2009年1月11日，“2008年度观察家年会”在北京隆重召开。图为北京中期期货总裁母润昌。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　2009年1月11日，由经济观察报社主办的“2008年度观察家年会”在北京隆重召开，本届年会的主题是“2009行动纲领：变迁·角色·责任”。新浪财经全程直播本次论坛。图为北京中期期货总裁母润昌。

　　母润昌：大家下午好，我想简单花几分钟跟大家讲一下，第一就是说整个2008年全球经济调整，我们观点一个是一个周期调整一个自然结果。那么次贷危机还是正好赶上，就算没有次贷危机也一定通过其他危机方式，带来整个全球危机的调整。第二在全球经济调整过程当中，基本上所有资产价格都在下滑，除了货币了。第三在资产下滑过程中那么我们如何保卫我们的资产。也就是说我们在调整过程中大家说持有现金为主，你的很多资产是很难转变现金。有没有一种方式，工具来给大家提供一个做空的机制，期货市场就是这样一种工具和机会。

　　2008年7月3日之前全球商品在1月22日晚上美国有一个又一个紧急降息的基点。这个过程使得通货贬值预期加紧整个上半年商品这么多最牛一个半年，石油从84涨到147，中间经过下滑，但是大部分商品包括农产品是牛市。7月3日，刚才我们有一个局长说了，这个过程当中有美元的开始升值，从7月13日，石油从147带领其他大宗商品下跌。9月份，随着雷曼兄弟倒台，其他投行出了问题，整个十月份期间国际市场大宗商品下滑20%。石油价格从147跌破40，这个大宗商品下滑过程当中，我们整个市场里面很多保值企业。比如说有色金属行业，利用做空机制，使得他们现货很好回避了风险。但是像我们钢铁企业收到很多影响，整个期货市场今年成交额是72万亿。整个期货行业在整个我们整体经济调整过程当中，整个经营情况相对还比较理想。在刚刚过去12月份，应该说整个市场商品快速见底以后进入振荡期，给大家提供了一个很好的投资工具。经济调整使得大宗商品快速调整，对我们国家是有非常好的机遇，我们国家一个是高科技。

　　另外一是能源大宗原材料商品，我们对于商品工业化和城市化进程很好节省我们成本。我们在很多报纸上看到我们国家要准备战略物质，比如说石油，有色金属，近期商品国际市场商品见底。我们能源局说我们已经准备了一些，在这个过程我们要把该买的东西买来，为下一个经济增长大量节省成本，上一个周期我们在100多，我们买的高价油，现在在低价位的多买一点，我们在下一个增长周期我们能够更好的增长。

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