刘宗圣：台湾地区基金市场的营销趋势

http://www.sina.com.cn 2009年03月31日 20:26 新浪财经

　　2009年3月27日，由中国证券业协会主办，中国证券投资基金年鉴承办中国证券投资基金业年会在北京召开。图为宝莱证券投资信托股份有限公司总经理刘宗圣演讲。

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　　刘宗圣：尊敬的各位嘉宾，下午好！我来讲一下台湾基金行业的发展情况，我也代表我们工会的副理事长向证券业协会的黄会长致上最崇高的敬意。

　　台湾的基金业发展趋势跟国内很多同行讲的类似，新基金募集也不容易，现在非得卖新基金吗？旧基金怎么办？生了要养大吧？生小孩容易，养小孩难。如果我们不上新产品，我们要做什么？我们能够给客户提供什么样的服务，或者是解决方案呢？台湾的监管机构当局去年对整个基金业的发展有一个很大的思维，把它变成四轮驱动的车子，也就是看排名绩效。第二，台湾发展β式的管理。第三，台湾已经有开放的金融股指期货，在去年金融海啸之后怎么样避险，我们要做到计量，或者是另类，去年我们把基金可以100%避险之后，在空投的时候基金不但可以100%的避险，还可以有一些空位来增强收益。接下来就是相对的α加上β，这就是传统的共同基金，怎么样把它发展成长性的共同基金，而不是跟着市场趋势，或者跟着市场的潮流去跟风，换而言之，各家基金公司必须针对自己的强项和优势来做趋势化、个别化的发展。所以，新基金募集容易，台湾去年第四季也很募集。今年第一季，因为两岸的关系和解，台湾现在最流行的就是用“大中华”，所有人讲的都是大中华的概念、故事，但是有谁真正了解A股，那就是一个很大的问号，但是大家还是乐此不彼。但这种东西长久来讲也是台湾整个业界必须克服的一个问题。我谨代表台湾的同行分享一下我们能做到的策略。

　　1、就是稳健绩效。怎么样把基金的绩效波动降低，用稳健来跟投资人谈非常重要。去年有表现好的基金被清算，生命周期很短，对客户来讲拿不到很长的市占率。

　　2、风险管控。将来在股指期货上不只作为一个杠杆、投机，它对利益的保护有一定的效果。就像怎样让法拉力和舒马赫结合在一起，怎么样让基金公司有很好的基础设施，将来在台湾没有明星的基金经理人，只有明星的基金公司。

　　3、发展新通路方式，维系客户关系。台湾跟国内很像，有三个渠道，一个B2B，第二个是B2B2C，第三个是B2C。但是去年我们发现台湾有很多银行得不到客户的信任，客户对市场有信任危机，对机构有信任危机，所以银行一冻结我们就上不了架。所以，台湾现在有超过70个境外基金的提供者，加上台湾在境内自己注册的总共超过100家的基金公司，超过1000只以上的基金，所以很多银行渠道自己相关的企业也在做基金的行销，这些就产生巨大的利益冲突。将来怎么样把过去B2B2C变成B2C，用C2C的方式怎么样回流回来，这是一个新的方式。再一个就是空投，当空投来临的时候。另外就是推出放空型产品与绝对的报酬商品。绝对报酬的产品在所谓的养老金和企业年金在绝对报酬超出需求上面也带来了很高的需求，而这些基金资金都是年度很高的，最终就是建立品牌。品牌的建立不在于从产品的角度去思考，而在于公司长时间的发展和纵深到底能做到多强的问题。去年台湾真正有避险需求的是464档，去年台湾整个大盘指数跌了46点，所有基金也是无一幸免。换而言之，它基本上是混合基金，在空投的时候利用超额避险获取报酬。

　　第二个风险管控，利用团队合作的方式，可以在很短的时间内组合，好的人可以带来好的投资组合，也可以带来好的结果，这三个是相辅相成的。整个系统建设在台湾的发展，去年有8到9个基金，波动比较小，但绩效比较稳健的结果，这是台湾媒体的报道，基本上提到期货避险。期货的发展在去年台湾的法人大量做行销，所以发展了一些期货的综合账户，也给我们一个比较好的投资优惠，所以基金经理人选择好的股票，创造好的报酬同时，也要晓得在股市空投时候有一个准备，一般基金有避免的一般都表现比较优异。

　　总之，对的时间要选对的基金给对的人。针对产品未来，总体基金好、股市好，如果总体基金不好，股市表现好，可以给他一个指数化的投资，也就是被动式的。我们有一个重新上架的几年，整个金融海啸之后，很多领导班子对客户风险，跟客户管理的解决方案都做了大量改变，所以基金可以满足财富管理平台上所需要的解决方案，如果可以达到基金可以做解决方案，这对客户来讲是很重要的。我们在台湾很多机构也推出行销的辅助工具，帮助业务人员跟客户在做资产配置里面，不只是有销售基金的行为，我们让客户更加了解购买同行的基金，包括自己的基金，他会选择什么样的改变。空投的方式是未来几年，在亚洲地区，包括在台湾，我们希望有大量的引进。在多投的时候它是避险最好的工具，它比期货更加方便，成本更加低廉。在空投的时候可以带来负的贝塔的正报酬。

　　对基金公司来讲，私募基金也好，或者类似的基金也好，它不但是客户的年度资产高，手续费也高，第三个还有费用机制，比公募基金能带来的稳定性是更好的。所以，这也是改变台湾未来在资产管理上很重要的一个渠道和方向。另外还有克制化的解决方案，不是我们做好卖给投资人，而是投资人的需求我们能不能去满足，这就是刚才提到的计量，很多机构法人有很大的需求。我们也把台湾的ETF作为一个投资者战略，能够做一个多方的解决方案给投资人。台湾还有一个企业年金，怎么样在这个风格上，对股票调研有专注的公司比在公募里面更有效率。台湾目前也走向多元品牌，公司必须把旗下不同的功能做切割，可能是自己操作，可能是外包。

　　这一段跟刚才建行马总讲的很类似，就是教育投资人。台湾在书籍出版方面，也需要关心投资人，在品牌方面持续做出努力。

　　总之，台湾资产管理的行业，在过去六七年犯了一些错误，所以这些年几乎是零增长。今后我们必须跟期货、银行等方面直接做竞争，所以能够让我们有独立发展的空间，在整个优势上是不大的。接下来就是怎么样减少犯错，有的时候为了做对的事情，抢做对的事情犯了很多错。所以，台湾在经营思维上有一个很大的警训，我们是不是大就好，有时候我们求大，不见得我们把最好的东西拿出去，投资者也不见得买了我们最好的东西。第二个是快不一定准，有的时候创新为了抢快，有的时候后台还没有准备就绪的时候就推出来了，这样产品生命线就很短。所以，我们要利用踏实的环境，台湾的发展希望将来跟国内多多作交流，两岸的合作会越来越快速，我们需要跟A股专家合作，将来QDII如果也做台股的部分，也可以跟我们做交流。

　　最后祝各位身体健康、万事如意。

　　主持人：感谢刘总。有一个问题，时间关系我们提问的环节在这个阶段就取消。

　　去年您也参加了基金业年会，也提了不少很好的建议。但是国内A股市场有一个现象就是无法做空。但今年的情况不错，我问很多投资人，投资人说会不会再出现像去年那么大的波动，在您的建议里面，您觉得在今年我们基金公司来发行基金产品什么类型的产品是比较合适的？

　　刘宗圣：因为我最近观察很多家在做募集沪深300的指数基金，指数基金在中国、台湾是有点类似的，不过中国的情况比台湾还好，中国最早是有上证180的基金，台湾是先有ETF基金，后有指数基金，刚好在指数相对比较低的地方，我在台湾做指数化的商品到现在没有被骂过，宝来也没有被骂过。我的建议，中国有这么多的股民和基民，将来随着沪深300出台以后，在操作上可以在空投的时候带来一些效果，不过我对大陆的基金业是看好的，今年的表现不会太差。