2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。图为华商基金胡志光。(来源：新浪财经)
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　　新浪财经讯 2008年11月13日，第四届北京国际金融博览会在京开幕。此次大会是由中国人民银行营业管理部、北京银监局、北京证监局、北京保监局、北京市发改委、北京市财政局、北京市国资委等多家单位共同主办的金融盛会。

　　会上华商基金胡志光发表讲话称，目前肆虐全球的金融危机的发展过程可以分为四个阶段，第一个阶段是次级贷款的危机，第二个危机叫流动性危机，第三个阶段就是信用危机。现在我们所处的就是向实体经济蔓延的阶段。

　　并对我国改革开放以来宏观经济的走势进行了分析，他说，从1980年开始，我们在第一个十年，整个中国经济波动非常大，当时的经济总量比较小所以经济波动比较大。进入到新世纪2000年以后，整个经济波动幅度开始变小，因为经济总量变大了。从2000年开始，世界经济上涨，中国经济也是上涨，世界经济下降中国经济也是下降。

　　胡志光指出，从估值的角度来讲，跟国外、历史比我们都是相当低的水平。所以说在这样一个大的背景下，可能市场更多会追踪刺激经济增长的政策，政策热点是这一阶段的一个投资可以关注的。像现在这一波行情涨得比较多的，铁路、工程、基金水泥都是这十条受益最多的行业。但是我提醒大家，这些行业的股票，这一波涨得已经相对比较高了，要小心它近期会有调整。

　　如果中国经济按现在很多分析的，能在明年下半年走出衰退，走出负增长，现在国外对美国欧洲的经济判断也是明年下半年逐渐回暖，如果是这样的话，周期性行业，在经济启动之初周期性行业受益最大。就是原材料，有色金属、钢材这些行业可能开始会受益。经济往上走的时候对能源的需求也开始增加，金融也开始活跃，可选消费品航空业也开始受益。明年下半年，明年年中的时候我们可以关注周期性的。这是在这样大的背景下，我们明年可以关注的两个投资主题。