图文：煤炭专家樊利亚

　　国金证券2008中期策略会7月10日-11日在海南三亚召开。新浪财经独家直播此次大会。图为煤炭专家樊利亚发表演讲。

　　樊利亚：各位上午好哦！我是山西焦煤集团煤炭销售总公司市场战略研究中心的樊利亚。这是我的通讯地址。

　　炼焦煤市场的走势和价格的分析，我们一直在做这方面的工作，我们判断是炼焦煤市场的供需关系将持续趋紧，结构性矛盾依然突出，优质焦煤、肥煤总体要偏紧，炼焦煤价格受供需关系、国内外煤炭差价以及煤炭与焦炭、钢铁的比价关系等影响，将出现波动。

　　这个依据主要有两个方面：一个需求增长幅度高于供给增长幅度，这几年从2000年以来中国钢铁产业飞速发展，钢铁和焦炭这两个产业增长得特别快，焦炭产量从2000年的1亿到去年的3.3亿吨，钢铁产量从1.26亿吨到了4.89亿吨，平均增幅都很高。

　　今年一季度，或者说今年1到5月份，咱们中国的焦炭、钢铁产量增幅都在10%左右，粗钢产量增幅9.7%，焦炭产量增幅10%左右，但是煤炭产量实实在在地说，特别是炼焦煤产量同比增长幅度很小，目前的炼焦煤缺口应该在800万吨到1000万吨之间，这个数字怎么来的？也就是一周的库存量，目前的库存量3天到4天，合理库存是10天到15天。

　　所以目前的缺口就是这个量。 国家统计局发布的1到5月份全国煤炭产量同比增长了15.9%，总产量是10.13亿吨，这个数字和我们的煤炭需求数字可能有很大的出入，中国的煤炭需求应该是同比增长在10%左右，煤炭产量增长了15.9%，这里面应该有很大的误差，误差在哪？从现在市场就能看出来，因为中国现在的煤炭缺口，应该是五千万吨左右，但是中国电力行业对煤炭的需求增幅是12%左右，焦炭炼焦煤的需求增长10%左右，建材也是10%左右。

　　所以，中国对煤炭的消费增幅应该在11%左右，如果煤炭产量增长15.9%却还导致中国煤炭紧缺，缺口在五千万吨，这个数字的误差明显很大。五千万吨缺口是怎么来的？也就是中国所有煤炭消费行业一周的库存，一天是500万吨的需求，炼焦煤的需求应该是在80万吨到100万吨，所以要分析这个数据就是，今年的煤炭产量增长15.9%肯定是不可能的，应该中国煤炭今年实际增长量在10%以下，因为刚才的需求和供给已经说明了。

　　去年的关键数据，我们想在21.5亿吨煤炭当中，可能有3亿吨煤炭没有统计进去，就是消费量去年达到了28亿吨。所以今年的煤炭增长，有的地方应该是负增长，以山西为例。山西去年外报6.3亿吨产量，实际上我们测算已经将近8亿吨。去年山西省出省的公路铁路出口煤炭销量是5.4亿吨，山西省内的需求是2.54亿万吨左右，山西焦炭产量是1亿吨，消费的炼焦煤应该是1.4亿吨，山西的火电装机容量是三千多万千瓦，它的煤炭消费量应该八千万吨左右，还有其他工业加起来消费煤炭应该是一亿。再加上农业等其他的产业，所以是2.5亿加5.4亿应该是7.9亿。如果这样算下来将近8亿吨，报出来煤炭产量6.3亿吨，将近1.6、1.7亿的误差，今年我们统计的比较真实一点，就是煤炭增长15.9%和煤炭需求10%左右的误差，导致全国煤炭空前紧张的一个主要原因。

　　炼焦煤的价格今年基本上翻了一番，翻了一番主要因素就是供给的增长低于需求的增长，这个缺口到目前为止，我们估计已经达到了800到1000万吨，这个1000万吨怎么来的？主要是由于山西地方煤矿减产，导致减产的原因，大家都知道，就是地方小煤矿的安全整顿，这里确切说不是小煤矿整顿，应该就是非法煤矿的关闭。去年全国的焦炭产量将近3.3亿吨，消耗的炼焦煤是4亿吨左右，4亿吨其中有2亿吨是在山西生产的，山西两亿吨其中里面至少有70%以上是通过小煤矿生产出来的，小煤矿生产出来的占1.6亿多万吨左右，大矿、我们重点煤矿，也就是3000来万左右。两亿吨精煤，1.6亿吨是由于非法煤矿生产的，这里面我要再研究一个数据，山西炼焦煤产能到底多大？陕西的产煤主产区，主要集中在太原等几个市，这五个市的地方煤矿总的炼焦煤总产能，就是原煤的总产能应该在两亿吨。

　　如果原煤全部生产出炼焦煤，按60%计算，也就是充其量1.2亿吨的水平，1.2亿吨和1.6亿吨这里面差4000万。所以说，山西2008年以前的很多煤炭产量主要是非法煤矿产出来的。从去年开始打击非法小煤矿开始，这种情况越来越少。随着政府关闭小煤矿力度的增大，打击力度的增大，这部分煤炭应该会在不远的将来消失。因为这是属于非法盗采，属于偷盗的行为。所以炼焦煤的产量超常规已经难以为继了。

　　对今后的炼焦煤市场的一个趋势判断；我们基于这种情况判断，应该是在未来的两三年之内，炼焦煤市场应该从趋紧走向一个平衡，在未来两三年以后才能达到一个真正的平衡。为什么呢？今年大家看到形势很清楚了，今年不会放松，到年底肯定持续紧张，我们判断今年煤炭缺口一千万吨，炼焦煤应该保持在未来三四千不会增加的，今年的总体水平到明年，明年供求关系如果不发生太大变化，比如说我们钢铁产量增长不会负增长，或者保持低速增长情况，对于炼焦煤来说还是增长的，如果判断明年钢铁产量5%增长，2001年至2010年也在5%增长情况下，这两年中国钢铁产业总量要增长1亿吨，10%就是五千万吨，今年10%大家基本能够看到，各个专家也好、各个钢铁老总也好，1到5月份9.7%，一季度增长慢，二季度高一点，9.7接近10%基本上能够对了，今年增长需求三千万吨，明年增长2500万，后年增长2000万，到一年一年需求比去年增长一千万吨，如果达到平衡，就是2007年要补上2008年缺口将近一千万吨。

　　意思是说，到2010年，煤炭供给至少要增加八千万吨才能达到基本的平衡，就是所有的用户，所有钢铁厂、焦化厂达到合理供给要增加八千万吨煤炭，这个假设前提就是中国的钢铁产量，2009年2010年增长5%的这个假设，如果说要低的话，就可以往下推，但是炼焦煤供给的增量在哪里？我们现在一直调研增长在哪里？我们一直没有找到，据我们了解，全国重点煤矿、煤炭、炼焦煤产量的增幅，每年只能以10%左右的增幅增长。也就是每年能增长一千五百万吨到一千六百万吨的产量，我们所有加起来的重点煤矿，今年1到5月份它们实际增长也就是10%左右。有的人说，内蒙可能会有一些增长，中国从蒙古国进口了两百万吨，它的水资源缺乏没法比的，原煤充其量200万吨，如果多一点去年进口600万吨，再进口澳大利亚、巴西，进口几百万吨这个是估计量，再下来就是山西了，山西小煤窑现在是什么情况？我把我了解的情况跟各位汇报汇报，山西现在实施的是资源整合，这个整合时间成本会很高，我们看到煤矿资源整合建设周期是一致的，这是时间上，还有一个政策配套时间也要几个月，政策配套以后，我们大矿和小煤矿，还有地方谈判要很长时间，再加上咱们资源整合真正的实施，就是建设周期，这个应该是在两三年之内。所以，我们判断要真正等炼焦煤资源整合完成以后，炼焦煤供求平衡这个时间点，应该会是在两三年以后了。