2008年11月9日，由中央财经大学金融学院等主办的“第二届亚太经济与金融论坛”在中央财经大学召开。新浪财经独家图文直播此次活动。图为花旗集团亚太区首席经济学家黄益平。(来源：新浪财经 白鹏辉摄)

点击此处查看全部财经新闻图片

　　2008年11月9日，由中央财经大学金融学院、清华-布鲁金斯公共政策研究中心、澳大利亚蒙纳士主办的“第二届亚太经济与金融论坛”在中央财经大学召开。新浪财经独家图文直播此次活动。图为花旗集团亚太区首席经济学家黄益平。

　　黄益平：我主要跟大家分享一下，我们看金融危机给中国经济乃至政策带来的启示，以及我们从这里学到的东西。我们现在讨论金融危机，这里的问题，对我们有很多启示。比如说怎么对待金融创新的问题，怎么样在市场上设计反周期的机制，来尽量减少市场的波动，包括怎么改善金融监管。如果我们看新兴市场经济的变化，最近听到很多国家面对风险比较大，亚洲像韩国、印尼和越南等等，他们受到很多风险除了越南以外，大部分都是两个，第一个是外部市场的需求放慢，给我们经济带来的影响。第二是资本流动的影响，美国发生金融危机以后，我们刚才听到投资者对风险承受能力下降，资本回流美国。对很多亚洲国家造成直接影响。我刚才说到这些国家为什么他们受到冲击比较大，因为他们对外部资金资本依赖度相对比较高。对中国来说不存在这样的问题，外汇储备比较高，这并不是说我们没有风险。第一，我们要学到如果我们看资产市场，我们看泡沫形成了就会下来，这听起来是很简单的道理，但我们是在不断地重复过程，大家可以想象一下，一年半以前大家讨论中国股票市场有泡沫，很多人不太认同。美国金融危机说明的是很简单的道理，价格上去以后就会下来。我们看我们的政策和资产价格，其实有同样的风险在里头。陈兴动一开始说关于房地产市场的问题，我们需要特别地关注。第一判断现在有没有泡沫，如果是资产价格发生很大的调整，下一步会带来全局性的问题，他刚才讨论了很多实际经济的影响。我们看银行业下一步会有什么样的影响。

　　第二，涉及到金融风险控制里头，我们要考虑开放过程和风险管制要结合在一起。在东亚金融危机之前，我们2000年实现资本账户管制实现开放的计划，幸亏当时发生金融危机，所以没有出现太大问题。现在大家说幸亏美国出现金融危机，如果我们开放问题还很大。这里面有一个很大的问题，到底什么情况下才能做好准备，才能放开账户管制。但现在看起来可能这个问题更复杂，现在金融市场在发展，有很多觉得原来没有问题，九十年代的时候，我们基本上已经准备好了可以开放，现在看起来当初判断不成熟。和相关资本市场和金融改革，还有很重要的问题就是银行改革。原来大家都学美国的模式，产权越分散越好，现在不完全是。如果银行自己觉得还没有百分之百地信心，可以在市场上生存，这时候国有股份其实非常重要，可能会给金融稳定起到很大作用。国有股什么时候退出要考虑。

　　最后，今年我们会不会有金融风险，如果我们看亚洲，包括把中国所有发展中国家放在一起，中国金融状况可能是最好的，金融风险最低，这并不说这我们没有金融风险。举个简单的例子，我们现在的不良贷款的比率大概在7%左右，因为在过去一段时间，一直通过改革以后下调了很多。但是这个下调有一个很重要的前提，第一，我们在不断地注销坏账，第二经济增长不断加速，第三采取很多改革措施，但是现在面对的问题，在今后两三年这些因素都会发生变化，外部环境变得不好，本身经济环境开始变化，我们曾经做过很简单的测算，如果是GDP下跌一个百分点，我们坏账率上升1.4个百分点，过去数据里有很多随机性，样本不是非常大。这里反映的问题，我觉得我们大家认同。金融风险不光是美国还有韩国的问题，我们本身也要关注。如果是美国金融风险一直延续下去，或者不断恶化，这对我们来说挑战更大，不光是银行的风险，资本流动的风险等等。从这个角度来说，我想总结一下，过去十几年看金融改革步子走得很快，现在回过头来看，有很多地方没有准备好。这并不意味着我们不需要改革，恰恰需要我们做更多地改革，把体制准备好，才有可能进一步以开放，能够支持更长期的经济增长。