2008年11月22日，民建北京市委企业委员会、民建海淀区委、理实国际咨询集团联合主办的2008咨询北京高峰论坛在北京开幕。图为香港崇德基金投资有限公司北京代表处首席代表、中天恒会计事务所创始合伙人陈敏。(来源：新浪财经 陈鑫摄)
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　　2008年11月22日，民建北京市委企业委员会、民建海淀区委、理实国际咨询集团联合主办的2008咨询北京高峰论坛在北京开幕。新浪财经独家视频直播本次会议。以下为香港崇德基金投资有限公司北京代表处首席代表、中天恒会计事务所创始合伙人陈敏在“尖峰对话三：本之道――融资、融智、融天下”上的精彩观点。

　　陈敏：

　　先跟大家介绍一下，我原来在国内做投资银行，帮助企业上市，现在从事私人股权投资，就是所谓的PE。

　　其实企业走资本之道之前，就要走商业之道。企业融资分两块，一个是债务融资，一个是股本融资，首先打开股本融资的空间，负债融资有两方面，一个是内部负债融资，一个是外部负债融资，外部是银行的，包括发债券，内部就是产业链条上下游，通过信用的采购和下游的打预付款，这都是一种融资方式。信用的融资和银行的融资本身受制于资产负债表股本融资的能力。

　　今天讲商业模式，盈利模式等等，后面归纳起来就是将来打通你的股本融资，由私募到公募。企业在你做融资的时候，不是每一个企业都可以资本之道，能够上市，是看你准备的怎么样，你自己做的怎么样。把一个商业故事转化为资本故事，把商业之道转化为资本之道，你的人财物、产供销，这些基本的方面，通过融资、融智、融天下，把这个过程中把你的商业模式打造的扎实，怎么把你的商业模式打造的更有基础，你的商业竞争当中的所有的壁垒、环节能够打造出来。这样的时候可以吸引外国的资本，也就是在股本融资方面能够吸引外国资本。我们基本经理其实就干一件事，一点不复杂，我们要外部的成熟市场上集合所谓的优势资源，成功人士的钱和富人钱，我们要把它把输送到行业有领导潜质的企业，是一个更要效力创造财富的方式。

　　我在很多会议场合中，私人股权投资经理就干一件事，扛一个管子，一头是富人钱，摆脱给我，一头是商业之道做好准备，技术模式、商业模式、人才模式，你的管理，你各方面，人财物、产供销加在一起，人财物就是资源配置，产供销包括技术模式，就是你的商业行为，按照一个合潮流的行为做一个准备。

　　归结起来，由商业之道转化为资本之道，由商业故事转化为资本故事，我们有一个词叫资本化。当你一旦上市的时候，你把你所有过去的要素一把在资本市场上以一对N的方式了结，把这个价值资本化。

　　所谓的资本之道，当你做商业的时候踏踏实实做，资源的配置在你的能力范围内是有限的，你一旦上市之后，杠杆就用上了。所谓的虚拟就在这儿，我们基金经理人就是做的资本市场和商业市场的一个桥梁。

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