董事长王东明运筹帷幄，利用反周期理论实施大规模的扩张和兼并，在3年多的时间里将中信证券从一个中等券商打造成为了中国最具竞争力的证券公司，一举奠定了中信证券在行业中的龙头地位。

　　王东明先后担任过加拿大枫叶银行证券公司副经理,华夏证券有限公司国际业务部总经理,南方证券有限公司副总裁,中信公司证券部副主任,中信证券有限责任公司副总经理、总经理,中信证券股份有限公司总经理。丰富的证券行业从业经验使得他能稳健地驾驭中信证券，并创造了良好的业绩。

　　早在上任之初王东明就表达过经营“小混业”的梦想，作为股权分置改革配套措施推出的券商综合治理，给中信圆梦“混业”提供了契机。在监管机构对优质券商进行行业整合的支持下，中信证券大举扩张，直指金融控股帝国，王东明希望自己的每一块业务都强大。

　　2001年以后，中国股市步入长达五年多的漫漫熊途，证券行业惨淡经营，正是在这个时期，王东明决定实施反周期收购。2004年底，中信证券控股万通证券；2004年9月，中信证券展开要约收购广发证券失利，但是王东明步步为营的收购行动并没有终止；2005年8月，中信证券联手建银投资重组华夏证券，成立了中信建投证券公司，中信证券出资16.2亿元持有新公司60%的股权；2006年，中信证券通过收购金通证券而形成的全资子公司中信金通证券正式成立。王东明借助一系列的收购行动，使中信证券一举确立了其行业龙头地位，营业部数量从当初的45家增加到165家，总资产从2003年底的118.1亿元增加到2006年底的636.3亿元。

　　王东明对反周期理论的运用不仅体现在“低吸”，也体现在“高抛”，即在市场低迷的时候吸纳股权，在市场高企的时候扩张股权。在股市转牛、公司股价和市值都连创新高时，中信证券又开始连续融资，先是定向增发5亿股，净募集资金46.40亿元。2007年8月，又二次增发3.34亿股，募集资金总量约为250亿元，增发价格为每股74.91元，在当时创下了增发价及融资额两项记录。

　　2007年9月12日中信证券的反周期收购又掀起了一个新的高峰，经过四轮收购最终实现了对华夏基金100%的控股。华夏基金在合并前资产管理规模已超过1800亿元，管理着16只证券投资基金、1只亚洲债券基金及多个全国社保基金委托组合和企业年金委托组合，并获得国内首批QDII业务资格，公司副总经理王亚伟管理的华夏大盘近年来业绩一直保持行业第一。合并后的新华夏基金将由王东明担任董事长，掌控资产规模超2000亿新华夏基金，此次合并是国内基金业首例合并案。

　　正是通过对反周期理论的反复运用，采取“低买”和“高卖”的策略，中信证券的规模不断扩大，资本实力大大增强，内在价值创造能力和价值实现能力大幅度提高。

　　截至2007年末，中信证券的总资产为1896.54亿元，比上年同期增长196.70%；公司净资产达到540.23亿元；实现营业收入308.71亿元、净利润123.89亿元，同比分别增长415.30%和408.84%；每股收益达到了4.01元。信证券在经纪、投行、资管及自营业务上，收入均大幅增长。公司及控股子公司实现代理买卖证券业务以8.08%的市场份额位居券商首位；中信证券2007年股票及债券承销金额达到1354.06亿元，实现证券承销业务净收入21.94亿元，同比增长125%，其中股票主承销金额以20%的市场份额，列全市场第二位；担任主承销的上市公司数达到33家，居行业首位；资产管理业务实现净收入1.62亿元，较上年增长361%；证券投资收益达到108.57亿元，较上年增长535%。

　　中信证券自2003年上市以来，市值成倍增长，由2003年末的193.81亿元增长到2007年末的2959.51亿元，一举超越了雷曼兄弟，成为亚洲最大的券商和全球第四大券商。

　　中信证券的行业龙头地位，并没有让王东明满足，欧美主要金融机构在次贷危机中，市场价值普遍出现严重缩水，正好为拥有大量外汇储备的新兴市场国家和企业提供了反向收购的机会。他将带领中信证券继续运用反周期理论并把握人民币升值的大好时机，加大海外业务的拓展力度，与美国贝尔斯登陆10亿美元的换股并购虽然最终未实现，但也表现了中信证券反周期收购的坚定信念。