候选案例：陆家嘴--资源垄断凸显优势

　　推荐机构: 时代周报

　　案例简介：作为“浦东概念”的代表之一，2008年，除了被迪斯尼项目的相关新闻缠身而不得不两次公告澄清之外，陆家嘴以良好的营业利润和充裕资金，在券商评级机构和媒体的榜单上双丰收。

　　2008年前三季度，陆家嘴虽然营业收入15.89 亿元，同比下降了2.5%；但仰仗其报告期内结转的陆家嘴金融贸易区Z3—2地块的毛利率73%，其前三季度的营业利润达到10.87 亿元，同比增长了56.5%；归属母公司净利润8.64 亿元，同比增长65.36%。而在2008年年中，由中国房地产及住宅研究会等单位组成的中国房地产测评中心发布了《2008年中国房地产上市公司测评报告》，市值排名未晋升前十的陆家嘴，却名列抗风险企业第一名。

　　土地储备和销售收入同地产大鳄难以匹敌的陆家嘴，为何依旧风光？

　　其一，陆家嘴土地储备虽然不多，然而重在质量—陆家嘴大部分的土地储备位于浦东陆家嘴金融贸易区，具有得天独厚的资源垄断优势，其目前在建面积约56万平方米，规划建筑面积约125万平方米，另外还有20万平方米的土地可用来批租或自己建设。一直以来，陆家嘴公司均以陆家嘴金融贸易区土地批租的业务为主，其土地批租收入和利润约占公司九成以上。然而随着可批租量的减少，公司利润后继不足的问题逐渐显现。意识到这一点之后，陆家嘴迅速反应—加快开发适合于跨国金融机构和其他跨国公司区域总部需求的商业中心、写字楼等高档商业地产，以这些高档商业地产的稳定租金收入来逐渐降低公司批地业务发展中的不可持续性和波动性，并寻求经营收入和利润的长期稳定增长。

　　其二，企业财务状况极佳，成为发展房地产业务的强力引擎。报告期末，公司有货币资金30.5亿元，预收账款39.8亿元，资产负债率41.60%，自2004年起已连续5年无银行借款及其他计息负债，资金充裕。

　　推荐理由：得天独厚的资源垄断优势，是陆家嘴的核心竞争力。良好的财务状况又成了其发力的引擎。陆家嘴审时度势，更为注重可持续发展，从单纯卖地延伸至卖地与收租并举。                                                   

　　（张睿）

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