2008年9月27日，由中国证券市场设计研究中心、《证券市场周刊》杂志社主办的“2008中国宏观经济预测秋季论坛”在北京召开。新浪财经全程直播本次论坛，以下为法国巴黎证券亚洲有限公司董事总经理兼首席经济学家陈兴动演讲。

　　陈兴动：我最近经常被媒体和客户问到一个问题，就是对现在的华尔街金融风暴有什么感觉，我感觉首先讲感觉寒冷，对于大量的金融机构消失掉，在美国投资银行已经不存在了，没有投资银行了。未来世界怎么办我们还有大量的问题。刚才于颖提到2月份参加你们的论坛，当时提到我说金融风暴恐怕有三个阶段，现在看样子已经到了第三阶段了，第一阶段我们说可能会出现由于次贷还不上，到期了。让美国收入不高人不但有房子住而且可以把房子做第二次、第三次抵押，我很羡慕在美国的同事，他是单亲妈妈，没有收入，她借钱买了房子，后来房子涨了，银行建议她去抵押，最后抵押出来的钱做了全球旅行。

　　第一是流动性出问题，第二出现散户危机，散户到期了，要还钱了。系统要崩溃了，美国做到的东西，现在怎样了？毫无疑问现在在未来6到12个月将会有大量债券到期。现在在华尔街金融风暴情况下，没有一家金融机构敢说我没有受到冲击。如果中国冲击很少，可能中国有一些后续的交易单子的损失，我们还要看未来的情况，谁也不敢说我现在很高兴。

　　第二个问题美国现在的影响，大家都在讨论一个问题，就是经常想考虑是不是有一个后华尔街，华尔街王建讲了很多，我非常同意，我一直很敬仰，他未来往前看5年、10年、30年要长期去看的。的的确确我相信不仅仅看的是中国，6、7年以前他就谈到美元、美国华尔街的经济大量泡沫，现在的问题华尔街的神话创造出来了。大家有必要讨论为什么华尔街问题出现这么多这么大呢？最近流行一篇文章，这篇文章讲就像衍生品工具就是一个定时炸弹，这个定时炸弹不知道什么时候爆炸，总有一天会爆炸，对世界的破坏力超出大家的想象。于是这是一个罪恶，衍生品特别是OBC，就像一个地狱只有一条路，只能进去不能出来。

　　我先讲第一个问题，我先讲现在形势有5点现在需要一直注意。第一个就是美国的华尔街，王建讲的基本是虚拟的经济，华尔街的泡沫和大家的想象，把大量的国际资本吸收到华尔街，华尔街提供了一个平台，把大量国际资本吸收进来，帮助了美国创新、帮助美国经济发展，推动美国人消费，对全世界的需求。最后带动全球经济发展，所以美国代表了一种方向。这个游戏现在玩不下去了。第一个问题是未来的资本流向什么地方，我刚刚跟意大利一家投资资产管理公司的CIO聊天，欧洲现在很痛苦，就是欧洲现在也一样，不知道钱往哪走，现在都在找安全感，到中国来是想看看。金融风暴过去，中国面对的外资流入不是比今年少，恐怕比今年多。如果往前走，第二季，第三季继续往前走，现在如果真的衰退以后，对世界应该有巨大的压力，这个压力各个国家都在寻求新的增长，今天在天津港达沃斯就是寻找经济增长的新浪潮。第三就是美国经济不再是火车头，那谁是火车头么？中国是么？以前讲中国跟美国经济没有关系，中国能不能在这个过程中重新调整，这是美国引起的。第四最严重的问题，对中国影响最深刻的，就华尔街的模式，华尔街的板样作用没有了，以前我跟讲美国经济的教授和金融专家开玩笑，以后到讲台上就不敢说美国怎样怎样，华尔街怎样怎样，下面学生就会怀疑华尔街就是正确的么？我们过去搞改革，以前想着华尔街，我们的很多参照都是华尔街的，现在还是华尔街么？还有一个问题，收购资产，想的是什么指标判断资产呢？也是华尔街的体系，这个华尔街体系还值得我们信任么？还按照那个风险标准去么？这个挑战恐怕对我们来讲很大，中国通过30年改革开放，中国经济发展到今天我们说已经到了金融开放，本来在过去经济全球化的时候，我们制造业得到了巨大的好处，我们希望金融全球化的时候，我们有一个好老师，好学习，刚刚开始学习这个老师已经不可信了，我们向谁学？向自己学么？比如很多人提出，我觉得我们要抄底别人的金融机构，且慢，我们能把那么大的东西拿过来能去做么？制造业的东西我觉得恐怕是要考虑的，金融资产要小心点，我们最多跟一跟而已。

　　最后如果说美国政治、经济帝国的衰退真的衰下去了，这是美国的问题还是世界的问题，还真备不住会有一些世界的冲突，很可能也可能回到1929年之后，为什么那时候会出现世界大战，这也可以引起很大的关注。谢谢！