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图文：深交所综合研究所副所长肖立见(2)
有关这十个方面的责任感系统的阐述可能需要一个小时的时间，但是今天出版的《资本市场》已经收录了这篇文章的详细内容，我今天只讲三个责任：
第一个，回报股东责任。
第二个，利益均衡责任。
第三个，接受监督责任。
我想围绕以上这三个责任进行具体的说明。
回报股东责任：
一个企业从银行获得贷款，既要还本，又要付息。上市公司直接融资得到的资本金是不要还的，就远远为这个公司节省了成本。在这种情况下，如果我们对股东不进行分红的话，股东凭什么来回报你？股东得到的回报只能靠二级市场的差价，可能会增加他的投机性。在我们国家很多上市公司几年来不分红派息，有的公司分的数量很小，有的主要是送股，也不付现金，玩的是一种数字游戏。这些东西说到底都有损上市公司对投资者的汇报。上市公司回报股东的责任是什么？就应该是将股东分红的利润以现金的方式直接分红。
上市公司的责任在哪儿？这是最核心的，最直接的，最有效的。如果在别的方面进行了很多上市责任，就是在分红这方面不承担责任，这也没有尽到责任。就是应该尽可能以现金的方式将回报分给股东。如果这种责任都不愿意承担，投资者凭什么相信你会承担别的责任？这条我觉得上市公司应当强化一下，应当高度重视一下。今天的会专门谈一下上市公司的指导意见，应该是不低于分红比例的30%，有的公司已经高达60%。但是10几年来一直不分红的也有。
利益均衡责任：
为什么要提出这样一个问题？在一个上市公司当中存在着很多的相关利益者，比如说股东、员工、客户、银行，这些相关利益者存在着利益冲突。上市公司跟这些相关利益者之间肯定存在着某种利益冲突。在这种情况下，五怎样均衡这些相关方的利益，既是一个社会公平问题，更是一个社会责任问题。在上市公司众多相关利益者中，广大中小投资者处于最弱势的地位，和大股东相比，他们控制或左右不了上市公司，大股东凭着直接参与董事会，直接管理层，这些方式是可以影响或者左右上市公司的，特别是那些绝对控股的股东。中小投资跟大股东比是不具备这种地位的；和银行、员工、客户相比他们制裁不了上市公司，比如说我你和你有意见，可以不给你供货影响上市公司的利益。银行首先要在我这里获得贷款，我需要抵押、担保、承诺，当款到了的时候我需要你还，还不了的时候，你必须要提出贷款的条件我才给你贷款。员工直接是上市公司的生产者，他要发工资。在这种情况下，员工、银行、客户跟上市公司的关系最直接。中小投资者他们在这个时候往往就表现得比较弱。因此在上市公司相关利益者发生利益冲突的时候，不少上市公司往往以牺牲中小投资者的利益为代价，利益均衡变成了利益失衡。
可能中小投资者不是一个受益者，可能成为一个受害者。因此我们讲上市公司的利益均衡者里面就是要强调一下上市公司应当在各个方面当中做得更好，更到位。那就是要按照公正、公平的原则，在兼顾各相关利益者利益的同时，实现公司利益最大化，股东利益最大化，并确保广大中小投资者的应得利益不受侵犯。首先要强调公司的利益最大化，然后是股东利益最大化，在这两个目标实现之后，我们再强调要保护中小投资者的利益，使他应得的利益不受损害。
接受监督责任：
因为上市公司是一个所有权与经营权分离的公司，股东有权监督上市公司，上市公司必须接受股东监督和承担股东监督的责任。问题在于：由于二级市场的流通股东具有分散性、流动性和远离公司的特点，比如说某个上市公司的总部在北京，这个股东可能在云南或者是贵州。他买的股票数量很小，不可能为了监督这个上市公司跑到北京来，因为代价太高。二级市场的流通股东具有的特点说明了他们实际上是监督不了上市公司的，他是有权监督上市公司，但是在现实面前又监督不了上市公司。一些短线投资者，今天买进来，明天抛出去的，压根就没想到要监督上市公司。所以上市公司就存在着广大中小股东监管缺位的问题。在这种情况下，国内形成了上市公司管理层监督(证监会和证监会的特许机构)、社会监督和媒体监督的机制。两个交易所也发挥了股东管理层监管的责任。
中小投资者监管上市公司缺位的情况下，我们就应当更多的发挥管理者监管，社会监督和媒体监督的作用。所以上市公司应当承担接受监督的责任主要就是在接受股东监督的同时，还必须接受管理层的监督，社会监督和媒体监督，并及时对这些监督做出正面的、积极的回应。这样才可以形成有力，有效的全方位的监督机制，才能弥补广大中小投资者监督缺位所产生的一些问题。
所以我觉得上市公司应当承担十个方面的上市责任，我刚才讲的回报股东的责任，监督的责任，利益均衡的责任是最重要的，最能体现上市公司的上市责任。因此我建议在明年投资者关系的评价当中是否考虑一下上市公司的上市责任，把上市公司上市责任纳入这个评价体系当中，谢谢各位，我的讲话完了。