“2008第七届中国企业领袖年会”2008年12月6日-7日在北京召开。新浪财经独家全程直播此次大会。图为汉能投资集团董事长陈宏。（来源：新浪财经 白鹏辉摄）

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　　新浪财经讯 2008年12月6日-7日，由中国企业家杂志社主办的“2008第七届中国企业领袖年会”在北京召开，本次年会的主题是“开启新的三十年”。新浪财经独家全程直播此次大会。图为汉能投资集团董事长陈宏在论坛“低谷创业：中国与硅谷的不同”上发言。

　　主持人：陈宏陈总你是做资本市场，从资本的角度看创业的话，你觉得在中国现在创业企业当中做投资的时候估值更高还是在美国估值更高？

　　陈宏：我觉得从估值方面来讲，前一段时间可能中国的企业估值比较高一点，最早的时候三四年前的时候，我们在比较硅谷的企业跟中国企业的时候，中国过一段时间突然股票起来以后，他们在融资要钱的时候，经常有人发现，其实我们今天的投资，就感觉到他们的投资很多的公司已经做得不错了，有很多非常好的技术，其实要价在几百美金，市值做价才几百美金，我太太也是做CEO，他们融资做得很成功了，价值开始在5千万美金，后来到7千万美金的价值。但是在中国我们发现很多企业还没有做多久，大概一年多的历史，过去两年的时候，一冲出来基上一张嘴就是可以让你投5千万美金，就是模式还没有体现。在美国的VC有很多年了，他大概有三十年的历史，什么高高低低都见过，中国的风险投资行业来讲还算比较年轻的，基本上最近都是从春天中过来的，一直往上走。

　　所以大家在看到别的企业，比如分众上市多少钱，阿里巴巴多少钱，他没有看到这两个公司的股票都是最高点的1/10，大量的资金就砸进去憧憬未来，我觉得现在逐渐回顾于自然，人们的心态是上市公司股价的调度接受力会比较批一点，今天股价10块钱一股，明年1块钱一股，你就认为是1块钱一股，公众市场已经在做交易了。个人创业者来讲，昨天还是10钱股，今天怎么9块钱？觉得很难接受，8块钱就更不要说了。所以现在很多企业都是投资的博弈阶段，就是VC和企业家在博弈，但是我总体来讲感觉到金融危机来了以后，我们中国创业者投资的企业价值逐渐在回顾自然，其实VC的投资在逐渐的减少，但是减少的也不是那么多。

　　第一个问题讲最大的差别，其实除了有一个很好的体系以外，因为这个创业太久了，很多的企业当时在创业的时候，很多有经验的人来给我们指导，中国目前还缺少这个，但是逐渐会变好。

　　陈宏：刚才讲的非常重要的就是人，你看一个企业的成功，特别是早期企业的时候就是人，一些公司在行业里面，早期虽然是第一名，但是整个市场很分散的时候，第一名什么也不是，如果你经常发现投完以后，可能人不行，人有各种各样的不行，有的是个人的个性不行，没有领导力，人品问题等等，做着做着他就不见了，别人就超过他了。

　　所以看一个人的时候，邓峰讲了几点我觉得也跟重要，一般人如果不是为了去赶潮，他敢在低谷创业这个人是很了不起的，他并不是说大家都在投资他说也可以，去去试一试。低谷的时候拿到VC的钱很难，必须靠自己的朋友或者亲戚给你掏钱，这个时候做事的人是认认真真的想去创业的，你钱亏了亏的是你朋友的钱，还是需要还的，这个感觉不一样。所以在低谷创业我觉得是最好的时期，朱敏也是低谷创业的，我连续两次创业都是属于低谷。所以我觉得低谷另外一点，招人也是最容易的，因为企业最早的时候主要是人，除了领导，一个人干不成，一定要有合伙人和团队在这个地方，这个时候人也是非常重要的。另外一点人品重要，因为投人就像结婚一样，出去一个人人品不好的话，他在很多方面会逐渐体现出来。有时候体现出来在整个的刚也轰轰烈烈，成长非常快，做得非常好的时候，他弊病可能看不出来，都很好。但是等到整个行业出现问题的时候，他突然发现从这个企业的商业模式，VC几千万美金的商业模式不太好做的时候，就是公司赚不着钱的时候，他就开始想自己赚钱了，这个时候他认为VC投资的钱是公司的营业额，作为大股东之一可以把营业额卷走，所以这个时候其实都会出现，可能中国也会有这样的问题出现，这就是人品的问题。