2009年1月11日，“2008年度观察家年会”在北京隆重召开。图为中信证券首席经济学家吕哲权。（来源：新浪财经 陈鑫摄）

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　　2009年1月11日，由经济观察报社主办的“2008年度观察家年会”在北京隆重召开，本届年会的主题是“2009行动纲领：变迁·角色·责任”。新浪财经全程直播本次论坛。图为中信证券首席经济学家吕哲权。

　　吕哲权：谢谢主持人，更感谢各位，我想说的是想免责的办法，承受小概率风险的冲击。副标题的是模糊正确的就是赢家，预测99%是空，但是模糊可能是正确，中信证券在07年10月份起动过华尔街亲密接触，08年3月份我们叫做“出师未捷身先退”，因为我们看不懂。因此我们用最简单办法叫拖延，因此用了很模糊正确，突然发现我是赢家。

　　一、谁能预知黑天鹅，有一个很伟大的人萨缪尔.亨廷顿，预测到了1994年《文明的冲突》2001年的911事件；克鲁格曼，1996年《贸易国际主义》，1998年亚洲金融危机；席勒，2000年《理性的繁荣》，2001年网络泡沫崩溃。但是这些人一共预测1008次也为认真现知的预测，还有很多我们可以说当前金融风波中，有十位的预测哪个是对的呢，可能有对的。但是我不知道是谁对，猜想黑天鹅获得成功，如果是的话，不可成为成功的法宝，如果收到损失只有接受好。最后目前是问题找答案的时期，08年我们遇到的事情，09年，10年可能还会遇到，因此猜想黑天鹅固然很可贵，但是已经超出常人智慧，我不知道在座各位有没有人能猜到，常人做就是模糊正确足以养家糊口。

　　如果在这种情况下我们可以做什么事，我们分四个一个是重要，而紧急的事情，第二是重要而不紧急的事情。第三是不重要而紧急的，四是不重要也不紧急的事情。我们说美联储不断放货币可能不是办法，但是是危机没有办法，第三是衡量哪个是更重要，第四是是一个程序管理。听听看，我们要点在于把第134象限经历尽可能到第二象限，如果把一个人都出紧急事情一定是做不好的。

　　如果看到我们把精力分配方向，我们强烈建议，我的体会做一些自己能够改变的事情。比如说存量，资金，还有收入，支出等等，还有很多是我们不能改变的事情，我们建议接受不能改变的一切。比如说宏观经济，政策，周期性，其他人的行动等等，今天我看会议讨论我们不可改变的事情当中，大家提了很多建议，没有必要，我们经历是在于能够改变的事情。如此做改变自己可以改变的事情是有效，从无到有，不行，但是从小到大可以。如果试图改变你不能改变的一切基本是无效，资产并不知道你拥有他，你不能应该怎么样，没有这样的事。

　　第四个如何分配策略，我们建议我们确定可以确定的事情，不确定的事情可以等待。世间公认基本确定的事情，股票长期投资收益率高于任何投资品，前提是你买的公司是可以持续经营。第二是买入时期，不是1929年，也不是2007年7月份，持有20年我想对的概率是99%。中国经济看好，地球人都知道，可以确定。第三条大部分的个人投资者投资收益低于指数，从持续角度看，应该不超过1%，推论是试图买指数基金似乎是最佳选择。熊市的基本原因是牛市，反之亦然。不决定种种事情，美国是独特，战略是不可模仿，每个人确定一下自己重要性，财富安全在自己手中谢谢。

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