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本杰明·弗里德曼：银行业监管的五个问题
新浪财经讯 2009年3月21日-23日，由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的“中国发展高层论坛2009年会”在北京钓鱼台国宾馆召开。本届年会的主题是“国际金融动荡中的中国发展和改革”。图为美国哈佛大学教授本杰明·弗里德曼。
本杰明·弗里德曼：我很荣幸参加这一重要的论坛，并在论坛上发言，发表我的观点。我想感谢主办方邀请我参加这次重要的活动。我们面临的挑战是巨大的，而时间又是有限的。所以今天我的演讲想要就银行业以及银行业监管的五个问题谈一下看法。
第一，在昨天的会议上，也有人谈到很多经济体已经陷入了风险的陷井，比如，贷款机构的资产负债表出现严重的问题，重要资金缺乏流动性，为什么很多经济体陷入这种问题呢？我想在很多经济体当中都存在着类似的问题。这些问题要求监管者必须迅速地采取行动，才能有力地应对我们目前面临的共同的挑战。有一些央行，包括美联储，出手一系列新的贷款项目，并且为银行的存款提供一定担保。我觉得还需要采取更加有力的措施，而且要更加迅速地采取这些措施才行。其中包括我们看到有一些陷入重大危机的银行已经被部分收归国有。在很多国家，也包括我所代表的国家，监管和立法机构，特别是和银行监管有关的这些机构，没有能够跟上现代市场发展的脚步。比如在美国就缺乏对控股性银行收归国有的相应的法律规定。在很多国家，也包括在我的国家，甚至根本不存在这一日益重要的资产管理的概念。我们只是把众多的活动归结为对冲基金。在所有这些问题出现的时候，如果政府想要出手干预的话，就必须加强信息的披露以及有关的监管、立法和机构机制的建设。不管是被监管者还是监管者，都需要有相应的法律依据。
我要讲的第三点是我们现在采取的果断迅速的措施，必须得到进一步的增强。多年前美国曾经建立起一系列有关帮助银行提高资产负债表的水平或者是解决资金问题的一些手段，比如我们出台了一些立法，这些立法也为监管者提供了一些手段，比如可以在重大问题出现之前关闭银行。在现在的金融危机当中，这个手段却没有得到有效的利用，反而是完全崩溃。并且影响到很多其它形式的非银行借贷方。对于这些有关方，我们必须采取果断和迅速的措施，而且应该以适当的方式来采取这些措施。而现在，这些监管机构却恰恰没有这种手段或者工具能够尽快地采取针对这些机构的行动。
除上述行动之外，金融机构的会计，包括资本充足率有关的部分都应该进行改革。正是有一些值得尊重的或者一度被人们看好的银行或者非银行借贷机构出现了重大的问题，但是有一些机构却没有能够承担连带的责任。对机构来说，也许它们没有犯什么错误，因为它们就是按照现有的规则去做的，现有的规则刺激它们去这样做。因此我们要做的，不是把这些机构妖魔化，不要因为那些规则刺激他们这样做而使这些机构妖魔化。我们要做的是应该按照公众的利益采取必要的行动。
我们知道这种改革几乎很难在现有的金融体系下进行，很难在一个国家层面得以落实。要进行这种改革必须加强国际合作和协调。最后一点，为解决很多金融机构所面临的困境，也为了引导我们对金融监管进行的改革行动，我们就必须考虑到两种损失之间的区别。这个区别在目前的政策讨论当中往往是被忽略的，有一些损失是一个经济体财富的真实下降或者下滑。比如说房地产价格的下降，可能是对某一国家房产拥有者人财富的真正下降。比如住房所有人如果拒绝或无力还款，那么相应的贷款方就会受到损失，同时连带产生的效应也可能会使股市出现波动。如果政府拿钱来救助某些机构，可能就会让纳税者的收入或者财富有所下降。因此在看到这种情况的时候，是不是所有的各方：借贷方、纳税方、投资方等等都需要共同承担这一损失，而且我们还应该了解到底这些损失承担的比例是什么样的。
如果对一个国家来说，如果有人就一个问题进行争论，即是否今天北京的温度会升到20度，在这个问题得到清晰的答案的时候，一方可能会在争论中胜出，一方可能会是一个输家，但是总体的赢和输并没有什么区别。某一个金融机构出现的损失，同时可能是别人取得的盈利的相等值。所以，在这种情况下，对某一个金融机构来说，虽然它出现损失，可能这也是让它感到欣慰的事情。对于整个体系来说，就会出现其他的情况，比如对损失的机构出现资金的支持。不管是涉及政策的应对方，就是对现有价格，还是落实以后的政策呢？我觉得对于金融市场和金融机构的监管机构来说，我们就必须看清不同的损失，比如真正的损失，就是在零和规则当中的非现实性损失之间的差别。谢谢。
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