2008年9月19日，由上海陆家嘴金融博览会组委会主办的“2008上海陆家嘴金融博览会第五届中国国际金融论坛”在上海浦东展览馆举行。新浪财经独家网络直播本次会议。图为亚商资本董事长陈琦伟演讲。(来源：新浪财经 王元平摄)

点击此处查看全部财经新闻图片

　　我们现在说资本的作用很大，确实我们在实际上跟企业的接触，以我们亚商讲，01年开始做本土基金的管理，我们投的十多家企业都非常成功，因为我们原来有咨询的背景，所以我们对企业的判断、关系处理、帮助企业成长方面，我们可以带去很多附加值。但是，我们确实碰到了很多具体的问题，也折射出这样一点。

　　比方说我们上次碰到一个难题，我们投资的一家浙江企业。当时它是一个很好的概念，在成长中，行业也很不错。我们帮助它在美国做了反向收购，它的期望能够转板。我们进去以后，这方面做了很多工作。这个企业也付出了很多。一直走，将近三年走下来，成长业绩还可以，中间付出了很多费用。

　　结果今年，浙江中小企业的担保链条出现了问题，他担保的一家公司出了案子，他担保了5000万，一下把他拖下水了。这样一来，公司的管理层就非常郁闷。这个事件发生以后，资本市场对它的大门就关起来了，消息一披露，股票就暴跌，要恢复过来很难。

　　他们的管理层就说，我们感到过去的三年中是盼上市，能够转板成功上市。但碰到意外事件，融资没有成功，前几年的努力就没有回报了。可能是我们企业管理、担保链条上出的问题，但资本市场上对我们企业的诱惑，到底是好事还是坏事？

　　我们忽悠企业接受投资的时候，拼命要告诉他我们光鲜的那一面。但通过经济的现实，特别是今年2008年，两场典型的危机跟风暴，带给我们的教训我们切实应该更加深刻的思考。对中国企业的现状，除了需要钱以外，更需要的是什么？当然钱是最需要的一个资源，它还需要的是什么？

　　讲到这个话题，我们亚商自己的体会，回过头讲三鹿这样的事情，就感到非常痛心。08年是亚商成立20周年。我们20年前1988年是中国第一家做本土咨询的公司，7年前开始做股权投资。当时我们做管理咨询，一路做来，体会非常深。中国企业绝大部分先天不足。企业内部的治理，外部的环境、条件，都非常不利。

　　我非常同意阎焱讲的。不要看政府官员很喜欢跑到企业去，跟企业打成一片，但企业在中国的环境实际是很恶劣的。很多企业家犯错，为什么在边缘上游走，不是说主观的道德有多坏。如果我们只讲钱，而不给他带去真正的企业所需要的内在价值，如果我们融私募基金在最后或者任何PE投资，在中国从长远讲要成功，是很困难的事情。

　　亚商从1999年跟中国证券报合作举办中国最有发展潜力上市公司的评选活动，当时的上市公司我们几乎都走访过，体会非常深。上市的公司尚且如此。

　　我们亚商今天做投资，我们看企业可以把很多在中国本土成长起来的已经很好的上市公司，表面上很有品牌的，内部有什么问题我们可以拿出来做借鉴。

　　我们今天不敢说这个企业投进去一定会有多好。很重要的是资本和企业的管理要结合起来，要产生一些新的增加量。这个增加量，就是企业的健康组织结构、透明的、可接受的正确的发展战略以及相关的好的商业模式的结合。这样才有可能使得人民币私募基金的投资活动得到我们想要的结果。人民币私募基金在中国，募集资金很重要，投资的企业很重要，投资的管理更重要。