蔡泉：谢谢几位嘉宾，你们在现在这个形势下，对哪些行业比较关注？

　　孙红伟：我们从03年进中国以来也一直在这两个行业里面有所关注，就消费品行业我们投资中国的饮料和酒制品行业。在目前形势下，我们觉得比较优质的快速消费品，有可能会成为未来的重点，这也是我们最近一直关注的重点，比如说有机食品。那么第二块就是连锁业关注的很多，到目前为止我们还没有实际的投资，但是这里面确实作了很多调研，应该说它跟资本结合方面有天然的优势，在新的状况下，它好的地方很多。那么我们怎么克服这些困难，比如说这个行业在销售过程里面，如果作的过渡创新，是否会触及到直销这样的瓶颈。第二个在连锁行业里面， 我们 也看到一个问题，就是在迅速扩张过程中，怎么样控制好相关的管理，同时又跟下面具体的店或者具体的产品给予一定的灵活性，这里面怎么结合中国的特色，这也是必须面临的一个问题。第三个在中国大环境，中国经济有可能出现拐点的过程中，怎么样配合好资本的步伐，这三块也是我们在选择连锁行业我们思考的问题。

　　蔡泉：下一位是普凯投资的，你们投资了小肥羊是吧？

　　李德泰：恩。我们投资了快速消费品，在中国这么高通货膨胀的情况，这并不代表我们就是不谨慎，因为这个行业里面比较分散，也很难规模化，我们现在不仅考虑的是盈利，还有后续的。

　　蔡泉：下一位是车盟的。

　　石磊：我们关注的是汽车行业，当时车盟创立的时候，对整个汽车行业是进行了深入的调研，车盟现在做的是汽车保险，在这个过程中，我们也发现中国汽车连锁形式很难作起来，区域性注定了汽车有很多的限制，但是我们看到了在汽车保险是一个机会，在维修的某些环节是可以在中国做汽车连锁的，但是过程非常痛苦，因为中国各地的标准，在保险跟维修结合非常敏感的环境里面，怎么样结合当地的资源，这当中还有很大资本的投资和国家的支持。

　　蔡泉：我觉得车险的话，是在中国是一个很特别的行业，我因为作过几个很大公司的财务顾问，你在这个行业里面能够作几家连锁，吸收到资金，你们怎么做的？按照保险业的概念是盈利还是亏损？

　　石磊：当时创立的时候我们学习了国外几个公司的经验，他们都是代理人形式，车盟的模式是直销，在这个过程中保险这个业务，要看亏损和盈利的话，对于一个中介公司的角度来说，我们只需要帮助客户把这个赔付的程序走完，规模只要达到一定的效果之后，完全可以在盈利上做到。

　　蔡泉：优势资本的，因为你们作的项目比较多，很多人都想听听你们对当前的投资想法和策略。

　　卢晓晨：我们觉得随着人民生活水平的提高，快速消费类的市场会越来越大，像我们投资国内一个养鸭屠宰的企业，随着人们生活水平的提高，加上食品安全问题，大家对肉产品这些都进入超市购买，觉得这个食品更安全，这样子的话，就会有一些品牌价值，你去买某一种肉制品，把这个市场整合起来，我觉得将来这一块会有一个品牌价值，包括 我们投的照明，像一些发达国家，我们去买一个灯泡，无非就是GE，飞利浦这些品牌，但是在中国有很多，我觉得随着人们生活水平的提高，随着市场的整合，会有大的品牌出来。

　　蔡泉：哪些方面的连锁是你们快速扩展的？

　　卢晓晨：我觉得餐饮连锁这一块非常不错，在餐饮酒店连锁，还有包括一些制造业品牌的一些连锁店，我们都有些关注。

　　蔡泉：下一位是红杉资本的。

　　张思坚：刚才各位谈了一些观点理念。我想补充一点，我们作为PE在投资阶段就是风险的控制，在风险的控制上，我只相信上帝，其他一切的话，拿出数据来。这个什么意思呢，我们如果投资一个连锁企业，比如说品客啊，如家。我们一起投的品客，他就从上游的制造一直做到下游的分销，连锁加盟，那么整个一圈产业链下来的话，在每一个点都有财务判断的标准，比如说你是开连锁店，你每平方米产出效率怎么样，你的回报怎么样，你加盟店和直营店的区别是怎么样，中国很多的企业，我们在看连锁店的时候，我们其实并不是很看中这个企业现在作的是不是前5位，前10位，我们更注重的是看这个老板和现有的团队他们有没有ERP系统来复制，这一点在中国来讲还是比较初期的发展，比如你有没有本事在常州市某一个店有多少货，他去年一年卖了多少货，你一个季节之后，季末的衣服产品啊，你是怎么处理的，然后你一年下来，肯定有一定淘汰性，这个淘汰怎么出来，整个产业链我们都会看数据，我们投资理念就是说拿数据过来，我们一起分析，一起看，因为数据是比较能说明真相的。

　　蔡泉：非常感谢几位嘉宾，跟他们分享他们投资的重点，以及现在的一些策略。