香港城市大学经济及金融系博士云丽虹(图)

　　2008年5月25-27日，由复旦大学举办的上海论坛在上海召开。新浪财经独家直播此次大会。图为香港城市大学商学院经济及金融系博士云丽虹在分论坛“亚洲金融转型”上演讲。

　　云博士：谢谢俞教授，下面我们继续讲围绕刚才俞教授所说的中心、目的然后进行的具体讨论。我们主要有三个方面：首先香港和上海作为金融中心所面临的挑战和机遇。在我们讲到挑战和机遇之前我们会讲到相对的比较优势，因为不知道相对的比较优势我们就无法谈论挑战和机遇，我们在继续讨论挑战和机遇之前我们也不是说香港跟上海的互助互动今天才提起来，好几年我们已经建立良好的合作贸易关系，就是CEPA。下一步我们要具体讨论到CEPA对于香港金融、证券业的影响。CEPA不仅对制造业对服务贸易和证券都有影响，我们这里主要讲对证券业的影响。首先最主要的方面就是CEPA促进香港中小银行的合并和重组，因为我们知道香港有140多家中小银行，大中小企业比较多，在CEPA建立的时候有一条政策如果一个银行有60亿美金的话就可以在中国经营，这表政策促进了中小银行的合并，使香港的银行达到规模经营。

　　金融市场的流通和业务合作人员的交流。由于CEPA很多企业利用香港的有利地势，到国内进行投资。我们看到这些影响的时候有一些情况引起我们想进一步进行讨论不是好的结果，而是我们应该学习的还有进一步改善的方面。

　　首先就是随着企业跟筹资能力的发展，香港是否能够保持筹资中心的地位，持续发展。我们为什么会问这个问题呢？下面可以从这个图表来看，如果我们比较仔细来看主要是国内的H股和红筹股在香港集资的问题，我们可以看到在香港已经有很多的流通，但是只看2005年和2006年流通的数量特别大差不多80%左右。一方面是CEPA，因为CEPA是2004年建立的，但是也反映了国内的股制的改革，因为2005年很多非流通股可以到市场上流通。但是对于国内市场的冲击，他们就要求流通这些H股到香港上市，而不是在上海上市。所以香港作为金融中心得到国内政策的股权政策影响还有它的益处，在2005年2006年看到H股IPO在香港流通的数量特别大，但是因为是政策性的，这种能够持续多长时间，我们需要进一步的考虑。

　　香港刚才也谈到了一方面有很多境外银行到香港注册，在香港作为注册银行需要有一定的经济实体。那么香港的经济实体，我们也知道香港的经济转型已经同制造业转为服务业和贸易还有金融。作为经济实体的话就可以进一步的吸引更多的境外银行到香港来注册，但是在目前为止在香港注册的银行就比较少，一共只有23家是境外注册，持牌是143家，也就是23家银行占143家银行当中的17%左右。所以在香港持牌的比率比较少。

　　刚才也谈到了CEPA的影响就是人才之间的交流，但是我们从这几年的数据来看，人才的交流数据并不是很多，可能就是2005年在CEPA成立的第一年大概有75名香港专业人才得到内地证券业的资格，但是2006年2007年平均每年只增加11名左右。为什么会这样呢？CEPA并没有促进人才之间的交流，可能第一个原因就是证券制度和体系的不同以及语言的不同。第二，税收方面，内地的个体所得税还是比较高的，内地这么高的个体所得税就未必吸引香港的人才来内地经营。当然香港人才到内地交流是一个方面，我们可能是内地人才专业化也日趋加强了，可能内地人才专业化跟香港人才交流合作以及不同的层次，如果看到内地的人才发展有一些统计数据可以进一步的说明，就是内地的人才其实也是雄厚的，到2006年代达到68000人，那么还需不需要香港的人才呢？我们只是提一个疑问，但是我们需要进一步的探讨人才交流还有合作，中国内地在近两年中也积极的组织境内和境外培训，一共有2500人次。据统计在过去三年中平均每年培训只有30到100人左右。我想境外培训应该是香港和大陆合作的一个方向。我们讲到CEPA的话，讲到对金融证券业的影响，我们想了解一下金融证券业的相对比较优势，我们就会提及到上海还其他地区。