阎庆民：并购已成为中国银行业发展的客观选择(2)

　　在去年一年多时间里我们工行、招商银行等纷纷以参股的方式进军海外市场，主要表现为大众型银行入股商业银行，并购已经成为中国银行业发展的一种客观选择，也是历史性的转变。所以说大家看到我们每一次和已经上市的股份制银行他们的战略投资者，他们都会谈到重要性。当时谈到BOA中国建设银行谈到的时候，如果没有及早的意识，要把国有银行的不良资产降到最低，那么在未来的金融风暴当中难以抵御风险传染。我想这是第一个我要说的新形势下企业并购的特殊意义。

　　第二个需要关注的三个方面，在当前银行业并购，尤其是海外并购对于中国银行业来说仍然是一个新生事物。在当前形势下可以说机遇挑战，乃至风险是并存的。尽管国际上的大银行都是经过并购发展起来的，但其中失败的案例也不少。比如说上个世纪八十年代的日本银行业，过去大的银行在我们杂志上排列是前五名的，大家看到在2000年以后都纷纷消失。所以说对中国银行来说实施走出去战略，密切关注三个方面，我想借这个机会谈谈自己的观点。一是银行发展战略和并购战略要充分定义好，并不是所有的银行要走出去，走出去的银行也并非都是成功的，因为银行的董事会首先要明确自己的长远发展战略，以及海外并购的目的。如积累国际化发展经验，目标市场，特点特定市场投资收益，同时还要考虑国内发展战略与国际发展战略的协调，海外布局的顺序。比如说，我还是从建设银行的例子来举，当时美国银行和中国加强银行在进行谈判的时候，有一条，一旦战略投资者，美国银行所有在华的银行都不能持有，这就体现了我们必须在并购战略过程当中一定要充分考虑国内的战略，和这家银行的战略要实施起来。中国银行和皇家银行在签订战略的时候也是进行了风险的排除。所以这就提出来一条，我们要本土化，要考虑自身银行战略。所以这是第一条。

　　第二条，战略实施的准备，首先是目标市场的选择。大家看到上海我们所有的叫外资银行，法人银行，我们随着企业走出去。所以中国的银行业必须与中国的企业联合，发展海外的合力，共同走出去。如果没有你母国的客服在东道国的话，这家银行走出去也难以成功，我认为这是当前的银行业考虑不成分的问题。其次是国际化人才储备，这是中资银行海外并购的前提，需要建立留住国内外人才的机制，最后才是目标对象的选择。就是我们所需要收购兼并所发债的客户对象，是否与本行业机构，是否有助于提高银行的竞争力。第三是要充分考虑海外并购后的挑战风险。海外并购的最大挑战是并购后的整合，并购完成只是第一步，关键是如何把人员、业务、系统、企业优化进行有效的整合，有效发挥协同效应，避免经营中的风险。海外并购的风险包括合规风险，财务风险，比如说合规风险，我们银行要面临不同的监管对策，每一个国家有不同的监管对策。中国的银行在国外要进行收购，或者是进行并购，我们当超过了9%，他们也是非常小心，比如美国来讲他也会提交给国会要进行评审。第二个财务的风险，就是并购的时间和定价这一条我认为也是非常重要。我们战术的选择有一个并购的时间，包括规避风险，以及企业社会责任，贸易保护主义等等各类新的风险都需要通盘考虑。

　　最后一点，企业并购中银行业的风险，因为我们从事银行监管，对今天这个并购年会当中大量的是我们非金融企业，就是非金融的企业在进行并购，而且企业的并购浪潮也会给银行带来机遇。所以我们提出来，一方面企业并购中涉及到原有债券的恢复，在过去也发生过很多，利用企业重组、兼并来逃避银行贷款。同时另一方面银行参与企业并购以后，比如说扩大太快资金链断裂的风险，本来他是有核心产业的，由于并购的战略没有实施好，没有推进好，还有刚才讲的人才机制没有进行配套，最后都被市场淘汰，很多的，无论是国有企业，非国有企业。大家看到德隆都是很鲜明的案例。超出了银行监控能力之外可能存在的风险等等，这些对我国银行业对于并购操作和并购完成后的整合尚缺乏专业的处理能力和技术，缺少对企业并购中的有效参与，监督和控制从而会面临一定的信贷风险。我们费先生是搞律师，我想起来美国银行，美国银行率领三个律师事务所来谈判，是号称在全国十大律师事务所的前五名。从法律上的准备是非常欠缺的，而且他们也是非常的审慎，他们谈判顾问团你想请三大律师事务所而且是排前五名的，我就提出一个什么问题呢？我们在企业并购以后的整合还缺乏专业的技术处理，包括法律知识。当然这其中对银行在并购过程当中也是一个机遇，刚才我讲的是挑战。机遇是什么机遇呢？我们银行的财务顾问，怎么来发挥好财务顾问的作用。刚才来之前还在说银行的理财，银行的综合化，跨越经营，实际上银行在并购当中应该可以充分发挥好财务顾问作用。因为并购后的资金实力业务，以及信托业务都是急需的，因为我们并购离不开融资投资团的安排，这时候银行应该会发挥很大的作用。当然关键是银行顺应企业发展并购趋势，抓住发展区域，建立专业化的团队和科学的管理流程，有效的防范风险。昨天我就问麦克，我说听说你们对瑞银信贷准备，他说现在这个还在研究，他们也请顾问做。所以我想对这次并购银行业是一个机遇，可以在新的财务顾问领域当中发挥应有的作用。

　　最后也衷心祝愿我们这次并购年会取得圆满成功。谢谢大家！