陈传进：引导基金如何助推创投产业加速发展

　　新浪财经讯 2008年6月25日-26日，由纵横合力主办、《财经时报》联合主办的“2008(第四届)中国创投融资发展高层论坛暨2008(第二期)中国创业投资价值榜启幕”在北京隆重召开。新浪财经全程直播本次论坛。以下为天津滨海新区创业风险投资引导基金有限公司总裁陈传进的演讲。

　　陈传进：

　　因为天津创业投资风险引导基金，也是刚刚成立不久，正在试营之中，所以中国的创投产业也最近刚刚进入了第二阶段的发展时期。引导基金在中国的发展也不过是近三到五年的事情，所以说我想对引导基金如何助推创业投资产业的加速发展，谈一些个人的观点和看法。汇报的内容主要是有三点。引导基金的基本内涵和特点，第二个问题就是引导基金促进创投产业链的形成，第三个引导基金促进创投产业链发展的国外经验和国内的现实情况。

　　一，引导基金的基本内涵和特点。引导基金的认识，主要是两个方面的原因。引导基金就是基金的基金，就是创业投资基金。第二个是引导基金不断地以基金投资人的角色参与多个创业性资本基金，包括控股的和相对控制的和不控股的，从而引导基金的资本间接地进入到具体的产业和项目，发挥引导基金的杠杆作用，吸引更多的社会资金流向创业企业，促进产业的发展。

　　引导基金的主要特点，引导基金的主要特征就是发起成立创业资本商业化运作的商业子基金，由子基金对创业进行研究和运作。

　　资金来源，在目前国内市场上，中国的引导基金主要有三个渠道，第一个是政府的科技基金和政府的分散资金。第二个是国有资本及国有资产变现的先进，来自于国有资产经营公司和大型企业集团，这个主要是咱们政府。第三个是社会资金，来自于不同所有制的资本实力雄厚的企业，这种基金目前在我们中国还没有投入到引导基金来，主要是像深创投、江苏高科技他们做得比较不错，这一块主要是以他们的实力为代表的。

　　第三个是组织形式，引导基金为三种形式，中国目前所有的基金，基本上都是以公司制为主，这是结合中国的国情。要求其管理团队具有丰富的项目管理经验，其业务水平和管理水平将直接影响基金的收益。

　　所以在国外做风险创业投资的基金平均合伙人的年龄，基本上在55岁左右，在中国大概是30岁左右。

　　政策性引导基金的目标，并不是以盈利为最大目标，它基本上不向或者很少分享利润，主要是引导产业发展，支持高新技术产业化转化。子基金在促进技术创新、带动创业风险发展的同时，分享高收益。

　　引导基金的主要退出方式，第一个是向其他基金公司或者投资者转让股份等等的方式，商业资金的退出主要基本上是六种方式。第一种是公开上市，第二个是企业并购，第三个是管理层收购，第四股权出售转让，第五个是破产和清算。

　　引导基金在一个地区主要起的作用主要是四个作用，第一个融资平台、二招商平台、三发展平台，四创新平台，它能吸引人才、创新、技术及时吸引到一个地区，形成创业投资好的氛围，促进政府提高服务的能力，提高本地区的创新的意识和水平。