2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为建信基金管理公司市场推广部执行总监王雁。(来源：新浪财经)

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　　2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。此次大会是由中国人民银行营业管理部、北京银监局、北京证监局、北京保监局、北京市发改委、北京市财政局、北京市国资委等多家单位共同主办的金融盛会。以下为新浪财经独家对话建信基金管理公司市场推广部执行总监王雁的实录：

　　主持人乔旎：亲爱的新浪网友们，大家好！欢迎来到2008年第四届北京国际金融博览会新浪财经直播室，我是主持人乔旎。我们现在邀请到的嘉宾是来自建信基金管理公司市场推广部执行总监王雁女士，欢迎您的到来。跟我们的网友打声招呼。

　　王雁：大家好，我是王雁，很高兴和大家认识。

　　主持人乔旎：我们今天其实也聊了不少基金的话题了，现在很多朋友都比较关心的是，究竟该买入什么样的基金会比较好呢？

　　王雁：这个问题也是很多投资者问我的，我觉得现在大家可能最关心的是债券型基金，因为最近一段时间，债券市场非常的火爆，而且债券型基金像我们6月份募集的那只建信稳定增力债券型基金，短短3、4个月的时间，将近有10%的收益率，收益率非常高，投资者肯定就想债券型基金收益这么高，我是不是要去追风呢？很多投资者都有这样的疑问，我们的看法是这样的，我们债券市场今年是百年不遇的牛市，它有几个原因。

　　一方面降息，央行开始降息，从升息到降息的过程当中，债券市场它受到降息的影响，肯定走势会比较好。另一方面，还有通货膨胀率的降低，我们都知道，上半年原油价格高企，通货膨胀率是很高的，现在通货膨胀率得到了有效的遏制，包括CPI和PPI指标都降下来了，在这种情况下，对于债券市场也形成了比较好的支撑。还有一个因素银行现在比较惜贷，这样的话银行的资金大量地涌入债券市场，三个方面的原因，再加上次贷危机整个国内国际的经济形势下滑，这样就支持了债券市场的走势如虹。这一段时间一大波牛市。现在很多投资者问我，我现在有10%的收益率，未来是不是还会这样呢？这个我们一再地提醒投资者，这种涨势不可复制，债券型基金的收益率本身是比较稳定的，不能说寄希望于它有20%、30%那么高的收益率，所以我们跟投资者推荐的时候就说，债券型基金确实是一个非常好的投资品种，你可以作为你资金的安全垫，你首先配置一部分债券型基金，这样保证你的资金有一定程度是比较安全的，再配置货币型基金，保证流动性。股票型基金要不要配置呢？我本来想讲一下宏观经济，现在股票市场包括4万亿的国家出台的政策，包括我们现在估值水平，包括我们市场现在已经下行到这种程度，包括我们明年上市公司的业绩，没有预想的那么差，可能会由15%降到12%，这是北大教授宋国青的观点，现在很多因素都支持股票市场向好，我们可以看到我们国家在政策方面有很多张牌可以打，我们可以降息，要知道我们现在9%的GDP的增长率是在利率比较高，信贷比较紧缩的情况下来实现的这种GDP的增长，我们国家未来可以增加财政的投资，加大投资力度，我们可以降息，我们可以降低存款准备金率，我们可以出口退税，有很多个利好政策可以出台，而这些对经济的影响是长期而深远的，我们最近十七届三中全会刚刚通过的农村问题的改革，这个问题绝对不是说只针对农民问题，也不是说只针对农村经济问题，它是一个关系到国计民生的大问题，为什么这么说呢？我们可以回想一下，我们从78年实行家庭年产承包责任制，我们那是计划经济的一个局部市场化，我们从78年到85年支持了中国经济高增长，我们再想一下，从92年邓小平南巡讲话，我们从计划经济向市场经济转变，又带动了我们经济10年的增长，我们再回想一下，从2001年加入WTO以后，中国经济融入全球世界经济，又带动了全球的经济，我们也有理由相信，我们这一次实行的农村的改革，市场化，也会带动大量的经济的增长，所以说这种经济增长的动力是很强劲的。

　　另一方面，我们从去年牛市的时候，大家在不断地讨论都说，人口红利，大家很清楚，大家讨论城市化进程，人口红利是不是在熊市的时候没有了呢？不对，人口红利在2015年之前还继续地增加，什么叫人口红利？就是这部分人口既能够为经济带来活力，因为他要劳动，要创造财富，另外这部分人群也是消费的主体。再看一下我们的城市化进程，美国、欧洲、日本都没有，中国会有吗？中国城市化进程的比例是23%，还远远不够，我们城市化进程每一次的城市化进程都能带动我们GDP增长1个百分点，我们可以想像一下，这一次的农村的体制改革再加上城市化的进程，一定会推进我们GDP走向一个比较好的数字，会带动我们中国的经济增长，我们预计明年的GDP也差不多在9%左右，就是说中国的经济仍然在全世界范围内都是非常有吸引力的经济体，所以在这种情况下，我们市场大家在想，为什么我们市场会跌得这么凶呢？大家可以想像一下，在去年上涨的时候，4千点的时候，大家还在讲，市场非理性的上涨，现在也一样，市场是非理性的下跌，因为有惯性在里面，所以有很多投资者不敢买股票型基金，这是完全错误的。大家在配置的时候一定要注意，你在4千点，6千点的时候配置了很多股票型基金，2千点的时候你不敢去配置，看一下资产组合是不是非常不合理，所以说在这种情况下，我们建议投资者要逐渐地开始关注股票型基金，要逐渐地进行战略性的配置。

　　主持人乔旎：您指的这个是需要长期的来做的吗？

　　王雁：现在就可以拿出一点钱，但一定要是闲钱，为什么这样说呢？因为市场，我们认为市场在中长期，股票市场已经具有中长期的投资价值了，但是在短期我们会忍受煎熬，巴菲特是最著名的投资大师，他在去年2块钱的时候买入中石油的时候，中石油曾经一度跌到1.7元，他在12块钱卖掉的时候，中石油涨到40块钱，你说他难受吗？所以你做任何一种投资，你都要忍受剧痛，但是你要想一想，在短期之内你要忍受这种煎熬，所以我为什么说让大家逐步地开始进行战略性的仓位配置，你不能说对股票型基金害怕，就置之不理，即便买了以后有短暂性的下跌，你也不要担心。

　　我刚才跟大家讲了一下，我对经济的看法还是比较乐观的，美国经济也是有很多张牌可以打，他就是房地产出了问题，房地产好了一切问题都可以解决，他可以移民，“9.11”以后，他对移民政策是有很大的限制，我们细想一下，如果放松了移民政策，他的房地产还会出现问题吗？大家移了民都要买房子。就是说美国经济对中国经济的影响也没有预想的那么大，这一轮还是美国对欧盟整个影响还是比较大的，而我们国家是一个比较健全的经济体，受到的影响比较小，而我们国家自身包括我们的财政收入，包括我们自身，刚才我也讲了，美国政府在赤字的情况下还在救市，我们国家有那么多的资金，那么多的外汇储备，完全有理由相信通过带动自身，用自身的投资带动整个经济体走向好转，政府投资了是不是就业保住了，这样消费是不是也就保住了，是一个良性的循环，所以说我们国家这一次出台的这些政策，包括财政政策、宽松货币政策，降息等等都是非常非常正确的，能够在长远，就是有助于我们的经济在第三季度和明年第一季度走出低谷，大家不要忽视的是说，明年第一季度可能是市场下跌的，上市公司最难受的一段时间。另外建信核心精选基金经理帮你建仓，而且是逐步的建仓。

　　主持人乔旎：您刚才也提到了，你们新发行的一只基金，为什么在这个时候发行？

　　王雁：我们公司今年确实是比较好的把握了时机，我们在今年6月份募集债券型基金的时候，逐渐的加息的过程，但是后来我们准确地把握了形势，知道央行一定要降息，而且通货膨胀率会有效控制，所以那个时候是非常非常英明的，我们现在选择股票型基金，我们认为也是因为我们看到了股市刚才我讲了，具备中长期的投资价值了，所以这个时候我们觉得给投资者募集基金虽然是说我们是非常困难的，我们现在差不多有2个亿的规模，而且也就是说每一次大家可以想像一下，每次基金募集难的时候是不是比较好的投资时机？虽然我们募集的比较困难，但是我们为投资者赚取超额收益的概率是比较大的。

　　主持人乔旎：那我们知道，建信基金今年已经是募集了两只新基金，尤其是在弱市的环境下比较抢眼，主要原因是什么？是由于有银行的销售渠道还有什么呢？

　　王雁：除了我们的股东是建设银行以外，建设银行给我们很大的支持以外，我觉得主要是我们的投资团队，还有市场团队，大家齐心协力地结果，还有公司品牌建设，包括我们的投研，大家齐心协力，尤其是在固定收益类的业绩是非常优异的。我觉得投资者还是用自己来进行投票的，投资者还是看到了建信基金的综合实力，选择了我们，给我们信赖，我们也会不遗余力地为投资者创造满意的回报。