沈明高：流动性过大推高粮食价格

　　沈明高(花旗银行(中国)有限公司经济学家)：

　　粮价上涨的主要原因可能是两个。

　　一个原因是全球的流动性比较多，现在的美元已经不是十年前的美元了，人民币也不是十年以前的人民币了。特别是为了应对美国次级债危机，包括美联储和欧洲央行在内的工业化国家央行都向市场注入了大量的流动性，流动性增加以后，价格就会提高。

　　宽松的流动性在很大程度上推高了包括原油在内的大宗商品的价格。原油价格的上涨直接推动了粮食生产成本的上升。同时，当原油的价格上涨到一定程度以后，再往上涨的可能性就比较小。为了获利，投机资本就会寻找另外的机会，最可能找的就是需求弹性比较小的商品，也就是说即使这个商品价格涨了，消费者的需求下降也有限。粮食作为一种商品就符合这样一个要求。所以，投机资本要冲击粮价的话，可能在短期之内会获得暴利。如果仅仅从需求以及成本上升的角度来讲，不可能这么短的时间里、以这么快的速度推动粮价上涨。

　　第二个原因是生物能源带来的对粮食需求的增加。由于生物能源属于新型产品，市场并不清楚生物能源的市场需求有多大，这样的不确定性有可能使得市场出现过度反应。这与大宗商品市场和股票市场有类似的地方，比如原油价格已经130多美元一桶，但许多投资者认为油价还可能更高，因此也同样存在着过度反应。

　　耕地面积的减少不是粮价上涨的主要因素。国内粮价上升的时候，很多人都会说由于人口增加或者城市化加快，耕地减少，同时对粮食需求增长又比较快，由供求决定的结果是粮价上涨。事实是，在过去二十年的时间，中国粮价的提高不是因为种植面积的减少而是主要是因为粮食单产提高得不够快，使得粮食总产量的增加赶不上对需求的增加。

　　中国连续四年丰收，为什么粮价还是上涨？主要不是供求引起的，是市场预期的问题。当国内的农民、粮食流通领域的供应商看到国际粮价在上涨，他们的第一个反应就是惜售。

　　过去十年里粮价上升的比较少，农民获得的好处比较少。平均工资的涨幅与名义GDP的增长速度基本持平，但粮价的涨幅是远远落后于工资和名义GDP的增速。要增加农民收入，就需要提高粮价。粮食价格上涨本身就是新农村建设的一个部分，通过粮价上涨的方式让农民获得实惠。

　　另外一个，现在政府已经增加了对农民的补贴。今年计划补贴大概是789亿人民币，合50元一亩地，大约相当于提高粮价9%。但是粮食补贴对农民的帮助不如提高粮价来的有效。补贴生产者不至于影响到市场粮价的信号，政府最终应该考虑从补贴消费者转向补贴生产者。