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王建：城市化拉动中国经济发展
新浪财经讯 2008年12月6日，中国经济体制改革研究会举办“第六届中国改革论坛”纪念中国改革开放30周年。新浪财经独家直播本次盛会。下面为宏观经济学会的常务副秘书长王建在会上的发言实录。
王建：我们现在面对的困难很大程度上是因为国际经济环境发生了巨大的转折性变化，这个转折性的变化不仅对我们现在有巨大影响，恐怕它对未来几年之内都有巨大的影响。从这点来说，我们能不能准确地判断国际经济形势的走向非常重要。比如现在政府出台了4万亿的经济刺激计划。我想，这个经济刺激计划可能还是基于明年的出口能够保持一定的出口增长速度，这是应该估计的，比如5—10%。但如果明年的出口如果是-10%或-20%呢？我看到过一个数字，可能不是很准确，有关部门说可能要公布的11月出口是一个负增长，一下从上个月的12.9掉到一个负的百分比，明年的形势可能就更严峻。所以，我们如果对国际经济形势的判断有失误的话，对我们的宏观调控政策绝对有非常巨大的影响。
我的观点是：国际经济受次贷危机的影响，从明年，甚至更长一段时间看，是一个趋于越来越严重的情况，次贷危机到目前远远不是已经过去了，而是它正在拉开序幕。去年就开始了，到今年已经严重到欧美政府联合出手，全球各大央行一块儿降息，还制止不了这么大的风潮吗？我看是这样，我最近越研究越认为，次贷危机到现在远远没有进入到高潮，它更严重的冲击肯定在后面，而且不光是经济方面的冲击，为什么这么讲？首先，美国政府想救市，按照现在的方法是不可能救得了的，为什么呢？举一些数字来看，把它和日本当年的情况做一个比较。日本当年地产加金融市场的总资产规模是16万亿美元。日本在长达15年当中，财政把赤字占GDP的比例提高到60%的水平，共拿出27万亿日元，按照现在的汇率差不多是3000亿美元，对应16万亿美元的金融和地产，救得了吗？没救了。现在美国拿出7000亿，奥巴马上台说还要拿出8000亿，加上前面已经通过各种方式拿的，他只能拿出2万亿，而且只是口头应诺的，没有着落。他想向中国这样的国家借债，把他的国债卖给我们，才能拿出这么多钱，但是对应的是500万亿的资产规模。400万亿的金融衍生产品加上100万亿的金融借款，这么大的盘子，只拿出2万亿来，怎么救得了呢？如果按照比例来说，日本政府当年拿出来的钱是美国政府现在拿出来的20倍，都没有阻挡日本最后进入15年的衰退，其中有6年GDP负增长倒退。我就不相信美国人能把这件事做成。
下一次的危机在什么地方呢？就在于现在金融层面的危机在向实体层面传播，怎么传播呢？美国的经济增长是有赖于居民消费拉动，但是不是靠居民挣的钱来拉动，是靠居民负债来产生消费需求。居民之所以能不断负债、不断扩大消费规模，是靠房贷、靠信用卡消费、靠上学贷款、靠汽车信贷，等等。这些借债都有一个渠道，也就是所谓的IBS(资产支持债券)，没有这个通道消费就垮了。现在问题恰恰在于，因为金融市场面临着更大的风暴，大家谁都不敢花钱，包括美联储和欧洲央行，现在向金融市场注入的钱是泥牛入海无消息，因为注进去的钱这些金融机构都不敢花，它不知道后面还会发生什么事，它要面对最后最不利的情况，要把现金留足了，不敢花，金融链到这儿就断了，面对的是整个的债券市场和票据市场的停板。比如美国的资产支持债券市场，今年7月份和去年同期相比，发行规模只是去年的1/50，如果与2006年6月的最高峰相比，只是2006年6月份的1/165，而在7月份以后，美国再也没有发行过一张新的债券，一方面是影响我们这样的国家对它的出口，因为他们的进口没有了，没有需求也就不能再进口了。