陈自强：我国证券公司核心竞争力的提高措施
2009年5月19-20日，由北京科博会组委会主办的“2009中国金融高峰会”在北京总部基地召开。新浪财经图文直播此次论坛。图为中国证券业协会副会长陈自强。
陈自强：各位来宾、朋友们，大家上午好！
非常高兴参加这次科博会的中国金融高峰会，和大家共同探讨金融危机下金融行业面临的挑战和机遇。我这次发言的题目是《全球金融危机下我国证券公司核心竞争力的提高》。不知道今天参会的都是什么样的群体，因为我讲的是专业性比较强，不知道大家是不是感兴趣，我还是按照我原来准备的材料，给大家做一个介绍。
众所周知，美国金融危机已经演变成全球金融危机，在这场危机中，美国的金融危机遭受重创，代表华尔街的五大银行，一家破产、两家被收购、两家转型，对于国际金融市场产生了深远的影响，同时也引发了我们对于中国证券公司未来发展模式和发展道路的思考。
今天我讲三个问题，一个是对于我国证券公司核心竞争力的认识，二是我国证券公司核心竞争力的发展基础，第三是我国证券公司核心竞争力的基础。
全球金融危机中，美国的投资银行陷入困境是外部因素和内部因素共同作用的结果。从根源上讲，投资银行陷入困境有外部的阴影，包括了低利率的金融环境，导致了系统性的金融风险的积累，金融监管的松懈和全球合作的薄弱等等。也有国际投行自身片面追求高利润、高风险业务，过于集中经营高杠杆化、产品创新的过度、忽视系统性风险等一系列的内部问题。美国五大投行一起退出历史性的舞台，更值得我们国内的投行关注和深思。
我们认为美国投行在危机中暴露出来的问题，不仅仅是具体的个别缺陷，而是他们的发展模式和发展道路出现了一定的偏差，这仅是我国的证券公司必须立足自身、找准定位，走一条可持续发展的路径。从这个角度上来看，提高我国证券公司的核心竞争力是我们应对危机的国际重点和当务之急。
随着证券行业的发展，我们对于证券公司核心竞争力的认识也在逐步深化。经历了这场百年一遇的金融危机，我们更深刻地认识到，证券公司的核心竞争力，不仅仅是强调盈利能力、规模扩张和产品创新，它具有更丰富的内涵。我们证监会的尚福林主席在去年的证券公司规范发展大会上，给我们证券公司的核心竞争力有一个定义，包括了三个方面，一个是为客户投资、企业融资、资产定价、风险管理提供优质产品和高效服务的能力，二是持续维护资本市场安全有序运行的能力，三是促进资本市场创新发展，提高市场效率和完善市场功能的能力。这三个方面的能力，是对于整体的行业而言。具体到每家证券公司，则主要体现为经营管理、服务水准、防范风险、业务开拓和持续盈利等方面的比较优势。
我们认为，证券公司核心竞争力最重要综合体现为在我国资本市场领域内，牢固确立并始终保持自己的独特优势和不可替代的地位。证券公司核心竞争力的提高，需要证券公司从自身、行业和市场出发，统筹需要和可能，兼顾风险和收益，平衡短期和长期利益，最终实现可持续发展。
目前，在国际金融市场急剧动荡的背景下，提升证券公司的核心竞争力有重要的意义，有助于保持其长期健康发展的态势，使证券公司成为风险可控、资本有效、诚信合规、专业精湛、服务优良的现代企业，从而有效地优化资本结构、提高融资比例的宏观需要，实现防范风险的客观要求，更好地服务于我国国民经济的发展和社会和谐。
二是综合改善和治理为我国的证券公司的核心竞争力的提高有良好的作用。我国的证券公司步入了良性发展的轨道，经营理念、风险防范发生了明显的变化。目前，我国证券行业较好地承受了近两年市场大幅波动的考验，加之我国证券公司未参股欧美的证券市场的经验，也没有投资欧美证券市场的产品，证券行业整体呈现安全平稳的运行态势。
我国证券公司的历史遗留风险彻底化解，财富实力大非增强。通过风险处置和整改重组，我国的证券行业经过近几年的发展，证券公司的财务状况全面改善。综合治理以前，2003年我们国家有132家证券公司，当时的总资产是5200多亿，净资产是1232亿，当年的亏损是62亿。从2006年开始，证券行业扭转了连续四年亏损的局面，资本实力和盈利能力显著增强。到07年底，全行业170多家证券公司达到了净资产3600亿，实现了净利润482亿。2008年前十名的证券公司客户结算资金的余额占行业总计达到了44%。
经营行为总体规范，风险防控能力显著改善，内部管理普遍加强。证券公司通过落实独立的客户资产制度，维护了客户资产的安全，确保了证券公司的总体合规。通过完善规章制度和改善业务流程，加强了对于各项业务的风险控制，通过提取准备金，增强了控制风险能力。
有效的基础性制度的形成，为提高我国证券公司的核心竞争力创造了良好的环境。经过长时间的实践和探索，中国证监会实施了一系列的基础性的制度。包括以净资本为基准，以风险管理能力为核心，以合规程度为依据，以市场准入和监管措施为手段的制度。适当性的投资者保护制度、鼓励创新投资监管的制度，对违法违规的惩罚制度等等。这确保了证券公司的良好经营状态和发展态势，不断地对于提高核心竞争力起到了重要的保证作用。
在起到上市作用的同时，我国的证券公司还存在着规模偏小、整体创新能力不足等问题，证券公司的核心竞争力依然有待提高。但是不可否认的是，经过近几年的改革，我国的证券公司的发展取得了长足的进步，为在金融危机下提高证券公司的核心竞争力创造了良好的外部环境，也为我国的证券公司持续发展奠定了坚实的基础。
采取措施进一步提高我国证券公司的核心竞争力。目前，全球金融危机还在进一步的发展和演变过程中，我国的证券行业必须认真汲取国际投行的教训，立足自身、合规管理、经营战略、人才队伍转型、行业自律等多个方面全面提升证券公司的核心竞争力，以实现证券公司的持续发展。
核心竞争力的提高主要包括以下几个方面：
第一，进一步构建合规管理体系，健全内控机制，提高风险管理水平。证券行业与其他的行业相比，具有起步完，安全持续的要求高，受市场影响和变化直接、迅速的特点。可以说风险控制是证券公司安全运营、持久发展的坚实保障，是证券公司核心竞争力的关键环节。合规管理是证券公司核心管理的一项重要的内容，也是证监会在证券公司监管大力推进的基础性的监管工作。
近年来，我国的证券公司已初步建立了合规管理体系，但整个合规管理制度的框架，仍需进一步的完善，应该健全建立内部的责任追究机制，有效预防和及时发现，并快速纠正经营管理上的违规问题。健全动态的风险管理机制，完善风险的管理工具、方法和系统，改进风险识别、评价和控制流程，切实到做业务活动与业务能力相匹配，特别是在推进创新业务时，证券公司必须加强风险管理，对创新业务的风险进行有效的评估、控制和预警，充分发挥合规管理在保障中的作用。
第二，找准市场定位实现差异化、特色化的经营。总体看我国证券公司的模式大体相同，同质化的格局没有改变，不能满足证券市场投资者的需求。专业化的分工决定了我国的证券业的发展应该是多层次、多元化，面对千差万别的客户情况，不尽相同的基础条件和客观环境，证券公司需要改变粗放经营的模式，根据自身的经营特点和优势，按照客户需求和市场发展的需要，构建自我风格的客户营销体系和服务体系。同时，不断完善与自身规模相适应的成本控制和后台支持体系，确立适当的市场定位和发展战略，实行差异化和特色化的经营策略。只有这样，才能深化客户服务、深得客户的认同感和归属感，在经营中占领制高点，逐渐在市场上创造其他证券公司难以模仿的核心竞争力。
第三，推动证券经营业务转型，加强和改善客户服务，做精做细证券经纪业务。这是证券公司最传统、最核心的业务，过去单一的通道服务，难以满足市场的发展和投资者需要的变化。经纪业务的转型成为证券公司做优做强的迫切需要，逐步实现由通道模式项服务模式的转变，建立客户服务管理的长效机制。具体来说是两点，一是加强客户的关系管理，全面提升服务质量，在经纪业务的营销过程中，不仅要把握客户的习惯、偏好，挖掘潜在的理财需求，为客户提供针对化、个性化的服务。还要主动教育客户的投资理念，提升服务的持续性和专业化的程度，增强公司的经纪业务的品牌影响力。
二是规范证券经纪人的行为，不断完善正经纪人的制度。今年4月13日，我国正式推出了证券经纪人制度，证监会出台了暂行规定，首次明确了证券经纪人的法律地位、权益保护等。作为证券公司招揽业务的新方式，证券经纪人的制度在我国刚刚起步，证券经纪人的素质还不高，因此有必要逐步规范证券经纪人的行为，切实保护投资者的合法权益。在扩大投资者主体、增强券商服务能力、提升券商核心竞争力方面的作用。
第四是加强人力资源的建设，提升证券公司的专业水平和定价能力。证券行业是我国金融行业中知识高度密集的行业，高素质的人才资源是各项创新活动的中坚力量，是影响证券公司核心竞争力的重要因素。证券行业进一步发展人才无疑是最重要的推动力和最重要的资产，证券公司应该从战略的高度重视人才的长期规划，不断通过外部引进和内部培养的方式，建立高素质的学习创新型的人才团队，不断地提高人才的专业水平。要提高证券研究的水平，提高证券的定价能力，努力形成独特的证券行业的研发优势，增强证券行业的创新发展优势，实行合理有效的人才激励机制。目前，国内证券公司对于人才的激励不够，人才的流动较为频繁。在人才激励方面，应注重实现短期激励和长期的股权激励，经济型激励和非经济型激励的有效结合，构建比较强的人才队伍。
第五加强证券公司的核心竞争力，促进我国证券业的竞争力提高。提高证券公司的核心竞争力是我们的出发点和着眼点，这是衡量行业成熟度的重要标志。充分发挥行业的职能，有助于提高证券行业的成熟度，提高证券行业持续发展。
在监管部门的指导下，中国证监会持续秉持自律的宗旨，认真研究金融危机下行业的新机遇，努力把证券单位、从业人员等推上一个新台阶。引导和推动行业规范创新发展，加强行业自律管理，提高行业服务水平，不断增强行业的核心竞争力。
各位朋友，面对全球经济的新形势，中国证监会愿意与大家一起积极应对挑战、不断开拓创新，为我国资本市场和国民经济的稳定发展做出新的贡献。最后，祝愿本次科博会和金融高峰会圆满成功，谢谢大家！
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