2009年3月29日，由深圳市金融顾问协会和私募排排网主办的“第三届私募基金高峰论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为上海尚雅投资管理有限公司投资总监常昊。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

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　　2009年3月29日，由深圳市金融顾问协会和私募排排网主办的“第三届私募基金高峰论坛”在深圳五洲宾馆召开。新浪财经图文直播此次会议。图为上海尚雅投资管理有限公司投资总监常昊。

　　常 昊：大家好！刚才主持人提的这个话题，我觉得感触很多，因为我在刚刚开始进入证券市场的时候，当时的领导给我看的第一本关于投资者思想的书就是巴菲特的，我当时看了以后有很多道理不是很明白，后来我经历8年公募生涯之后，我对于巴菲特的思想的感受越来越深，我对巴菲特价值投资的理念总结，开始是两点，最近的一些投资我总结成三点：第一是深入研究，第二是长期投资，第三是勇于创新。怎么理解这三点？深入研究，巴菲特投资每一个股票的时候研究深度都是非常到位的，而且他从各个方面，他可以从财务、对公司管理人员的考察等各方面进行研究。第二个是长期投资，巴菲特持有很多股票，持有年限都是十几年，我觉得在中国这个市场上，真正能做到这一点的投资者确实寥寥无几。第三点，随着巴菲特年龄的增加，他投资的思路越来越开放，我们看到他投资中国的比亚迪，以前我们说他跟微软的盖茨是好朋友，但也没有投资微软，现在他对比亚迪进行投资，我觉得他的思路越来越活跃。从这些方面讲，我个人认为我们是巴菲特思想的追随者，我们也是这样的投资理念，可能这已经是惯性的思维方式，包括我们公司的信托产品，我们在运作的时候，承认我们不是有趋势的投资者或者交易型的投资者，我们都是一直努力为投资者找寻最好的投资标的。去年大的金融危机我们没有预料到，在之前管理公募基金的过程中，我们没有感受到资产配置对于整个组合业绩的影响会这么大，所以去年的时候，我们损失比较大，但是好在一点，我们一直没有远离市场，我们一直在巴菲特思想的指引下，一直在市场里面寻找新的机会。我觉得危机就是危险和机遇，我们选择的是大量调研，我和石波两个人基本不在公司，有些公司在去的路上已经跌掉30%—40%，我们去看完企业之后，不管从低估的角度还是长期投资的角度，还是应该长期持有，我们选择了长期持有，在经历大下跌风险释放的过程，我们的投资现在看起来，不论从投资的标的还是方向上，我觉得在这一轮行情中选择还是比较正确的。

　　对于私募市场来说，我们是一支新军，但是私募市场给我们提供了一个非常好进行价值投资和长期投资的领域，因为在公募，可能这里面有以前做公募基金的优秀人士，但是我觉得公募基金一个是资产管理的规模比较大，投资的资产配置包括排名的压力导致投资行为的短期化，但是对于私募市场来说，我们的客户基本上都是比较信赖于长期投资的理念，对于我们挖掘股票的能力有信心，我们可以在这样的环境下跟客户用心交流，把真正的价值投资和长期投资理念做到言行一致。我觉得现在市场上有很多人都在讲价值投资，但是面对着危机到来的时候就无所适从或者选择离开。我个人认为去年大幅的下跌可能在今后若干年都不会见到，现在市场是不是底部，可能未来经济数据会有反映。我听了今天下午嘉宾的演讲，我得出一个结论，大家的信心已经恢复了，所有人不像去年那样悲观，投资是信心的体现，在信心恢复的过程中，我想市场的底部也就越来越清晰。

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