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图文：交银施罗德基金总经理莫泰山
2008年11月27日，由中国财经媒体先行者和领导者《第一财经日报》发起，第一财经整合旗下六大平台联手打造的“2008第一财经金融价值榜(CFV)”颁奖活动在上海召开。新浪网财经频道独家直播此次颁奖活动。图为交银施罗德基金总经理莫泰山。
莫泰山：谢谢对于我的介绍，今天还有机会和我们大股东的领导钱行长交流，也是一个很好的机会。来之前不太知道这个形势，以为参与讨论插插话就行了，刚才坐那组织了一下，谈几个看法。既然这个题目叫做挑战和变化，首先谈一下挑战。
我觉得对于这场金融危机来说，中国的金融机构应该是经受住了挑战，因为我们没有发生大的金融问题，可能有人把这个归结为中国是非常封闭的，所以不受影响。但是我觉得这个解释可能太简单。我想我们的金融机构整个的金融体系在危机发生之前，主动做了很多动作，对于我们应对来自美国金融危机的挑战还是有非常大的帮助。
比如说我们国内的商业银行，在危机发生之前都完成了股份制改造，通过资本市场融到了足够的资金，在危机发生的时候资本充足率是非常的充足，风险控制机制也是比较完善的，也建立起了比较现代化的公司治理结构，所以危机发生的时候没有出大的问题。
比如我们的证券公司，在危机发生之前也是经过了几年的综合治理，清理掉了很多过去业务上的隐患，包括一些不规范的做法。所以在危机发生的时候，哪怕我们资本市场发生这么大幅度的调整，我们证券公司整体的运营状况也还是比较健康的。
基金公司也是一样，尽管面临市场比较大幅的波动，但是整体我们观察到整个社会的投资人，对于这个行业还是有信心的，总体来说他认为这个行业是可信赖的，还是认可的。所以，从这个角度来说，金融机构本身应对金融风险，由于我们主动做了这么多的工作，我们还是比较成功的应对了这次风险，至少从金融机构的层面没有受危机的冲击。这是我想讲的第一层意思。
第二层也是和挑战有关的。我们的挑战可能不来自于直接金融危机的冲击，而是来自于经济层面的冲击。因为大家都知道金融业的使命就是为国民经济服务，服务于经济的发展，就是要正确的配置金融的资源，你这个金融资源的配置是正确，要使得经济高效的部门得到相应金融资源的配置，而经济中低效的部门不能有过多的金融资源配置给他，如果那样的话，你最后金融业本身要背上包袱和风险。
挑战可能来自于由于经济层面的变化，经济结构的转变给金融业提出的新挑战和命题。因为你是要为经济发展服务的，现在经济在面临一个急剧的变化，金融业能不能跟上这个变化，我觉得这是一个比较大的挑战。
其实，说到这就多说两句关于宏观经济的问题。前面几个专家讲的很多，我觉得都讲的非常的好。其实我觉得中国宏观经济的问题看长一点，如果没有这次危机，其实我们也有很多问题需要思考，很多东西需要完善。
我们简单来看GDP的结构都存在相应的问题。比如说我们从支出法看消费投资和出口，看到这个结构里面出口部门的贡献偏大。如果我们从生产法，就是从第一产业、第二产业和第三产业，我们看到第二产业占的比重过高，尤其是制造业和重工业占的比重过高的。
当然，我们可以从收入法来看，从个人收入、企业收入和财政收入来看这个结构也是有问题的。过去那么多年居民的收入是增长的，但是增长的幅度赶不上企业的收入和财政的收入。最后造成的结果我们经济高速的增长，但是居民收入在整个国民收入占的比重不断的下降。GDP从三个结构来看，这三个结构都存在不同层面的问题。
所以，我觉得中央也意识到这些问题，现在提短期保增长，但是长期也在提扩大内需，支持服务业的发展等等这方面的措施应对我们整体经济结构存在的固有结构性问题。在很多高速增长的经济体高速增长30年以后，都或多或少面临结构性的问题，并不是中国独有的。所以中国思考这个问题，没有金融危机我觉得也应该思考这些问题。
我们现在觉得有点儿担忧的是，有一些问题可能有讨论，但是重视的不够。比如这次在中央政府提出了来支持服务业的发展，比如说扩大消费需求。但是反应在地方政府还是有点儿走样，更多的是体现在我要上多少个项目，我要建多少条铁路，而且大家报的数字都是越报越大。
我们更希望看到中国的服务业能够有效的发展起来，我们更需要看到有更多的人讨论，中国为什么消费的需求这么多年没有真正的有效刺激起来。我觉得讲到消费需求，我觉得可能有一点要思考，为什么起不来？可能有两个原因，一个是我有钱，你没有东西给我消费，就是消费结构的供给上有问题。
比如我们的医疗和教育是很差的，我有钱，想相应这方面的消费，但是你没有这方面的供给，所以这个消费起不来。还有一种就是我消费的收入，我没有钱消费，就是我刚才讲的结构问题。虽然我的收入是增长的，但是我的总收入占比是非常低的。这个时候你光说刺激居民的消费，可能效果不见得非常的明显。所以等等这些吧，我们觉得在这个时候会面临很多思考，对于中国经济长远增长面临很多的思考。
对于金融业来说，我们觉得还是有一个使命，就是面临经济的挑战还是有一个使命。首先要跟的上经济发展方式的变化，如果你跟不上，你会背上包袱，可能你的业务发展的不好，你会背上风险。第二个方面我觉得就是主动思考如何服务于中国经济的转型，中国经济面临的具体症结在这，作为金融行业你要配置好金融资源，你怎么服务好中国经济的转型，使得中国经济未来30年还有一个平稳较快的发展，这是一个很大的命题，需要很多讨论和探讨。
第一我觉得对于金融行业来说，你要做好服务的工作，首要的就是要做好风险控制的工作。如果风险控制不好，别的就不用多提。第二个我觉得应该是放松金融服务业准入的门槛。我们可以观察一些现象，比如最近市场的资金一紧，中小企业的资金就非常的紧张。
为什么出现这个问题，为什么市场资金一紧首先是中小企业没有的资金的来源，从资金从业者的角度来讲，是不是我们金融的供给结构有一点问题，或者我们的体系结构是不是没有跟上实体经济的变化，我们中小企业和很多的民营企业已经成为了经济里面非常活跃的一部分，但是我们的金融支持体系里面没有相应的体系可以跟上实体经济的需求，才导致这个矛盾比较突出。
同时，我们看到中央政府说可以试点小额贷款公司，各方的申请那么的踊跃。就是说这个市场的需求还是很大的，尽管现在小额贷款公司相对银行来说这个业务不怎么样，尽管这样，还是有很多人要去争取和做这个事儿，所以说是有需求的，我们金融体系要针对实体经济的变化，体系结构也要有自身的相应变化。
第三个方面就是金融机构要加强有自己的定价能力和定价权，这也是非常重要的，其实也是呼应前面两条。你面临越来越有活力的经济体，面对的风险和收益需求越来越不一样的客户，你一定要有定价权，根据不同的风险要有不同的定价，我觉得这是我要思考的。
最后一点讲变化。其实我更想多讲作为基金从业人员讲不变，尽管我面临这么多的市场环境的变化，可能我觉得有一些东西是不变的。
第一条就是风险控制的强调是不能变，第二条就是基金公司作为专业的投资者对于自己核心能力的建设是不变的，我们的定位就是一个专业的机构投资人，给投资人提供良好的投资管理服务，同时服务于资本市场，发挥好资本市场的定价和监督评价机制，这些方面能力的建设是长期的，也是不变的。可能要说变化就是投资策略的变化，但是投资策略的原则其实也是不变的，你观察一个市场，你判断一个市场是一个什么样的情况，你的原则也是不变的。其实就是看几条，一个是宏观经济向上还是向下，第二个就是企业的估值高还是低，第三个就是货币政策的方向是紧还是宽松。我们会根据这些不变的原则看待这些变化的市场灵活的调整我们的投资策略。