴可以变现把它卖掉，所以变现的能力是很强的。在中国还差一定，但是在美国的变现能力是很强的，所以对于风险的级别不同的认识，你自己做理财也会比较清楚。
在我们的这个行业，我们叫做VC，就是风险投资。今天有一些专家来讲PE，叫做私募股权。这个方面在座的各位可能不是很了解，我稍微跟大家讲一下，我们VC和PE是不一样的，简单来讲我们风投做什么工作呢？叫做雪中送炭。今天有一个创业团队，他们有一个很好的idea，他们有很好的前瞻性，他们有很好的技术，他们要成立一个公司，但是谁也不给他们投钱，银行不给、政府也不给，他们找到我们，我们就给他投资做事情。PE做的是锦上添花的东西，就是这个企业已经做得相当具规模了，甚至已经是上市公司了，PE会对它进行投资。
我们做VC的是在创造工作机会，做PE的往往作工作机会上面产生一些负面的影响。作为我们风险投资我们投资了一个企业，这个企业刚开始是5个人创立的企业，经过我们的投资之后，它可以很快扩展成20个人、30个人、100人的企业。但是，PE往往投资了一个企业以后，这个企业可能有5000个员工。PE投资进去以后，可能第一个就是要求精简，或者5000个员工的公司和3000个员工的公司合并，最后8000个工作机会，最后变成了6000个工作机会。
所以，在全世界来讲，就业和失业率都是经济的根本。如果说在这个根本的问题上不能解决的话，就是在创造的工作机会不能够赶得上被减少的工作机会的时候，这个经济是有问题的。所以，我们就说不管是VC还是PE，我们在金融界扮演的都是各自相关的角色，但是我个人更看重我们做VC的，能够创造更好的企业，甚至让这些企业创造更多的工作机会。
顺便讲到VC，我讲一下我们的风险投资，很多人不了解我们到底在干什么事。实际上，我们有三大块，第一块是我们要募资，就是GP和LP，我们是属于GP，我们要找LP募资，我们跟他们讲我们多棒，我们多伟大，我们能够让他们的钱投到我们的基金以后，他可以得到相应好的回报。
在募资完毕以后，我们会把这个钱放在基金里面，然后我们找好的项目进行投资，投资完了以后我们有所谓的投资后的管理。实际上，我们GP真正做的最大部分的工作，是在投资后的管理，一个企业投资了以后，不是落你只给他钱就算数了，你还要帮助他，因为他不成功，我们做GP的是不能成功的。所以，我们说花很大的力度，希望能够帮助这些企业，除了给他们钱，还给他们很多的指导和资源，方方面面的关系，只要我们运用得上的时候，我们都是给他们的。所以，我们做风险投资就是募资、投资、投资后的管理。但是，如果一个真正好的VC和不好的VC，就在于我们投资后的管理是不是可以做得非常好。
我们德丰杰的投资理念，我们在中国做投资，我们非常重视创新跟品牌。我记得在2000年我们开始在中国做投资的时候，我们发现中国有太多的企业是一种模仿性的。就是国外有什么东西，我就要做中国的什么，国外有一个雅虎，我就做中国的雅虎，国外有一个易贝，我们就做中国的易贝。但是，中国在创新的力度上，在这几年有极大地改善，不管是哪个行业，吴总讲的在农业方面也有创新。当然了，品牌也是非常重要的，实际上品牌这一块在中国是非常欠缺的。
中国是全球第三大的GDP的国家，但是我们中国在全世界能够让人耳熟能详的品牌，实际上是寥寥无几的。我们今天看一下全世界知名的品牌，有几个是中国人的品牌？所以，这也是我们中国非常欠缺的一块，也是急需追赶的一块。但是，我们认为中国这么多的人口、这么多的机会，我觉得我们中国能够创立世界品牌的机会是非常非常多的。
我们会把中国的传统和具有中国特色的企业，跟所谓高科技的应用来做一个结合。很多人说我们做VC、风险投资是投资高科技。我在这里要重申一下，我们不是投资高科技，我们是投资高科技的应用，有太多的高科技实际上找不到合适的应用，而且找不到合适的商业模式。所以，这些高科技实际上都是没有用的。有些高科技解决不了问题，或者是它解决的问题实际上已经是被人家解决的问题。
我常说IBM这个公司是全世界拥有最多专利的公司，可是你如果去IBM看的话，IBM有超过80%的专利是没有用的，只有大概20%的专利是有用的，是可以收得到钱的。所以，中国特色加上高科技的应用，这是我们投资的理念。
当然，最后是我们要寻找高智慧的创业团队。我在这边要讲一下，智慧跟智商是不太一样的。我想我们中国人的智商都相当高，但是有太多人和创业团队，他们他们凭着自己的高智商做了一些目光非常短浅的事情，也许他们可以获得短暂的成功，但是他们没有办法能够得到重大的成功。
我常常讲美国大的企业叫做GE，这个公司是美国的百年老店之一，这个公司大家可能不知道一件事情，在道琼斯30种股票里面，唯一一家没有被替换掉的就是GE。为什么GE可以这样历久不衰？绝对不是走旁门左道，不是朝近路，也不是走后门，而是正正当当地把这个事业做起来，而且有一个好的企业文化。还有一个是惠普，就是HP WAY，就是惠普之道，他们从最早创办到现在有一套自己的哲学、理念，这个哲学和理念是他们的精髓、企业的文化，企业的文化就是企业的灵魂。有了企业的文化和企业的灵魂之后，才能够把企业做成这么大。所以，有高智慧的创业团队，他们可以看到这些东西，我们要扶持的是高智慧的创业团队，能够把一个企业做得大。
展望一下未来，我们讲到现在的金融危机、金融风暴，大家都在讲说未来不好判断。我个人看法是，全球的这次所谓的金融海啸，给全球所带来的影响是空间的。我跟很多很资深的投资人都谈过，他们说他们活了70多岁，甚至有活到80岁的人，都没有见过这么可怕的金融海啸。那么，在短期之内，我们看到各地的股市有一点回暖的迹象，包括中国的股市也有反弹的迹象。但是我可以跟大家讲一个简单的道理，全世界很多大的国家，包括了美国、欧洲等，都受到了金融海啸的摧残。在这样的情况下，就像一个人一样，一个人如果生了一场重病，你要他很快地恢复元气上场打球，我觉得这是不太可能的。而且，我们跟很多大的企业的老总也探讨过他们前景的问题，很多的企业老板都不愿意在6到8个月做扩展性的动作，甚至有的老板在考虑要不要裁员。所以，未来全球的经济形势相对来讲还是比较严峻的，在这样的情况下，我们做投资的还是必须很审慎看待这个市场。但是，我们非常关注在中国的一些。
我列举一下我们特别关注的行业，一个是电子商务，实际上这是我们非常关注的行业，因为我们发现电子商务在中国还算是比较启蒙的阶段。同时，真正了解电子商务的人并不多，包括现在做电子商务的很多企业，哪怕是10亿、20亿的年营业额，但是我们觉得他们对于电子商务这一块并没有了解到位。
再来就是节能环保这一块，我想我们大家必须关心节能环保。现在我们北京才5月份，天气就已经这么热了，这说明全球暖化的情况是越来越恶劣，我们怎么样能够每个人尽自己的一份力量，把暖化的问题，透过技术和高科技的应用，慢慢地缓解它。
在国内高清视频可以到国美、苏宁买一个高清电视回家，但是真正高清的节目在中国还是很稀缺的，但是在国外早就都高清了。我们非常看好高清是因为在中国我们觉得相对这一块是比较落后的，我们主要说的是内容这一块，在基础建设方面中国已经不是问题。所以，在未来的2、3年，我们觉得高清这一块会很快地起来。
还有就是体育行业，自从中国奥运很成功的举办了以后，我觉得我们对于体育行业，特别是过去中国相对并不重视的一些体育，未来我觉得会有很大发展的前景。包括像高尔夫，包括像棒球，很多这一类的国内来讲还是属于相对冷门的体育行业，我们相对来讲是比较看好的。在NBA中国在2008年年初的时候融了2.83亿美元，这是给出去了10%的股份。所以，大家可以知道，NBA在中国的前景，已经有很多的投资人是非常看好的。
最后是医疗的行业，我们觉得在中国医院的体系和医疗的体系是非常落后的。所以，我们说在这一块的成长性是非常可期的，所以我们也非常看好中国的医疗行业，特别是医疗IT的更新，还有就是CRO的这部分，这些都是我们相当看好的方面。
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