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赵学军:投资者的分歧来源于通胀和需求

http://www.sina.com.cn  2008年09月25日 16:08  新浪财经

赵学军:投资者的分歧来源于通胀和需求
  2008年9月25日下午,由《英才》杂志举办的“第二届贡献中国高峰论坛”在北京千禧饭店举行。新浪财经独家图文直播此次论坛。图为嘉实基金管理有限公司总经理赵学军。(来源:新浪财经 白鹏辉摄)

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  2008年9月25日下午,由《英才》杂志举办的“第二届贡献中国高峰论坛”在北京千禧饭店举行。新浪财经独家图文直播此次论坛。图为嘉实基金管理有限公司总经理赵学军。

  赵学军:我不是特别愿意评论市场A股,但今天坐在这里还是从一些方面说说,从两个话题说,一个话题,究竟美国金融动荡会不会对中国有影响?我自己答案肯定是有影响。从国内的投资人来看美国的金融动荡,我想我有一些类似的感受,我用中国人比喻的方式来看,比如说美国的华尔街出现的金融危机,我觉得大家经常看杂技表演,会有叠罗汉的问题,正常的美国人技术比较好,可以10个人叠在一起,可能我们中国在金融方面还没有那么好,5个面人叠在一起。今天看美国人玩叠罗汉不仅10人叠的好,20个人都叠成了,而且30人都叠的很精彩。我们中国金融领域,工具没有那么复杂,我们玩10个人的游戏还不至于到崩溃的地步。金融市场不完全是金融市场的问题,金融系统管的是心脏的自身动态,会影响整个经济的运行。我们看到美国的需求,欧洲的需求,我们看到这样的需求会传导给你,大家知道中国过去有很大的顺差。我认为这样的金融风暴会对中国产生影响。

  回过头来说国内的市场,在传导这个意识,包括心态,而这种心态确实依然存在,比如说很多基金管理公司,过去美林高盛。那么所有这些需求,我们再看,美国发生这个问题,我觉得也是冰冻三尺非一日之寒。我们也一样比如02年到07年5年当中,我们的GDP翻番,是不是这么快的速度,积累下来。这样的积累、大量的投资,比如国贸三期所有做水泥、钢材的,如果没有人租的话,是没有用的。所以我认为我们面对的是周期性困难和结构性困难。今天你看到大量资产沉淀下来,这是为什么今天比过去悲观。

  我们再看,经过A股、股权分置改革,我觉得今天这个市场并没有完全持续理性,走到过渡低迷的状态,所以展望未来A股市场,我会认为会在这个合理的区间内上下。

  水皮:没必要盲目悲观,也不能盲目的乐观。

  赵学军:当前其实市场主流的看法,在两个问题上的分歧,一个是膨胀的问题,有一些经济学家,他们觉得通胀会下来。还有需求不会大幅度下降。还有一种观点,觉得通胀会保持在高位。一个观点是我们需求过去是相对稳定的,特别是农村需求起来。另外一种看法是悲观的,然为最终包括上游的石油、金属会下来,是因为需求下降。今天大家的分歧来源于通胀、需求。

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