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图文：工商银行金融市场部副总经理胡亚冰讲话(2)
再有我们认为，因为从今年开始，我们也是市场做了这种股票质押式的产品，那我们就是觉得，特别是在国务院金融促进经济发展的九条措施出台以后，可能有更广泛的空间给我们的银行理财产品，像我们就会做一些股权投资类的，因为我们现在在讲的我们工商银行今年所做的绝大部分的产品都是资产负债表以外的，就是作为准投资的资产市场公司运作的，所有的都脱离了工商银行的资产负债表，所以就比传统的商业银行做的宽的多，所以在明年在融资和股权投资这方面会有很大的机会，特别是对我们表外的理财，在设计和销售方面就有很大的机会。
另外我们还想在这种并购贷款，因为现在的大型和中型企业的MMA是一种活跃期，那么我们和投资银行一起做这种并购贷款和搭桥贷款的理财方面也是一个很好的切入点。
再有，我们今年我刚才也提到了，我们做了很多的票据理财和信托理财。那么这种票据理财就是在这种利率大量下滑的情况下，因为我注意到一年期的在销售的时候，利率才达到1.28，那么在这种情况下，我们在做票据理财的时候就对我们的资产管理有很大的挑战，你怎么样的做资产的管理组合，你怎么样的不停的调整，对我来说都是非常严峻的课题。
再有一个就是信托类的，信托类的理财是今年我们整体的银行业的理财的重中之重，但是它的发展是因为有它的背景，在年初央行给商业银行非常严格的信贷的限制，很多的商业银行为了发展新的贷款，他必须要从表中卖出来，给这些客户不能贷款的情况下，必须要提供融资。所以在大的环境背景下，今年的信托理财贷款就发售的非常好。那从十月之后这种贷款限制基本没有了，我想在明年，在4万亿的经济刺激之下，明年也不会出现这种情况，那么这种理财模式还能不能出现，实际上我们也是考虑到这个问题，我们认为这还是一个非常好的产品，因为这种产品相对来说风险低，收益也比较固定，我觉得即使是放开了贷款规模限制的情况下，这样的产品也能够在市场上大规模的存在，我是觉得，首先是信托类的贷款，应该是起到一定的作用。新的规模受限制的情况下，可以把银行的资产负债表提出来，如果说规模取消了，我们可以把理财中移出来的资产再卖出银行。
第二个是它可以是调节器，因为你银行即使是没有贷款的限制，还有经济调节器的限制，所以在发展到一定 规模的情况下，你一定要控制，你的资产负债表不会一味的膨胀的，这样的话，银行就可以把优良的资产负债表卖出来，这样既能够腾出你的资本的占用，也可以让广大的投资者享受经过银行控制后的风险的资产的受益率。所以在这种控制下，明年的信托理财应该还是一个很好的投资渠道，而且这个产品也不会因为贷款规模的限制所放松而消失。
再有一点我要提的就是给我们银行的理财产品的挑战，就是利率的市场化，因为在现在的这种情况下，人民币的利率这么低，在央行会考虑到在外资，大量的外资银行已经倒闭或者是重组转型的情况下，在国际市场上他们比较消沉的情况，这个时候是中国的银行业大力发展的时候，那么这个时候，我们的监管部门有没有，这是我的个人想法或者是我们内部的讨论，能不能在这个时候，在外部市场消沉的情况下，把我们的市场打开，这样对我们的银行也是一个挑战，因为在利率波动的情况下，可能对我们管理和设计理财产品更是一个大的挑战。
再一个是经营的多赢化的挑战。我们中小企业的债券还有MTN(音)，我觉得在明年可能规模更大，这种就是属于去企业的直接融资的规模越来越大，那么这个直接融资的扩展对我们来说也是一个比较大的考验。
再一个就是结构性的理财，这个我们是放在工商银行的资产负债表里的，是相当于我的一个主动的负债，所以我同意刚才张先生说的话，这个时期事实上也是结构性产品发展的好的时期。因为我们做模型各方面，因为我自己也是做衍生产品的，这个市场不波动，你根本没有什么价值，所以在这种情况下，我们银行要自己苦练内功，自己做这个模型，在这个市场波动的情况下，自己练好内功。
再有就是我们银行业要自己监督，自己做起，一定要规范客户的评级，对风险的评级打分这样一个制度，因为我也是作为一个客户，不光是作为一个从业人员，也是作为客户到各个银行做连，坦率的讲，国内的对客户的评价体系还是相当的弱，所以银行还要自己苦练内功，同时我们还要把信息的披露和风险的披露要充分，在合适的时机卖给投资者。
再有就是我们的银行和监管部门几方面兼顾起来，对市场的投资者进行教育。前段时间去香港的时候，看到雷曼兄弟对香港的影响，我觉得在香港都可以闹的这么沸沸扬扬，那么在中国的大陆遇到这种的事情该怎么样的解决？所以要加强银行和监管部门的合作，我们要一起加强对风险投资者的教育，对投资理念的教育。我今天就说这么多，谢谢大家！